Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha, hai đứa trẻ có vấn đề ở khu vực đồng euro, đã cải thiện kinh tế trong vài năm qua. Ý, ngược lại, tiếp tục lao động với sự mất cân bằng cấu trúc. Một thống kê đáng nói là kể từ khi tạo ra đồng tiền euro 16 năm trước, nó chỉ tăng 4% trong tổng số.
Ba vấn đề lớn nhất mà Ý phải đối mặt là tăng trưởng thấp và thất nghiệp, nợ quá mức và các ngân hàng ốm yếu. Mỗi người chảy máu vào nhau, khiến cho việc đưa Ý trở về từ hố đen rất khó khăn.
Tăng trưởng thấp và thất nghiệp cao
Mặc dù Ý đã thoát khỏi cuộc suy thoái kéo dài vào đầu năm 2015, nhưng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế vẫn thấp hơn 9% so với mức của năm 2008. Vấn đề tăng trưởng cốt lõi của nó hướng đến năm 2016 đã sẵn sàng để tiếp tục ngay cả khi có sự cải thiện khiêm tốn.
Ví dụ, Liên minh châu Âu dự báo tăng trưởng GDP 1, 5% trong năm 2016 so với mức dưới 1% trong năm 2015. GDP thực tế ở mức kinh nghiệm cuối năm 2000. GDP thực tế cho toàn bộ khu vực đồng euro cao hơn 10% so với năm 2000, Thế là Ý lại tụt lại.
Thất nghiệp nặng vẫn là một vấn đề lớn. Từ mức 8.4% trong năm 2010, tỷ lệ thất nghiệp đạt khoảng 12% trong năm 2015 và dự kiến sẽ ở gần mức đó trong năm 2016 và 2017. Thất nghiệp của thanh niên rất cao, nhiều người từ bỏ việc tìm kiếm việc làm. Ý cũng có một trong những tỷ lệ biết chữ thấp nhất ở châu Âu và số công dân chuyển sang nghèo đói đã bùng nổ kể từ năm 2008.
Nợ quá mức
Tổng nợ công tính theo phần trăm GDP được dự báo là 132% trong năm 2016, hầu như không thay đổi so với 133% trong năm 2015. Đó là một gánh nặng không thể kiểm soát được làm trầm trọng thêm bởi một số vấn đề.
Mặc dù Ý đã trải qua lạm phát cao trong nhiều năm, nhưng lạm phát thấp hiện là vấn đề do mức nợ quá mức của đất nước. Lạm phát thấp làm tăng chi phí thực của nợ. Điều này được nhìn thấy ở mức cực đoan khi lạm phát xuống dưới 0, tạo ra giảm phát và vòng xoáy nợ. Lạm phát là khoảng 0, 2% trong năm 2015 và dự kiến sẽ tăng lên 1% trong năm 2016.
Nợ chính phủ của Ý đặc biệt khó chịu khi đất nước phải vật lộn với một hệ thống phúc lợi cồng kềnh được tạo ra bởi các chính trị gia từ nhiều thập kỷ trước. Nợ công tăng lên 2, 3 nghìn tỷ euro trong năm 2015; chỉ Hy Lạp có số lượng cao hơn.
Có nhiều nhược điểm đối với mức nợ công quá mức. Tăng trưởng bị hạn chế dựa trên mức thuế cao hơn cần thiết để phục vụ lãi suất nợ. Các nhà kinh tế đã tìm thấy một mối quan hệ nhất quán giữa tăng trưởng kinh tế thấp và mức nợ công cao.
Ngân hàng ốm
Tỷ lệ cho vay doanh nghiệp không thực hiện ở Ý là hơn 25%, tương đương với 370 tỷ đô la hoặc 21% GDP. Chính phủ đang nói về việc tải những tài sản không hiệu quả này vào một ngân hàng xấu, xóa chúng khỏi bảng cân đối kế toán của các ngân hàng và cho chúng một khởi đầu mới, theo lý thuyết.
Đầu tháng 12, chính quyền đã tiến một bước theo hướng này với việc giải cứu bốn ngân hàng nhỏ đang loay hoay, một động thái tạo ra sự phản đối từ các nhà đầu tư bán lẻ bị mất tiền trong gói cứu trợ. UniCredit và các ngân hàng lớn khác của Ý đã dành phần lớn số tiền cho việc giải cứu, nhưng vấn đề lớn hơn nhiều so với bất cứ điều gì mà khu vực tư nhân có thể xử lý.
So với các ngân hàng châu Âu khác, các ngân hàng Ý tiếp xúc nhiều hơn với các khoản vay ngân hàng doanh nghiệp. Những khách hàng doanh nghiệp Ý này cũng có xu hướng đòn bẩy nhiều hơn và ít tín dụng hơn. Nguồn vốn sẵn có cho các công ty này hiện bị hạn chế bởi quy mô của các khoản nợ không hoạt động, và có rất ít hy vọng về bất kỳ sự tăng trưởng bền vững nào trong GDP cho đến khi kế hoạch khả thi được thực hiện để xử lý các khoản vay này.
Có một tia hy vọng cho giải pháp ngân hàng tồi. Khái niệm này đã hoạt động đủ tốt ở Ireland và Tây Ban Nha, và nó hoạt động đặc biệt tốt trong cuộc khủng hoảng tiết kiệm và cho vay ở Hoa Kỳ.
Những thách thức kinh tế của Ý năm 2016
Ý phải đối mặt với một năm khó khăn kinh tế vì các vấn đề của nó đã trở nên ăn sâu và có hệ thống. Chính quyền tiền tệ ở Hoa Kỳ và châu Âu đã đẩy bàn đạp tiền dễ dàng lên sàn kể từ năm 2009, và nó đã không giúp những người tụt hậu như Ý. Tìm cách giải quyết cuộc khủng hoảng ngân hàng sẽ là bước đầu tiên có ý nghĩa trên con đường phục hồi của Ý.
