Hoa Kỳ và Canada đã di chuyển theo những cách khác nhau để hợp pháp hóa cần sa trong một số trường hợp nhất định trong nhiều năm. Giờ đây, hơn 20 tiểu bang đã hợp pháp hóa cần sa cho mục đích y tế hoặc giải trí (hoặc cả hai), và Canada đã chuyển sang hợp pháp hóa việc sử dụng cần sa giải trí cho người lớn vào tháng 10 năm nay. Không có gì đáng ngạc nhiên, các công ty trong không gian cần sa hợp pháp và các nhà đầu tư cũng đang kêu gọi tham gia vào những gì nhiều người tin là một ngành công nghiệp mới đầy triển vọng và phát triển nhanh chóng. Kết quả là cổ phiếu cần sa đã chứng kiến mức tăng đáng kinh ngạc trong hai năm qua và đặc biệt trong những tháng gần đây. Tuy nhiên, có những lý do tại sao các nhà đầu tư nên thận trọng trước khi lao vào thị trường cần sa hợp pháp.
Quá tham vọng?
Canada hợp pháp hóa cần sa để sử dụng giải trí đã được coi là một động thái thay đổi trò chơi cho ngành công nghiệp. Hiện nay, cần sa y tế vẫn là một thị trường lớn hơn cần sa giải trí hợp pháp. Tuy nhiên, nhóm người tiêu dùng tiềm năng lớn hơn đáng kể để bán hàng giải trí cho nhiều nhà đầu tư rằng ngành công nghiệp của Canada có thể phát triển thành một thị trường lớn chỉ trong vài năm. Các nhà đầu tư dự đoán một không gian trị giá hàng tỷ đô la tại thị trường Canada và phát triển trong một khoảng thời gian tương đối ngắn đã nhảy vào háo hức.
Đồng thời, các công ty cần sa đã có những vở kịch tích cực để giành quyền thống trị trước các đối thủ cạnh tranh trong một lĩnh vực đang phát triển và phức tạp. Một trong những cách mà nhiều công ty đã làm điều này là thông qua việc mở rộng nhanh chóng thông qua việc mua lại, theo báo cáo của The Motley Fool. Một lý do cho cách tiếp cận này là các công ty này đang đặt mục tiêu tạo ra sự khác biệt với các đối thủ cạnh tranh và tăng cường triển vọng dài hạn của họ. Các công ty bao gồm Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp (CGC) và Aphria (APHA) đều đã mua các công ty khác với giá hàng trăm triệu đô la Canada trong năm nay. ( Xem thêm: Ai quan tâm đến cổ phiếu cần sa?)
Đó là trong thực tế của việc nhanh chóng mua lại các công ty khác, báo cáo Motley Fool cho thấy, các công ty này có thể vô tình dẫn đầu các nhà đầu tư háo hức của họ cho thất bại.
Giao dịch cổ phiếu thường gặp
BNN Bloomberg báo cáo rằng từ đầu năm đến nay, 69% trong số tất cả các giao dịch cần sa trong đó có sự thay đổi quyền kiểm soát đã được tài trợ hoàn toàn bằng chứng khoán. Để so sánh, trên không gian sáp nhập và mua lại toàn cầu, hơn 50% đã được thực hiện bằng cách sử dụng tất cả tiền mặt trong năm 2018.
Nhiều trong số các vụ mua lại này là dành cho các công ty có thể hoặc không thể trở thành người chiến thắng khi không gian cần sa hợp pháp phát triển. Lĩnh vực này rất đông đúc và có khả năng sẽ có nhiều thất bại khi một số công ty nhất định giành được ưu thế so với các đồng nghiệp của họ. Việc một số công ty lớn nhất hiện nay đang mua các đối thủ cạnh tranh chưa được kiểm chứng và chưa được kiểm chứng để kiếm được nhiều tiền và việc họ sử dụng cổ phiếu phổ thông để làm điều đó, có thể là thảm họa đối với các nhà đầu tư không biết.
Đối với mỗi giao dịch dựa trên cổ phần mới, tổng số cổ phiếu đang lưu hành cho mỗi công ty mua lại sẽ lớn hơn. Quá trình này có nghĩa là những cổ phiếu này sau đó có một thời gian khó khăn hơn để tạo ra lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu. Đặc biệt, nếu một số công ty đã được mua trong các giao dịch này thất bại, những người mua lớn này có thể sẽ phải vật lộn để tạo thu nhập ròng đủ cao để cung cấp tỷ lệ giá trên thu nhập mạnh.
Không gian cần sa hợp pháp là mới, nhanh chóng mở rộng và phải đối mặt với rất nhiều sự cường điệu (và áp lực) từ các nhà đầu tư trên toàn thế giới. Rõ ràng là sẽ có nhiều thay đổi khi ngành công nghiệp tiếp tục phát triển. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nghĩ rằng họ đang chơi nó tương đối an toàn bằng cách mua vào các công ty đã nổi lên như những tên tuổi lớn trong không gian non trẻ có thể xem xét lại các động thái này, đặc biệt là khi phải đối mặt với viễn cảnh một người chơi lớn trở nên quá khích với việc mua lại và kết thúc chính nó và các nhà đầu tư của nó lên cho thất bại. Mặt khác, các cược này có thể trả hết một cách đáng kể và chỉ có thời gian mới trả lời.
