RiskMetrics là một phương pháp chứa các kỹ thuật và bộ dữ liệu được sử dụng để tính giá trị rủi ro (VaR) của danh mục đầu tư. RiskMetrics đã được đưa ra vào năm 1994, và tài liệu kỹ thuật phác thảo phương pháp này được phát hành vào tháng 10 năm 1994. JP Morgan và Reuters đã hợp tác vào năm 1996 để tăng cường phương pháp và cung cấp dữ liệu rộng rãi cho các học viên và công chúng. Mục đích của RiskMetrics là thúc đẩy và cải thiện tính minh bạch của rủi ro thị trường, tạo ra một chuẩn mực để đo lường rủi ro và cung cấp cho khách hàng lời khuyên về việc quản lý rủi ro thị trường.
Phương pháp rủi ro
Phương pháp RiskMetrics để tính toán VaR giả định rằng lợi nhuận của danh mục đầu tư hoặc đầu tư tuân theo phân phối bình thường. Sau khi bộ dữ liệu tương quan và biến động của JP Morgan và Reuters phát hành, phương pháp hiệp phương sai được sử dụng để tính toán VaR đã trở thành một tiêu chuẩn công nghiệp, như RiskMetrics dự định.
Ví dụ, phân phối lãi và lỗ của danh mục đầu tư được giả định là phân phối bình thường. Sử dụng phương pháp RiskMetrics để tính toán VaR, trước tiên người quản lý danh mục đầu tư phải chọn mức độ tin cậy và thời gian xem lại. Giả sử anh ta chọn khoảng thời gian xem lại là 252 ngày hoặc một năm giao dịch. Mức độ tin cậy được chọn là 95% và giá trị điểm z tương ứng phải được nhân với độ lệch chuẩn của danh mục đầu tư. Độ lệch chuẩn thực tế hàng ngày của danh mục đầu tư trong một năm giao dịch là 3, 67%. Điểm z cho 95% là 1.645. VaR cho danh mục đầu tư, dưới mức tin cậy 95%, là -6, 04% (-1, 645 * 3, 67%). Do đó, có xác suất 5% rằng việc mất danh mục đầu tư, trong khoảng thời gian nhất định, sẽ vượt quá 6, 04%.
Sử dụng RiskMetrics
Một phương pháp khác để tính toán VaR của danh mục đầu tư là sử dụng các mối tương quan và độ lệch chuẩn của lợi nhuận cổ phiếu được cung cấp bởi RiskMetrics. Phương pháp này cũng giả định rằng lợi nhuận chứng khoán tuân theo phân phối bình thường. Bước đầu tiên để tính toán VaR là lấy bình phương của các quỹ được phân bổ cho tài sản đầu tiên, nhân với bình phương độ lệch chuẩn của nó và thêm giá trị đó vào bình phương của các quỹ được phân bổ cho tài sản thứ hai nhân với bình phương của độ lệch chuẩn của tài sản thứ hai. Sau đó, giá trị đó được cộng vào hai nhân với số tiền được phân bổ cho tài sản đầu tiên nhân với số tiền được phân bổ cho tài sản thứ hai nhân với biến động của tài sản thứ nhất và thứ hai và mối tương quan giữa hai tài sản.
Ví dụ: giả sử một danh mục đầu tư có hai tài sản với 5 triệu đô la được phân bổ cho cổ phiếu ABC và 8 triệu đô la được phân bổ cho cổ phiếu DEF. Tương ứng, biến động giá của cổ phiếu ABC và cổ phiếu DEF là 2, 98% và 1, 67% trong khoảng thời gian một ngày. Mối tương quan giữa hai cổ phiếu là 0, 67. Giá trị có rủi ro là $ 258, 310, 93 (sqrt (($ 5 triệu) ^ 2 * (0, 0298) ^ 2 + ($ 8 triệu) ^ 2 * (0, 0167) ^ 2 + (2 * $ 5 triệu * $ 8 triệu * 0, 0298 * 0, 0167 * 0, 067)).
