Cổ phiếu và các tài sản tài chính khác đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục, bổ sung rất nhiều vào tài sản cá nhân của các nhà đầu tư. Tuy nhiên, điều này có thể gây nguy hiểm cho nền kinh tế, theo Joe LaVorgna, nhà kinh tế trưởng tại Natixis CIB Châu Mỹ, theo báo cáo của CNBC. Ông chỉ ra rằng tỷ lệ giá trị ròng hộ gia đình so với thu nhập cá nhân khả dụng đang ở mức cao nhất mọi thời đại. Về các đỉnh trước đó vào năm 2000 và 2006, ông nhận xét, trong một lưu ý cho các khách hàng được CNBC trích dẫn: "Một cuộc suy thoái bắt đầu bốn phần tư từ đỉnh cao trước và tám phần tư từ thiên đỉnh ở sau này."
Giá trị tài sản tăng vọt
Kể từ khi cuộc Đại suy thoái kết thúc vào tháng 6 năm 2009, giá trị tài sản tài chính của các hộ gia đình Mỹ nắm giữ đã tăng lên đáng kinh ngạc 33, 9 nghìn tỷ đô la, so với mức tăng 10, 9 nghìn tỷ đô la tài sản phi tài chính như nhà và ô tô, theo dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang do LaVorgna trích dẫn, CNBC cho biết. Tính đến quý IV, trên cùng một nguồn, các hộ gia đình Mỹ có tổng tài sản ròng là 98, 75 nghìn tỷ đô la, gấp kỷ lục 6, 79 lần thu nhập khả dụng của họ là 14, 55 nghìn tỷ đô la.
Mức cao trước đó cho tỷ lệ này là 6, 12 trong quý đầu năm 2000 và 6, 51 trong quý đầu năm 2006. Từ cuối những năm 1940 đến cuối những năm 1990, tỷ lệ này đã nằm trong khoảng 4, 5 đến 5, 5, trung bình khoảng 5, 0, một lần nữa các nguồn giống nhau.
Từ cuối thị trường gấu cuối cùng vào cuối ngày 9 tháng 3 năm 2009, đến hết ngày 21 tháng 3 năm 2018, Chỉ số S & P 500 (SPX) tăng 301%. LaVorga lưu ý rằng Cuộc suy thoái lớn đã kết thúc vào tháng 6 năm 2009. Từ mức đóng cửa thấp trong tháng đó, vào ngày 22 tháng 6 năm 2009, S & P 500 đã tăng 204%.
Lạm phát tài sản do Fed gây ra
Phần lớn sự gia tăng mạnh mẽ về giá trị của các tài sản tài chính là kết quả của việc nới lỏng định lượng theo đuổi của Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương khác trên thế giới. Chương trình này đã gửi lãi suất xuống mức thấp trong lịch sử, gần như bằng không, thông qua việc mua trái phiếu mạnh mẽ và được thiết kế để ngăn chặn cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và chống lại cuộc Đại suy thoái bắt đầu vào năm 2007.
Bây giờ Fed cam kết sẽ đảo ngược khóa học, giảm lượng nắm giữ trái phiếu khổng lồ, điều này sẽ khiến lãi suất tăng lên. Trong khi đó, cựu Chủ tịch Fed Alan Greenspan đã cảnh báo về một bong bóng thị trường trái phiếu nguy hiểm được tạo ra bởi sự nới lỏng định lượng, và chắc chắn sẽ bật lên một khi chương trình đó không được thực hiện. (Để biết thêm, xem thêm: Mối đe dọa lớn của cổ phiếu là sự sụp đổ trái phiếu: Greenspan .)
Bây giờ Fed thắt chặt
Vào ngày 21 tháng 3, Fed đã công bố mức tăng điểm quý trong Tỷ lệ quỹ của Fed, thiết lập phạm vi mục tiêu mới từ 1, 5% đến 1, 75%, theo một báo cáo khác của CNBC. Đây là lần tăng lãi suất thứ sáu kể từ tháng 12 năm 2015, CNBC cho biết thêm, cũng lưu ý rằng thị trường dự đoán sẽ có thêm ba lần tăng trong năm 2018.
"Do tầm quan trọng của giá tài sản trong nền kinh tế và việc xây dựng chính sách tiền tệ, người dân Fed cần cẩn thận trong việc không gửi thông điệp quá diều hâu khi họ tăng lãi suất chính thức", LaVorgna viết trên CNBC. Ông nói tiếp: "Powell cần phải chú ý đến bối cảnh hiện tại và không báo hiệu sự tăng lãi suất mạnh mẽ sắp tới. Nếu không, giá cổ phiếu và nền kinh tế đang gặp khó khăn."
Nhiều cờ đỏ
Có nhiều chỉ số khác cho thấy thị trường chứng khoán có thể ở gần đỉnh và thị trường gấu có thể sắp xảy ra. Đối với một người, theo tỷ lệ CAPE do nhà kinh tế học đoạt giải Nobel Robert Shiller nghĩ ra, việc định giá cổ phiếu Mỹ hiện đang ở mức cao thứ hai từ trước đến nay, chỉ vượt qua những năm bong bóng Dotcom. (Để biết thêm, xem thêm: Tại sao vụ sụp đổ thị trường chứng khoán năm 1929 có thể xảy ra vào năm 2018. )
Thứ hai, các cổ phiếu nóng và các ngành nóng, đáng chú ý nhất là công nghệ, đã trở nên quá đông đúc. Ngay cả con bò công nghệ lâu năm Paul Meek cũng thấy nguy hiểm rình rập. (Để biết thêm, xem thêm: Nhà phân tích công nghệ lâu năm tư vấn cho ngành được định giá quá cao .)
Thứ ba, đầu tư đà đã trở nên ngày càng phổ biến. Các cổ phiếu tăng giá nhiều nhất đang bị truy đuổi vì lý do đó một mình, bất kể nguyên tắc cơ bản. (Để biết thêm, hãy xem thêm: Tại sao các nhà đầu tư chứng khoán chơi trò chơi 'Động lực' đầy rủi ro .)
Thứ tư, các nhà đầu tư có đòn bẩy quá cao với mức nợ ký quỹ kỷ lục gây ra rủi ro cho chính họ và cho thị trường rộng lớn hơn, chuyên gia đầu tư tỷ phú Warren Buffett cảnh báo. Mức cao nhất đối với nợ ký quỹ là trong Bong bóng Dotcom. (Để biết thêm, xem thêm: Buffett cảnh báo các nhà đầu tư tránh vay tiền để mua cổ phiếu .)
Thứ năm, cựu lãnh đạo FDIC Sheila Bair nằm trong số những người sợ lặp lại cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Cô nhận thấy một số bãi bỏ quy định gần đây của ngân hàng là không hợp thời và không có ý thức, và thấy rắc rối từ nợ gia tăng nhanh chóng giữa người tiêu dùng, sinh viên và chính phủ liên bang. Các nhà quan sát khác lo lắng rằng một số nguyên nhân của cuộc khủng hoảng không bao giờ được khắc phục. (Để biết thêm, xem thêm: Việc bãi bỏ quy định ngân hàng có thể gây ra lặp lại khủng hoảng năm 2008. )
Cuối cùng, có nhiều dấu hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế thế giới có thể đạt đỉnh. Sự khởi đầu của suy thoái kinh tế thường là chất xúc tác cho các điều kiện thị trường gấu. (Để biết thêm, xem thêm: Một 'cú sốc' kinh tế có thể làm trật bánh thị trường Bull .)
