Trong khi các cổ phiếu cần sa như Cronos Group Inc. (CRON), Green Thumb Industries Inc. và Aurora Cannabis (ACB) đã rút lại 50% sau sáu tháng vì lo ngại về lợi nhuận và cung ứng, nhiều nhà cung cấp công nghiệp cần sa đã chứng kiến cổ phiếu của họ tăng giá nhiều như 100% trong năm nay. Các nhà cung cấp này có vẻ sẵn sàng tăng cao hơn khi họ mở rộng thị phần của mình trong thị trường cần sa đang phát triển, như được nêu trong một báo cáo gần đây của Wall Street Journal.
Người trồng đấu tranh, nhà cung cấp thu lợi nhuận
Các công ty tham gia trực tiếp vào việc phát triển và phân phối các sản phẩm cần sa tiếp tục đối mặt với vô số thách thức. Đáng chú ý nhất, nhà máy này vẫn là bất hợp pháp tại thị trường trọng điểm của Hoa Kỳ ở cấp liên bang, khiến cho các nhà sản xuất cần sa càng khó khăn hơn trong việc điều hướng lãnh thổ không thông minh mà không tiếp cận với những thứ như dịch vụ ngân hàng truyền thống.
Những cơn gió ngược này đã khiến cổ phiếu của các nhà sản xuất lớn của Canada sụt giảm, với cổ phần của công ty thuốc lá Altria Group Inc. (MO) trong Tập đoàn Cronos hiện trị giá ít hơn 10% so với 1, 8 tỷ đô la mà họ đã trả vào cuối năm ngoái. Điều đó nói rằng, Tạp chí lưu ý rằng các tên phổ biến nhất vẫn đang giao dịch ở mức cao, với cổ phiếu của Canopy phản ánh doanh thu gấp 13 lần ước tính năm 2020.
Mặt khác, các công ty cung cấp vật tư và tài sản cho các công ty cần sa đã và đang đánh bại thị trường. Những cái tên này cũng lý tưởng cho các nhà đầu tư thận trọng hơn muốn đặt cược vào sự phát triển của ngành công nghiệp cần sa, nhưng vẫn cảnh giác với rủi ro pháp lý.
Chẳng hạn, công ty phân bón Scotts Miracle-Gro Co. (SMG) đã tăng tới 60% khi cung cấp cho các công ty cần sa tại các thị trường hợp pháp hóa các thiết bị họ cần để trồng trong nhà. Công ty 150 tuổi này tạo ra nhiều sản phẩm cho các công ty cần sa, chẳng hạn như đèn làm vườn, khay trồng cây và hệ thống lọc không khí.
Trong quý kết thúc vào tháng 6, Scotts Miracle-Gro đã chứng kiến hoạt động kinh doanh của mình với các khách hàng cần sa tăng tới 138% so với cùng kỳ năm ngoái. Cổ phiếu của Marysville, công ty có trụ sở tại OH đã tăng gần 76% từ đầu năm đến nay (YTD) cho đến thứ Hai.
Cần sa cung cấp bất động sản
Trong khi đó, trữ lượng cần sa REIT Innovative Industrial Properties (IIPR), chuyên về các cơ sở để trồng cần sa, đã tăng hơn 89%, mặc dù có một đợt giảm giá gần đây. Gần 60% cổ phần của công ty thuộc sở hữu của các nhà đầu tư tổ chức, một sự bất thường trong một ngành công nghiệp nổi tiếng với sự phổ biến của các nhà đầu tư bán lẻ. BlackRock Fund Advisors và Northern Trust Invest là những cổ đông hàng đầu.
Một cách chơi khác đối với các công ty cung cấp tài sản cho các công ty cần sa là Cannabis REITs, công ty đã chứng kiến việc kinh doanh tăng vọt. Họ dự kiến sẽ tiếp tục đạt được trên thực tế rằng các công ty nồi không thể nhận được các khoản thế chấp truyền thống trong khi thuốc vẫn liên tục bất hợp pháp.
Những người REIT đang lấp đầy khoảng trống hiện tại ở các thị trường vốn mà theo truyền thống, các ngân hàng sẽ giải thích, Harrison Phillips, phó chủ tịch của ngân hàng đầu tư cần sa Viridian Capital Advisors, trên Tạp chí. Các REIT này cũng được miễn nộp thuế doanh nghiệp, miễn là họ phân phối ít nhất 90% thu nhập trực tiếp cho các cổ đông dưới dạng cổ tức.
Trong các giao dịch bất động sản cụ thể này, việc bán và cho thuê lại bất động sản trên bảng cân đối của các công ty cần sa cung cấp một phương tiện để họ giải phóng tiền mặt và hỗ trợ tăng trưởng. IIP ước tính lợi suất cho thuê là 15% đối với các giao dịch như vậy, cao hơn gấp đôi so với mức trung bình quốc gia đối với sở hữu công nghiệp.
Cái gì tiếp theo?
Chắc chắn, cấu trúc tương tự ủng hộ cổ phiếu IIP cũng có thể khiến cổ phiếu giảm giá nếu thay đổi luật liên bang tạo điều kiện cho người trồng cần sa trong việc thế chấp thường xuyên. Điều này sẽ vượt qua lợi suất trung bình thị trường của IIP và do đó cân nhắc lợi nhuận.
Trong khi triển vọng dài hạn cho ngành công nghiệp cần sa có vẻ hứa hẹn cho các nhà sản xuất lớn, những rủi ro hiện tại có thể khiến các nhà đầu tư xem xét các công ty bên lề. Cho đến khi các vấn đề mà chính người trồng phải đối mặt giảm bớt, những người ít bị tổn thương trước những biến động ngắn hạn có thể trông giống như một vụ cá cược tốt hơn.
