Ngành công nghiệp ETF trị giá 4 nghìn tỷ đô la đã đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng trong một phần tư thế kỷ qua, nhưng hiện đang bước vào giai đoạn bùng nổ trong đó những người chơi nhỏ hơn thiếu quy mô kinh tế đang đóng cửa. Cho đến đầu tháng 10, ít nhất 90 quỹ đã đóng cửa vào năm 2019, sau khi đóng cửa kỷ lục 139 năm 2018. Trong khi đó, việc ra mắt các sản phẩm trao đổi trao đổi mới, bao gồm cả ETF và ETN, đạt đỉnh vào năm 2011, theo dữ liệu của Factset Research Systems trích dẫn trong một báo cáo chi tiết của Tạp chí Phố Wall.
Thử thách là vì ngành công nghiệp ngày càng có nhiều người tham gia nên việc mở rộng ra thị trường trở nên khó khăn hơn, như Michael Sapir, CEO của công ty phát hành ETF ProShares, nói với Tạp chí. "Có rất nhiều rào cản ngoài kia", ông nói thêm: "Những con số cho ra mắt và đóng cửa cho thấy một ngành công nghiệp ổn định và trưởng thành đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ nhất của nó nhưng vẫn còn nhiều đường băng phía trước", là kết luận của một báo cáo trong ETF.com.
Chìa khóa chính
- Việc đóng cửa ETF đang tăng lên, vì nhiều quỹ không đạt được quy mô lợi nhuận. Các nhà phát hành ETF lớn nhất đang tăng thị phần của họ. Sự phổ biến của đầu tư thụ động chi phí thấp giúp các nhà phát hành lớn nhất.
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Tốc độ hàng năm của các quỹ ETF mới ra mắt đạt đỉnh hơn 300 vào năm 2011, trung bình dưới 200 từ 2012 đến 2014, sau đó tăng trở lại trung bình hơn 250 từ 2015 đến 2018. Cho đến năm 2019, con số này đã lên tới 200. Trong khi đó, số lần đóng cửa đã lên tới 200. đã tăng lên kể từ năm 2011.
Các đối thủ cạnh tranh lớn nhất đang trở nên chiếm ưu thế hơn nữa. Tổng tài sản ETF đã tăng 90% trong năm năm tính đến tháng 8 năm 2019, nhưng 83% tăng trưởng đó đã bị bắt bởi chỉ 100 quỹ trong số 2.100 (hoặc 4, 8%), theo Nghiên cứu CFRA. Ngoài ra, hơn hai phần ba trong số 100 quỹ đó được quản lý bởi người khổng lồ ETF BlackRock Inc. (BLK) và Tập đoàn Vanguard.
Ba thương hiệu ETF lớn nhất là, với tài sản được quản lý (AUM): iShares từ BlackRock, 1.604 nghìn tỷ đô la, Vanguard, 1.064 nghìn tỷ đô la và SPDR từ State Street Corp (STT), 665 triệu đô la, cho một tập thể 3, 33 nghìn tỷ đô la. Dữ liệu này được lấy từ Fact set kể từ ngày 22 tháng 10, theo báo cáo của ETF.com.
Một quỹ ETF thường phải đạt AUM từ 50 triệu đến 100 triệu đô la trong vòng ba đến năm năm đầu tiên để có lãi, Elisabeth Kashner, giám đốc nghiên cứu của ETF tại Fact set, theo báo cáo của Tạp chí. Hơn nữa, các quỹ ETF mới không đạt được 50 triệu đô la trong năm đầu tiên có thể sẽ thất bại.
Trong số các quỹ được ra mắt từ năm 2007 đến 2016 với AUM dưới 50 triệu đô la sau một năm, 44% đã đóng và 30% khác không bao giờ vượt quá số tiền đó. Trong số các quỹ ra mắt vào năm 2018, hơn 80% kết thúc năm với ít hơn 50 triệu đô la.
Thị trường cho các quỹ tương hỗ có trụ sở tại Hoa Kỳ lớn hơn nhiều so với các quỹ ETF, với khoảng 8.000 quỹ và AUM là 15, 4 nghìn tỷ đô la, nhưng khoảng 25% trong số các tài sản đó là các quỹ được quản lý thụ động, mỗi Morningstar. Họ cũng thấy rằng các quỹ ETF đang giành được thị phần, thêm khoảng 135 tỷ đô la tài sản trong năm nay, trong khi các quỹ tương hỗ đã mất khoảng 200 tỷ đô la.
Nhìn về phía trước
Do hơn một nửa trong số khoảng 2.100 sản phẩm trao đổi được liệt kê ở Mỹ có AUM dưới 100 triệu USD, tốc độ đóng quỹ và hợp nhất ngành có thể sẽ tăng tốc, David Perlman, chiến lược gia của ETF tại UBS, cho biết. Ngoài ra, khi các nhà đầu tư ngày càng ủng hộ các quỹ ETF được quản lý thụ động hơn một phần quỹ được quản lý tích cực, nếu không chủ yếu, dựa trên chi phí thấp, những người chơi lớn nhất với quy mô kinh tế lớn nhất sẽ càng chiếm ưu thế hơn.
