Thị trường dầu mỏ Hoa Kỳ đã được quyết định bảo lãnh bởi cuộc họp cấp bộ OPEC và không phải OPEC tuần trước. Giá dầu đóng cửa tuần giảm gần 1, 5% sau khi đã tăng tới 2, 7% vào cuối ngày thứ Năm. Các nhà sản xuất OPEC và Non-OPEC đã phê duyệt gia hạn thêm 9 tháng đối với thỏa thuận sản xuất giảm 1, 8 triệu thùng mỗi ngày đạt được vào tháng 11 năm ngoái. Các nhà giao dịch dầu báo hiệu họ dự kiến sẽ cắt giảm sâu hơn khi giá dầu bắt đầu trượt ngay sau khi chi tiết xuất hiện.
Mối quan tâm là việc mở rộng các điều chỉnh sản xuất sẽ không đủ để giảm mức cung vượt cầu toàn cầu ở thị trường dầu mỏ. Những người tham gia thị trường đã đặt cược vào những điều chỉnh sâu sắc và có ý nghĩa hơn để loại bỏ những thùng dầu dư thừa khỏi thị trường. (Để biết thêm, hãy xem: Dầu có bị kẹt vĩnh viễn ở mức $ 40 đến $ 60 mỗi thùng không? )
Đá phiến Mỹ vẫn còn bỏ đi
Kỳ vọng của thị trường cho thỏa thuận này là cao vì dự đoán rằng sản lượng dầu của Mỹ sẽ tiếp tục tăng trong phần còn lại của năm. Nhiều nhà sản xuất đá phiến của Mỹ đã có thể phòng ngừa tới 30% sản lượng của họ với giá dầu cao hơn do thỏa thuận điều chỉnh sản xuất ban đầu năm ngoái. Điều này cho phép họ duy trì các vòi ngay cả khi giá dầu giảm xuống thấp hơn, thêm vào một thị trường dư cung.
Một mối quan tâm khác là số lượng lớn các dự án mới sẽ được triển khai bên ngoài Hoa Kỳ trong năm năm tới. Như biểu đồ này cho thấy, gần 1, 8 triệu thùng mỗi ngày dự kiến sẽ xuất hiện trên thị trường vào năm 2017, điều này hoàn toàn bù đắp việc sản xuất ngoại tuyến của OPEC và các đối tác. Với rất nhiều nguồn cung bị dồn nén, thật dễ hiểu tại sao thị trường có thể nghi ngờ về một kết thúc nhanh chóng cho tình trạng dư thừa dầu mỏ toàn cầu hiện nay.
Hiệu suất giá cổ phiếu
Mối quan tâm này cũng được phản ánh trong hiệu suất giá cổ phiếu kém của các công ty dầu khí khác nhau trong chuỗi giá trị. Ví dụ, Quỹ khai thác và sản xuất dầu khí SPDR S & P (XOP) và Quỹ dịch vụ và thiết bị dầu khí SPDR S & P (XES) lần lượt giảm 17, 9% và 26, 9% trong năm 2017. Đây là một hoạt động kém hiệu quả khi xem xét dầu giá chỉ giảm 7, 3% trong năm nay.
Phần lớn hoạt động kém hiệu quả này xuất phát từ những lo ngại của thị trường rằng giá dầu chỉ đủ cao để các công ty dầu đá phiến của Mỹ phục vụ nghĩa vụ nợ và duy trì hoạt động kinh doanh, nhưng không nhất thiết đủ cao để tài trợ cho tăng trưởng hoặc trả cổ tức. Áp lực về thanh toán cổ tức hoặc nghi ngờ về câu chuyện tăng trưởng có xu hướng nặng nề nhất đối với hiệu suất giá cổ phiếu.
Ngay cả trong không gian nợ, giá dầu hiện tại dường như là một bước đệm mỏng cho nhiều người trong ngành. Ví dụ, S & P Global xếp hạng báo cáo rằng trong số 44 công ty năng suất cao của Mỹ mặc định cho đến nay trong năm 2017, gần một phần ba trong số đó là trong lĩnh vực dầu khí. Những mặc định này làm cho dầu khí trở thành lĩnh vực hoạt động tồi tệ nhất trong đoàn hệ mặc định năm 2017 của S & P. (Để biết thêm, xem thêm: Ngành năng lượng trong nước nóng, Mặc định tiếp tục tăng .)
