Sàn giao dịch quyền chọn Chicago Board (CBOE) tính toán một chỉ số thời gian thực để hiển thị mức độ biến động giá dự kiến trong tùy chọn S & P 500 Index trong 12 tháng tới. Chính thức được gọi là Chỉ số biến động CBOE và được liệt kê dưới biểu tượng VIX, các nhà đầu tư và nhà phân tích đôi khi gọi nó bằng biệt danh không chính thức: chỉ số sợ hãi.
Về mặt kỹ thuật, Chỉ số biến động CBOE không đo lường mức độ biến động tương tự như hầu hết các chỉ số khác. Biến động là mức độ biến động giá có thể được quan sát bằng cách xem xét dữ liệu trong quá khứ. Thay vào đó, VIX nhìn vào những kỳ vọng về sự biến động trong tương lai, còn được gọi là biến động ngụ ý. Thời gian không chắc chắn lớn hơn (biến động trong tương lai dự kiến nhiều hơn) dẫn đến giá trị VIX cao hơn, trong khi thời gian ít lo lắng hơn tương ứng với giá trị thấp hơn.
VIX ban đầu được phát hành bởi CBOE vào năm 1993. Vào thời điểm đó, chỉ số chỉ xem xét đến sự biến động ngụ ý của tám tùy chọn đặt và gọi S & P 100 riêng biệt. Sau năm 2002, CBOE đã đưa ra quyết định mở rộng VIX sang S & P 500 để nắm bắt tình cảm thị trường tốt hơn. Tương lai VIX đã được thêm vào năm 2004 và VIX tùy chọn tiếp theo vào năm 2006.
Giá trị VIX được trích dẫn theo điểm phần trăm và được cho là dự đoán biến động giá cổ phiếu trong S & P 500 trong 30 ngày tiếp theo. Giá trị này sau đó được hàng năm để chi trả cho giai đoạn 12 tháng sắp tới. Công thức VIX được tính là căn bậc hai của tỷ lệ hoán đổi phương sai trong 30 ngày đầu tiên, còn được gọi là kỳ vọng trung lập rủi ro. Công thức này được phát triển bởi Giáo sư Đại học Vanderbilt Robert Whaley vào năm 1992.
Các nhà đầu tư, nhà phân tích và quản lý danh mục đầu tư tìm đến Chỉ số biến động CBOE như một cách để đo lường căng thẳng thị trường trước khi họ đưa ra quyết định. Khi lợi nhuận của VIX cao hơn, những người tham gia thị trường có nhiều khả năng theo đuổi các chiến lược đầu tư với rủi ro thấp hơn.
