Các nhà đầu tư có một số tùy chọn có sẵn cho họ khi nói đến đầu tư vào các quỹ gộp. Mặc dù các quỹ tương hỗ cung cấp các lựa chọn lớn nhất và phổ biến nhất trong số các nhà đầu tư cá nhân, các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) và quỹ đóng (CEF) cũng có công. Cả ETF và CEF đều cho phép nhà đầu tư mua cổ phiếu của một quỹ được quản lý chuyên nghiệp mà không cần đầu tư ban đầu lớn và cả hai tùy chọn quỹ đều được giao dịch liên tục thông qua trao đổi. Tuy nhiên, các quỹ ETF và CEF khác nhau về phí, tính minh bạch của quỹ và giá cả trên thị trường mở.
Chênh lệch chi phí và tỷ lệ chi phí
Tất cả các lựa chọn đầu tư gộp lại có tỷ lệ chi phí liên quan bao gồm các chi phí cần thiết để quản lý và phân phối tiền. Tỷ lệ chi phí được đánh giá trên các quỹ ETF thường thấp hơn nhiều so với tỷ lệ áp dụng cho CEF do tính chất quản lý của các chứng khoán cơ sở. ETF là danh mục đầu tư được lập chỉ mục; chúng được tạo để theo dõi hiệu suất của một chỉ số cụ thể, chẳng hạn như S & P 500. Người quản lý ETF mua cổ phiếu của chứng khoán để bắt chước cách chúng được cân đối trên sàn giao dịch được theo dõi và thay đổi chỉ được thực hiện khi các công ty được thêm hoặc xóa khỏi đó trao đổi cụ thể. Phương pháp quản lý thụ động này giữ cho tỷ lệ chi phí trên các quỹ ETF thấp.
Mặc dù các CEF được cấu trúc và niêm yết trên một sàn giao dịch như ETF, các nhà quản lý quỹ trên thị trường CEF đã trau dồi vào các ngành, lĩnh vực hoặc khu vực cụ thể trên thế giới và họ chủ động giao dịch chứng khoán cơ bản để tạo ra lợi nhuận. Do phong cách quản lý tích cực này, tỷ lệ chi phí trong CEF thường cao hơn nhiều so với trong các quỹ ETF. Các tỷ lệ chi phí và các khoản phí khác được tính cho các nhà đầu tư có thể được tìm thấy trong một bản cáo bạch ETF hoặc CEF do công ty tài trợ cung cấp.
Sự khác biệt về minh bạch quỹ
Sự khác biệt lớn nhất giữa các quỹ ETF và CEF là mức độ minh bạch của từng quỹ đối với nhà đầu tư. Các quỹ ETF rất minh bạch vì các nhà quản lý quỹ ETF chỉ đơn giản mua chứng khoán được liệt kê trên một chỉ số cụ thể. Cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa được nắm giữ trong một quỹ ETF có thể được xác định nhanh chóng và dễ dàng bằng cách xem xét chỉ số mà quỹ được liên kết. Tuy nhiên, các chứng khoán cơ bản được tổ chức trong CEF không dễ tìm thấy vì chúng được quản lý tích cực và giao dịch thường xuyên hơn.
Chênh lệch giá
Các quỹ ETF và CEF cũng khác nhau về cách chúng được định giá và bán cho các nhà đầu tư. Các quỹ ETF được định giá bằng hoặc gần giá trị tài sản ròng (NAV) của chỉ số mà chúng được liên kết hoặc rổ chứng khoán cơ bản được nắm giữ trong quỹ. Các CEF giao dịch với mức chiết khấu hoặc phí bảo hiểm cho các NAV của họ dựa trên nhu cầu từ các nhà đầu tư. Phí bảo hiểm trên CEF là kết quả của số lượng người mua nhiều hơn người bán trên thị trường, trong khi kết quả giảm giá từ nhiều người bán hơn người mua. Cả ETF và CEF đều giao dịch trên các sàn giao dịch được thiết lập trên thị trường thứ cấp, chẳng hạn như Nasdaq và Sàn giao dịch chứng khoán New York.
Cố vấn cái nhìn sâu sắc
Thomas M Dowling, CFA, CFP®, CIMA®
Aegis Capital Corp, Trưởng phòng, SC
CEF phát hành một số lượng cổ phiếu cố định thông qua một đợt chào bán công khai ban đầu. Sau đó, họ có thể, và thường làm, giao dịch ở một mức giá khác với giá của họ, tùy thuộc vào nhu cầu thị trường thứ cấp.
Các quỹ ETF có thể tạo hoặc mua lại cổ phần liên tục thông qua Người tham gia được ủy quyền, thường là một tổ chức tài chính lớn; vì vậy cổ phiếu thường giao dịch gần với NAV.
Quản lý: Các quỹ ETF chủ yếu là thụ động, vì vậy họ phải chịu một ít phí giao dịch. CEF có chi phí giao dịch cao hơn, bởi vì tần suất mua và bán hàng lớn hơn.
Thuế: Nếu một nhà đầu tư ETF muốn mua lại cổ phiếu, thì ETF không bán bất kỳ cổ phiếu nào trong danh mục đầu tư. Thay vào đó, nó cung cấp "các khoản giảm trừ bằng hiện vật", thường không giới hạn mức tăng vốn. Ngược lại, CEF bán cổ phiếu cơ bản, tạo ra lợi nhuận vốn được chuyển cho nhà đầu tư.
