Các cổ phiếu đang tăng vọt trở lại khi nỗ lực của Cục Dự trữ Liên bang nhằm thiết kế hạ cánh mềm bằng cách tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất của nó đã kìm hãm nỗi lo về một cuộc suy thoái sắp xảy ra. Nhưng một số người cho rằng thiệt hại đã được thực hiện và suy thoái kinh tế có thể chỉ ở quanh góc. Mười, hoặc hơn 75%, trong số 13 chu kỳ đi bộ đường dài gần đây kể từ những năm 1950 đã kết thúc trong thời kỳ suy thoái, và David Rosenberg, nhà kinh tế trưởng và chiến lược gia tại Gluskin Sheff, tin rằng hồ sơ theo dõi kém của Fed là ít nhất một lý do nghĩ rằng suy thoái kinh tế là không thể tránh khỏi, theo Business Insider.
Anh không cô đơn. Một báo cáo gần đây của Trường Kinh doanh Duke Fuqua chỉ ra rằng trong một cuộc khảo sát về CFO, 67% tin rằng nền kinh tế Mỹ sẽ bước vào thời kỳ suy thoái vào nửa cuối năm 2020; có đến 84% số người được hỏi nghĩ rằng nền kinh tế sẽ suy thoái vào quý đầu năm 2021. Tôi nghĩ chúng ta đang ở giai đoạn phục hồi, và có đủ sự không chắc chắn ở ngoài đó, rằng tôi nghĩ rằng một cuộc suy thoái đã xảy ra Chân trời, John John Graham, giáo sư tài chính tại Duke và giám đốc khảo sát Global Business Outlook, nói với Fox Business.
Dấu hiệu cảnh báo suy thoái của Rosenberg
- Chỉ có ba trong số 13 chu kỳ tăng lãi suất cuối cùng kết thúc ở hạ cánh mềm, tỷ lệ 'trung lập' của Fed chỉ tăng lãi suất so với tỷ lệ chuẩn; Sự đảo ngược gần đây của đường cong lợi suất;
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Một dấu hiệu cảnh báo suy thoái kinh tế lớn khác, theo Rosenberg, là việc Fed tiếp tục hạ thấp ước tính tỷ lệ 'trung lập' (hoặc tự nhiên), còn được gọi là lãi suất quỹ cuối. Tỷ lệ trung lập đề cập đến một mức độ lý thuyết của lãi suất mà nền kinh tế đang trên con đường bền vững: giá cả ổn định, việc làm đầy đủ, và không làm chậm cũng không thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Ước tính cuối cùng đưa tỷ lệ quỹ đầu cuối ở mức 2, 75%, chỉ cách mục tiêu hiện tại của Fed về tỷ lệ chuẩn, đã trải qua 9 lần tăng liên tiếp sau thời gian bảy năm lãi suất gần như bằng không giữa tháng 12 năm 2008 và tháng 12 năm 2015 Ý nghĩa là tác động của nước ép đối với nền kinh tế và thị trường mà lãi suất thấp đã có cho đến nay đang cạn kiệt, Rosenberg lập luận.
Sau đó, có sự lây lan giữa Kho bạc 10 năm và 3 tháng, gần đây đã chuyển sang tiêu cực. Đó là những gì các nhà kinh tế gọi là đường cong lợi suất đảo ngược, một hiện tượng xảy ra trước mọi suy thoái của Hoa Kỳ kể từ những năm 1950. Sự đảo ngược gần đây là đủ để đưa mô hình xác suất suy thoái của Fed New York lên mức cao nhất trong 11 năm, theo Business Insider.
Cuối cùng, Rosenberg cảnh báo rằng nợ doanh nghiệp, đã đạt mức cao kỷ lục 1, 8 nghìn tỷ USD, sẽ đến hạn vào năm 2023. Nếu nền kinh tế chậm lại, các doanh nghiệp có thể đấu tranh để thực hiện các khoản thanh toán cần thiết.
Nhìn về phía trước
Lạc quan hơn là Jim Paulsen của Tập đoàn Leutkeep, người tin rằng sự suy giảm kinh tế và thu nhập gần đây cùng với lập trường ôn hòa hơn của Fed sẽ thực sự giúp kéo dài thị trường tăng trưởng. Nhưng sự lạc quan của anh ấy không phải là không có một chút sợ hãi rằng điểm yếu hiện tại có thể dễ dàng gây ra điều gì đó tồi tệ hơn nhiều. Suy thoái kinh tế và nỗi sợ thị trường gấu sẽ trở lại rất, rất nhanh và rất khắc nghiệt, ông nói với CNBC. Chúng tôi có một nỗi sợ hãi lớn. Sợ thị trường gấu. Sợ suy thoái. Sợ năng suất âm. Sợ đường cong hoàn nguyên. Tôi đang leo lên một bức tường của sự lo lắng.
