Bạn muốn củng cố hồ sơ rủi ro / lợi nhuận của danh mục đầu tư của bạn? Thêm trái phiếu có thể tạo ra một danh mục đầu tư cân bằng hơn bằng cách thêm đa dạng hóa và làm dịu sự biến động. Tuy nhiên, ngay cả với các nhà đầu tư chứng khoán có kinh nghiệm, thị trường trái phiếu có vẻ xa lạ. Nhiều nhà đầu tư chỉ thực hiện mạo hiểm vào trái phiếu vì họ bối rối bởi sự phức tạp rõ ràng của thị trường và thuật ngữ. Trong thực tế, trái phiếu thực sự là công cụ nợ rất đơn giản - bạn có thể bắt đầu đầu tư vào trái phiếu bằng cách học các thuật ngữ thị trường trái phiếu cơ bản này.
1. Đặc điểm trái phiếu cơ bản
Một trái phiếu chỉ đơn giản là một loại cho vay của các công ty. Các nhà đầu tư cho vay một công ty tiền khi họ mua trái phiếu của nó. Đổi lại, công ty trả lãi suất Coupon lãi suất (lãi suất hàng năm trả cho trái phiếu, được biểu thị bằng phần trăm mệnh giá) theo các khoảng thời gian định trước (thường là hàng năm hoặc nửa năm) và trả lại tiền gốc vào ngày đáo hạn, kết thúc khoản vay.
Không giống như cổ phiếu, trái phiếu có thể thay đổi đáng kể dựa trên các điều khoản của giao dịch trái phiếu, một tài liệu pháp lý nêu rõ các đặc điểm của trái phiếu. Bởi vì mỗi vấn đề trái phiếu là khác nhau, điều quan trọng là phải hiểu các điều khoản chính xác trước khi đầu tư. Đặc biệt, có sáu tính năng quan trọng cần tìm khi xem xét trái phiếu.
Trưởng thành
Ngày đáo hạn của trái phiếu là ngày mà tiền gốc, hoặc mệnh giá, số tiền của trái phiếu sẽ được trả cho các nhà đầu tư, và nghĩa vụ trái phiếu của công ty sẽ kết thúc.
Bảo đảm / Không bảo đảm
Một trái phiếu có thể được bảo đảm hoặc không có bảo đảm. Trái phiếu không bảo đảm được gọi là giấy nợ; các khoản thanh toán lãi và hoàn trả gốc của họ chỉ được đảm bảo bằng tín dụng của công ty phát hành. Nếu công ty thất bại, bạn có thể lấy lại ít tiền đầu tư. Mặt khác, trái phiếu được bảo đảm là một trái phiếu trong đó tài sản cụ thể được cam kết cho các trái chủ nếu công ty không thể hoàn trả nghĩa vụ.
Ưu đãi thanh lý
Khi một công ty phá sản, nó trả lại tiền cho các nhà đầu tư theo một thứ tự cụ thể khi nó thanh lý. Sau khi một công ty đã bán hết tất cả tài sản của mình, nó bắt đầu trả tiền cho các nhà đầu tư. Nợ cao cấp là nợ phải trả trước, tiếp theo là nợ cấp dưới (cấp dưới). Các cổ đông nhận được bất cứ điều gì còn lại.
Phiếu mua hàng
Số tiền lãi là số tiền lãi phải trả cho các trái chủ, thông thường hàng năm hoặc nửa năm.
Tình trạng thuế
Trong khi phần lớn trái phiếu doanh nghiệp là các khoản đầu tư chịu thuế, có một số trái phiếu chính phủ và thành phố được miễn thuế, có nghĩa là thu nhập và lãi vốn thực hiện trên trái phiếu không phải chịu thuế nhà nước và liên bang thông thường.
Bởi vì các nhà đầu tư không phải trả thuế cho lợi nhuận, trái phiếu được miễn thuế sẽ có lãi suất thấp hơn trái phiếu chịu thuế tương đương. Một nhà đầu tư phải tính toán lợi tức tương đương thuế để so sánh lợi nhuận với lợi nhuận của các công cụ chịu thuế.
Khả năng gọi
Một số trái phiếu có thể được thanh toán bởi một công ty phát hành trước khi đáo hạn. Nếu một trái phiếu có một điều khoản cuộc gọi, nó có thể được thanh toán vào những ngày trước đó, theo lựa chọn của công ty, thường ở mức cao hơn một chút so với mệnh giá.
2. Rủi ro của trái phiếu
Tín dụng / Rủi ro mặc định
Tín dụng hoặc rủi ro mặc định là rủi ro mà các khoản thanh toán lãi và gốc do nghĩa vụ sẽ không được thực hiện theo yêu cầu.
Rủi ro trả trước
Rủi ro trả trước là rủi ro mà một vấn đề trái phiếu nhất định sẽ được thanh toán sớm hơn dự kiến, thông thường thông qua một điều khoản cuộc gọi. Đây có thể là tin xấu cho các nhà đầu tư, bởi vì công ty chỉ có động cơ để hoàn trả nghĩa vụ sớm khi lãi suất đã giảm đáng kể. Thay vì tiếp tục nắm giữ một khoản đầu tư lãi suất cao, các nhà đầu tư được để lại đầu tư tiền trong một môi trường lãi suất thấp hơn.
Rủi ro lãi suất
Rủi ro lãi suất là rủi ro lãi suất sẽ thay đổi đáng kể so với những gì nhà đầu tư mong đợi. Nếu lãi suất giảm đáng kể, nhà đầu tư phải đối mặt với khả năng trả trước. Nếu lãi suất tăng, nhà đầu tư sẽ bị mắc kẹt với một công cụ có năng suất thấp hơn lãi suất thị trường. Thời gian đáo hạn càng lớn, rủi ro lãi suất của nhà đầu tư càng lớn, bởi vì khó dự đoán sự phát triển thị trường càng xa trong tương lai.
3. Xếp hạng trái phiếu
Cơ quan
Các cơ quan xếp hạng trái phiếu thường được trích dẫn nhất là Standard & Poor's, Moody và Fitch. Các cơ quan này đánh giá khả năng hoàn trả nghĩa vụ của một công ty. Xếp hạng nằm trong phạm vi từ 'AAA' đến 'Aaa' cho các vấn đề về cấp độ cao của Cameron rất có thể được hoàn trả thành 'D' cho các vấn đề hiện đang được mặc định. Trái phiếu được xếp hạng "BBB" thành "Baa" hoặc cao hơn được gọi là loại đầu tư cấp độ của Pháp; điều này có nghĩa là họ không có khả năng vỡ nợ và có xu hướng duy trì đầu tư ổn định. Trái phiếu được xếp hạng "BB" thành "Ba" hoặc thấp hơn được gọi là trái phiếu rác, có nghĩa là mặc định có nhiều khả năng hơn và do đó chúng có tính đầu cơ cao hơn và có thể biến động giá.
Đôi khi, các công ty sẽ không được xếp hạng trái phiếu của họ, trong trường hợp đó chỉ phụ thuộc vào nhà đầu tư để đánh giá khả năng trả nợ của một công ty. Bởi vì các hệ thống xếp hạng khác nhau cho từng cơ quan và thay đổi theo thời gian, nên việc nghiên cứu định nghĩa xếp hạng cho vấn đề trái phiếu mà bạn đang xem xét là điều khôn ngoan.
4. Lợi suất trái phiếu
Lợi suất trái phiếu là tất cả các biện pháp lợi nhuận. Năng suất đến trưởng thành là phép đo thường được sử dụng nhất, nhưng điều quan trọng là phải hiểu một số phép đo năng suất khác được sử dụng trong các tình huống nhất định.
Năng suất đến trưởng thành (YTM)
Như đã nói ở trên, năng suất đến trưởng thành (YTM) là phép đo năng suất được trích dẫn phổ biến nhất. Nó đo lường lợi tức của trái phiếu là gì nếu nó được giữ đến ngày đáo hạn và tất cả các phiếu giảm giá được tái đầu tư theo tỷ lệ YTM. Bởi vì không chắc rằng các phiếu giảm giá sẽ được tái đầu tư ở cùng một tỷ lệ, lợi nhuận thực tế của nhà đầu tư sẽ khác nhau đôi chút. Tính toán YTM bằng tay là một thủ tục dài, vì vậy tốt nhất là sử dụng các hàm RATE hoặc YIELDMAT của Excel (bắt đầu với Excel 2007) cho tính toán này. Một chức năng đơn giản cũng có sẵn trên một máy tính tài chính.
Năng suất hiện tại
Lợi suất hiện tại có thể được sử dụng để so sánh thu nhập lãi được cung cấp bởi trái phiếu với thu nhập cổ tức được cung cấp bởi một cổ phiếu. Điều này được tính bằng cách chia số tiền lãi hàng năm của trái phiếu với giá hiện tại của trái phiếu. Hãy nhớ rằng lợi suất này chỉ kết hợp phần thu nhập của lợi nhuận, bỏ qua các khoản lãi hoặc lỗ có thể có. Như vậy, lợi suất này là hữu ích nhất cho các nhà đầu tư chỉ quan tâm đến thu nhập hiện tại.
Năng suất danh nghĩa
Lợi tức danh nghĩa của trái phiếu chỉ đơn giản là tỷ lệ phần trăm lãi phải trả cho trái phiếu theo định kỳ. Nó được tính bằng cách chia thanh toán phiếu lãi hàng năm cho mệnh giá (mệnh giá) của trái phiếu. Điều quan trọng cần lưu ý là lợi suất danh nghĩa không ước tính lợi nhuận chính xác trừ khi giá trái phiếu hiện tại bằng với mệnh giá của nó. Do đó, sản lượng danh nghĩa chỉ được sử dụng để tính toán các biện pháp hoàn trả khác.
Năng suất để gọi (YTC)
Một trái phiếu có thể gọi được luôn mang một số xác suất được gọi trước ngày đáo hạn. Các nhà đầu tư sẽ nhận ra lợi suất cao hơn một chút nếu trái phiếu được gọi được thanh toán với giá cao. Một nhà đầu tư vào một trái phiếu như vậy có thể muốn biết lợi suất nào sẽ được nhận ra nếu trái phiếu được gọi vào một ngày gọi cụ thể, để xác định xem rủi ro trả trước có đáng giá hay không. Dễ dàng nhất để tính năng suất này bằng các hàm YIELD hoặc IRR của Excel hoặc bằng máy tính tài chính.
Năng suất thực hiện
Lợi tức thực hiện của trái phiếu nên được tính nếu nhà đầu tư dự định chỉ nắm giữ trái phiếu trong một khoảng thời gian nhất định, thay vì đến ngày đáo hạn. Trong trường hợp này, nhà đầu tư sẽ bán trái phiếu và giá trái phiếu dự kiến trong tương lai này phải được ước tính để tính toán. Bởi vì giá cả trong tương lai rất khó dự đoán, phép đo năng suất này chỉ là ước tính lợi nhuận. Tính toán năng suất này được thực hiện tốt nhất bằng các hàm YIELD hoặc IRR của Excel hoặc bằng cách sử dụng máy tính tài chính.
Điểm mấu chốt
Mặc dù thị trường trái phiếu có vẻ phức tạp, nhưng nó thực sự được thúc đẩy bởi sự đánh đổi rủi ro / lợi nhuận tương tự như thị trường chứng khoán. Một khi một nhà đầu tư nắm vững một số điều khoản và phép đo cơ bản này để làm sáng tỏ động lực thị trường quen thuộc, thì anh ta hoặc cô ta có thể trở thành một nhà đầu tư trái phiếu có thẩm quyền. Khi bạn đã nhận được một lô tô, phần còn lại rất dễ dàng.
