ETF được quản lý tích cực là gì?
Một quỹ ETF được quản lý tích cực là một hình thức của quỹ giao dịch trao đổi, có người quản lý hoặc nhóm đưa ra quyết định phân bổ danh mục đầu tư cơ bản, nếu không, không tuân thủ chiến lược đầu tư thụ động. Một ETF được quản lý tích cực sẽ có chỉ số chuẩn, nhưng các nhà quản lý có thể thay đổi phân bổ ngành, giao dịch theo thời gian thị trường hoặc đi chệch khỏi chỉ số khi họ thấy phù hợp. Điều này tạo ra lợi nhuận đầu tư không phản ánh hoàn hảo chỉ số cơ bản.
4 lý do để đầu tư vào quỹ ETF
Cách thức hoạt động của một quỹ ETF được quản lý tích cực
Một quỹ ETF được quản lý tích cực có nhiều lợi ích giống nhau của một quỹ giao dịch trao đổi truyền thống như minh bạch giá cả, thanh khoản và hiệu quả thuế, nhưng với một nhà quản lý quỹ có thể điều chỉnh quỹ để thay đổi điều kiện thị trường. Sự kết hợp giữa quản lý tích cực và một quỹ ETF cung cấp cho các nhà đầu tư một giải pháp sáng tạo để quản lý tài sản. Đối với các nhà đầu tư, có đủ để thích về các quỹ ETF đang hoạt động, chẳng hạn như tỷ lệ chi phí thấp hơn so với các quỹ tương hỗ, sự tham gia tích cực của các chuyên gia tài chính dày dạn và cơ hội đạt được lợi nhuận vượt chuẩn.
Tuy nhiên, không chắc chắn rằng một quỹ được quản lý tích cực sẽ vượt hoặc vượt trội so với đối thủ ETF thụ động. Các quỹ ETF truyền thống ít nhất có thể được tính để tuân theo một chỉ số một cách trung thực, điều này cho phép các nhà đầu tư biết được nắm giữ và hồ sơ rủi ro của quỹ. Điều này giúp giữ một danh mục đầu tư đa dạng phù hợp với mong đợi. Tuy nhiên, các nhà quản lý quỹ của một quỹ ETF đang hoạt động có quyền tự do giao dịch ngoài chỉ số chuẩn, điều này khiến các nhà đầu tư gặp khó khăn hơn trong việc dự đoán danh mục đầu tư trong tương lai. Điều này có thể làm việc cho các nhà đầu tư khi điều kiện thị trường trải qua biến động nặng. Một người quản lý tích cực có thể chuyển phân bổ từ các vị trí hoạt động kém sang các lĩnh vực hoặc các loại tài sản phù hợp hơn.
Vào cuối năm 2017, gã khổng lồ quản lý tài sản Vanguard đã công bố kế hoạch tung ra một danh mục các quỹ ETF được quản lý hoạt động. Động thái này là một sự khởi đầu mạnh mẽ từ chiến lược dựa trên chỉ số do nhà sáng lập John Bogle vô địch trong nhiều thập kỷ.
Hạn chế của một quỹ ETF được quản lý tích cực
Mặc dù các quỹ ETF được quản lý tích cực chia sẻ nhiều đặc điểm giống nhau của các quỹ giao dịch trao đổi truyền thống, nhưng chúng có xu hướng cao hơn. Nhiều người trong số họ có tỷ lệ chi phí cao hơn so với chỉ số ETF truyền thống, điều này gây áp lực lên các nhà quản lý quỹ luôn vượt trội hoặc đánh bại thị trường.
Như với một quỹ tương hỗ, tiềm năng vượt trội hơn thuộc về người quản lý cơ bản. Một số sẽ thường xuyên đánh bại kỳ vọng, nhưng hầu hết các nghiên cứu tìm thấy quản lý tích cực để đánh giá thấp một chiến lược thụ động. Hơn nữa, các quỹ ETF được quản lý tích cực có xu hướng mâu thuẫn với các nguyên tắc đầu tư cơ bản như đa dạng hóa. Người quản lý quỹ điển hình thay đổi phân bổ theo điều kiện thị trường, có nghĩa là quỹ có thể ít đa dạng hơn so với một quỹ ETF thụ động.
