Sáp nhập ngược (đôi khi còn được gọi là tiếp quản ngược hoặc IPO ngược) thường là cách hiệu quả và tiết kiệm chi phí nhất cho một công ty tư nhân nắm giữ cổ phiếu không có sẵn cho công chúng để bắt đầu giao dịch trên sàn giao dịch chứng khoán đại chúng. Trước sự gia tăng phổ biến của sáp nhập ngược, phần lớn các công ty đại chúng đã được tạo ra thông qua quá trình chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).
Trong một vụ sáp nhập ngược, một công ty tư nhân đang hoạt động nắm quyền kiểm soát và sáp nhập với một công ty đại chúng không hoạt động. Các công ty đại chúng không hoạt động này được gọi là "tập đoàn vỏ" bởi vì họ hiếm khi có tài sản hoặc giá trị ròng ngoài thực tế là trước đây họ đã trải qua một quá trình IPO hoặc nộp đơn thay thế.
Có thể mất một công ty từ chỉ vài tuần đến bốn tháng để hoàn thành sáp nhập ngược. Để so sánh, quá trình IPO có thể mất từ sáu đến 12 tháng. IPO thông thường là một quá trình phức tạp hơn và có xu hướng đắt hơn đáng kể, vì nhiều công ty tư nhân thuê một ngân hàng đầu tư để bảo lãnh và thị phần của công ty đại chúng sắp ra mắt.
Sáp nhập ngược cho phép chủ sở hữu của các công ty tư nhân giữ quyền sở hữu và kiểm soát nhiều hơn đối với công ty mới, điều này có thể được coi là một lợi ích rất lớn cho các chủ sở hữu muốn tăng vốn mà không làm giảm quyền sở hữu của họ.
Lợi ích của việc sáp nhập ngược
Trong hầu hết các trường hợp, sáp nhập ngược chỉ là một cơ chế để chuyển đổi một công ty tư nhân thành một thực thể công cộng mà không cần phải chỉ định một ngân hàng đầu tư hoặc huy động vốn. Thay vào đó, công ty đặt mục tiêu nhận ra bất kỳ lợi ích vốn có nào khi trở thành một công ty niêm yết công khai, bao gồm cả việc hưởng thanh khoản cao hơn.
Cũng có thể có một cơ hội để tận dụng sự linh hoạt cao hơn với các lựa chọn tài chính thay thế khi hoạt động như một công ty đại chúng.
Quá trình sáp nhập ngược cũng thường ít phụ thuộc vào điều kiện thị trường. Nếu một công ty đã dành nhiều tháng để chuẩn bị một đề nghị được đề xuất thông qua các kênh IPO truyền thống và các điều kiện thị trường trở nên không thuận lợi, nó có thể ngăn quá trình hoàn thành. Kết quả là rất nhiều thời gian lãng phí và nỗ lực. Khi so sánh, việc sáp nhập ngược giảm thiểu rủi ro, vì công ty không phụ thuộc vào việc tăng vốn.
Chi phí nhanh và chi phí thấp hơn của quá trình sáp nhập ngược có thể có lợi cho các công ty nhỏ hơn cần vốn nhanh. Ngoài ra, sáp nhập ngược cho phép chủ sở hữu của các công ty tư nhân giữ quyền sở hữu và quyền kiểm soát lớn hơn đối với công ty mới, đây có thể được coi là một lợi ích to lớn cho các chủ sở hữu muốn tăng vốn mà không làm giảm quyền sở hữu. Đối với các nhà quản lý hoặc nhà đầu tư của các công ty tư nhân, tùy chọn sáp nhập ngược có thể được coi là một lựa chọn chiến lược hấp dẫn.
Cân nhắc đặc biệt
Một trong những rủi ro liên quan đến việc sáp nhập ngược bắt nguồn từ những ẩn số tiềm năng mà tập đoàn vỏ mang lại cho việc sáp nhập. Có nhiều lý do chính đáng để một tập đoàn vỏ tồn tại, chẳng hạn như để tạo điều kiện cho các hình thức tài chính khác nhau và cho phép các tập đoàn lớn hoạt động ở nước ngoài.
Tuy nhiên, một số công ty và cá nhân đã sử dụng các tập đoàn vỏ cho các mục đích bất hợp pháp khác nhau. Điều này bao gồm mọi thứ từ trốn thuế, rửa tiền và cố gắng tránh thực thi pháp luật. Trước khi hoàn tất việc sáp nhập ngược, các nhà quản lý của công ty tư nhân phải tiến hành điều tra kỹ lưỡng về tập đoàn vỏ để xác định xem việc sáp nhập có mang lại khả năng trách nhiệm pháp lý hay vướng mắc trong tương lai hay không.
