Đây là rủi ro một lần nữa đối với nhiều nhà đầu tư khi họ tìm kiếm cổ phiếu khi đặt cược, Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trước khi hết năm, nhưng có một số người ở Phố Wall không quá thuyết phục. Các nhà kinh tế tại Goldman Sachs nghĩ rằng Fed sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất trong ít nhất hai năm tới, một quan điểm đi ngược lại với những gì thị trường hiện đang dự đoán.
Dự báo trường hợp cơ bản của các nhà kinh tế của chúng tôi là Fed không cắt giảm lãi suất trong 2 năm tới, nhưng nhóm nghiên cứu xem căng thẳng thương mại là một nguồn rủi ro giảm có khả năng trở nên tồi tệ hơn trước khi nó trở nên tốt hơn, cuối cùng, Goldman nói. phiên bản tuần của báo cáo Khởi động hàng tuần của họ.
Tại sao tỷ lệ cắt giảm có thể không xảy ra
- Trường hợp cơ sở của các nhà kinh tế Goldman không thấy giảm lãi suất trong 2 năm, dự báo trung bình của 30 chuyên gia là tỷ lệ quỹ không đổi vào cuối năm 2019, một số ít trong số 30 nhà dự báo, 13, thấy một số mức giảm.
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Sự yếu kém gần đây trong dữ liệu sản xuất và việc làm, chưa kể những bình luận của Chủ tịch Fed Jerome Powell tuần trước rằng Fed sẽ hành động cần thiết để duy trì sự mở rộng hiện tại, khiến các nhà đầu tư ngày càng tin rằng lãi suất sẽ sớm bị cắt giảm. Các thị trường tương lai hiện đã định giá 90% khả năng cắt giảm lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản (bps) vào cuối năm 2019.
Các nhà dự báo chuyên nghiệp, tuy nhiên, có một ý kiến khác nhau. Trích dẫn dữ liệu Factset, Goldman lưu ý rằng trong hai tuần qua, 30 nhà dự báo chuyên nghiệp đã sửa đổi hoặc xác nhận lại dự đoán của họ về tỷ lệ quỹ liên bang. Nhà dự báo trung bình trong số họ hy vọng tỷ lệ đó sẽ không thay đổi vào cuối năm nay và chỉ có 13 người mong đợi một mức độ nới lỏng tiền tệ.
Mặc dù các nhà kinh tế của Goldman không mong đợi cắt giảm lãi suất trong hai năm tới, nhưng họ nghĩ rằng Fed sẽ bước đi cẩn thận khi họ cố gắng đưa kỳ vọng của nhà đầu tư trở lại phù hợp với mục tiêu chính sách của họ. Các nhà phân tích của hãng cho biết, nếu Fed không có ý định nới lỏng chính sách trong năm nay, thì lịch sử cho thấy có khả năng sẽ dần dần lấy lại kỳ vọng của thị trường để giảm bớt trong những tháng tới thay vì mang đến sự thất vọng diều hâu.
Đặt kỳ vọng sang một bên, một lý do khiến Fed có thể chọn không tăng lãi suất là để khẳng định sự độc lập của mình bằng cách cho thấy rằng nó sẽ không dễ dàng bị kéo vào các cuộc chiến thương mại của Tổng thống Trump và yêu cầu lãi suất thấp hơn. Trong khi những bình luận của Powell tuần trước đã giúp làm dịu cú đòn của cuộc chiến thương mại leo thang của Trump, ông có thể muốn tránh thực sự cắt giảm lãi suất để không trông giống như ông ủng hộ nền kinh tế để cho phép Trump tiếp tục chiến đấu trong các cuộc chiến của mình, theo Wall Street Cột tạp chí.
Ngân hàng trung ương cũng nói nhiều về điều động chính trị cũng như về điều động kỹ thuật, bất chấp mong muốn của các ngân hàng trung ương để thuyết phục thị trường rằng nó chủ yếu là kỹ thuật. Thật không may, mong muốn duy trì một không khí độc lập có thể khiến Fed không thể cắt giảm lãi suất lâu hơn bình thường.
Nhìn về phía trước
Tất nhiên, nếu sự khôn ngoan của đám đông chiếm ưu thế và Fed quyết định cắt giảm lãi suất theo kỳ vọng của thị trường, cổ phiếu có thể nhận được một sự thúc đẩy lớn. Goldman đã xem xét 35 năm qua và thấy rằng sau khi bắt đầu 7 chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed, hoặc sau lần cắt giảm lãi suất đầu tiên trong khoảng thời gian 12 tháng kéo dài, mức tăng trung bình của S & P 500 trong 3 và 12 tiếp theo thời gian tháng lần lượt là 2% và 14%. Nhưng bạn không cần phải nói với các nhà đầu tư rằng lãi suất thấp hơn là tốt cho cổ phiếu, khi họ quay trở lại thị trường trong tuần qua.
