Một tài khoản ký quỹ được tạo ra bởi một nhà môi giới cho một khách hàng, về cơ bản cho vay tiền mặt của khách hàng để mua chứng khoán. Thông thường, nhà môi giới sẽ thiết lập các giới hạn và hạn chế về số lượng khách hàng có thể mua. Những giới hạn này thường nhiều hơn hầu hết khách hàng có thể tự mua. Tài khoản ký quỹ cũng đi kèm với lãi suất phải trả cho nhà môi giới, vì vậy một tài khoản ký quỹ có thể được coi là một khoản vay ngắn hạn. Một tài khoản ký quỹ có thể được giữ miễn là khách hàng muốn, miễn là các nghĩa vụ đối với người môi giới vẫn đang được đáp ứng.
Tài khoản ký quỹ được sử dụng để làm gì?
Khi bạn sử dụng tài khoản ký quỹ để mua chứng khoán, bạn sẽ mua ký quỹ. Lý do tài khoản ký quỹ (và chỉ tài khoản ký quỹ) có thể được sử dụng để bán khống cổ phiếu phải tuân theo Quy định T một quy tắc do Hội đồng Dự trữ Liên bang lập ra. Thêm vào đó dưới đây. Quy tắc này được thúc đẩy bởi bản chất của chính giao dịch bán khống và những rủi ro tiềm ẩn khi bán khống.
Quy định T
Quy định T (hay Reg T) được Fed thành lập nhằm điều chỉnh cách các nhà môi giới cho các nhà đầu tư vay. Nó yêu cầu các giao dịch ngắn phải có 150% giá trị của vị trí tại thời điểm ngắn được tạo và được giữ trong tài khoản ký quỹ. 150% này được tạo thành từ toàn bộ giá trị, hoặc 100% ngắn hạn cộng với yêu cầu ký quỹ bổ sung là 50% hoặc một nửa giá trị của vị trí. Trong trường hợp bạn đã tự hỏi, yêu cầu ký quỹ cho một vị trí dài là như nhau.
Đây là một ví dụ. Nếu bạn thiếu một cổ phiếu và vị trí có giá trị 20.000 đô la, bạn sẽ phải có tổng cộng 30.000 đô la trong tài khoản để đáp ứng các yêu cầu của Quy định Tiêu 20.000 đô la từ việc bán khống cộng thêm 10.000 đô la.
Tài khoản ký quỹ là bảo mật
Lý do bạn cần mở tài khoản ký quỹ để bán khống cổ phiếu là vì rút ngắn về cơ bản là bán thứ mà bạn không sở hữu. Các yêu cầu ký quỹ về cơ bản hoạt động như một hình thức của tài sản thế chấp, hoặc bảo đảm, hỗ trợ vị trí và đảm bảo hợp lý các cổ phiếu sẽ được trả lại trong tương lai.
Là nhà đầu tư ngắn, bạn đang mượn cổ phiếu từ một nhà đầu tư hoặc công ty môi giới khác và bán nó trên thị trường. Điều này liên quan đến rủi ro vì bạn được yêu cầu trả lại cổ phần tại một thời điểm nào đó trong tương lai, tạo ra một khoản nợ hoặc nợ cho bạn. Và cuối cùng bạn có thể nợ nhiều tiền hơn số tiền bạn nhận được trong đợt bán khống nếu bảo mật bị rút ngắn tăng lên một lượng lớn. Trong tình huống đó, bạn có thể không đủ khả năng tài chính để trả lại cổ phần.
Thanh lý vị trí của bạn
Tài khoản ký quỹ cũng cho phép công ty môi giới của bạn thanh lý vị trí của bạn nếu khả năng bạn sẽ trả lại những gì bạn đã vay giảm dần. Đây là một phần của thỏa thuận được ký khi tài khoản ký quỹ được tạo. Từ quan điểm của nhà môi giới, điều này làm tăng khả năng bạn sẽ trả lại cổ phần trước khi khoản lỗ quá lớn và bạn không thể trả lại cổ phần. Các tài khoản tiền mặt không được phép thanh lý nếu giao dịch ngắn được cho phép trong các tài khoản này, điều này sẽ gây thêm rủi ro cho giao dịch bán khống cho người cho vay cổ phiếu. (Để đọc thêm, hãy xem Bán ngắn và Định nghĩa cuộc gọi ký quỹ của chúng tôi.)
Điểm mấu chốt
