Mục lục
- Báo cáo EPS hoặc GAAP EPS
- EPS liên tục / Pro Forma
- Mang giá trị / giá trị sổ sách EPS
- EPS giữ lại
- EPS tiền mặt
- Hiểu về EPS nói chung
Phép toán cho thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) có vẻ đủ đơn giản: Chia thu nhập ròng cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Đó là nó. Nhưng ít nhất năm biến thể của EPS đang được sử dụng trong những ngày này, và một nhà đầu tư cần phải hiểu những gì từng đại diện để đưa ra quyết định sáng suốt về cổ phiếu.
EPS được công bố bởi một công ty có thể khác biệt đáng kể so với những gì được báo cáo trong báo cáo tài chính và trong các tiêu đề. Tùy thuộc vào EPS được sử dụng, một cổ phiếu có thể bị định giá quá cao hoặc bị định giá thấp.
Dưới đây là năm loại EPS và mỗi loại có thể cho bạn biết về hiệu suất của một công ty.
5 loại thu nhập trên mỗi cổ phần
Báo cáo EPS hoặc GAAP EPS
EPS báo cáo là con số xuất phát từ các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP). Đây là con số được báo cáo trong hồ sơ của SEC.
Thu nhập được báo cáo của một công ty thậm chí có thể bị bóp méo bởi GAAP. Ví dụ, lợi nhuận một lần từ việc bán máy móc hoặc công ty con có thể được coi là thu nhập hoạt động theo GAAP, khiến cho EPS trong quý tăng đột biến. Tương tự, một công ty có thể phân loại một khối lớn chi phí hoạt động bình thường thành một "khoản phí bất thường", loại trừ nó khỏi tính toán và tăng EPS một cách giả tạo.
Chìa khóa chính
- EPS báo cáo hoặc GAAP EPS là con số thu nhập có được từ các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP). EPS liên tục hoặc pro forma loại trừ các khoản lãi hoặc lỗ của công ty một lần bất thường. Giá trị khai thác hoặc giá trị sổ sách EPS là giá trị tiền mặt thực tế của mỗi cổ phiếu công ty stock.Retained EPS là số tiền thu nhập được giữ bởi công ty thay vì chia sẻ dưới dạng cổ tức. EPS là tổng số đô la thực tế kiếm được.
Các nhà đầu tư cần đọc các chú thích để xem những yếu tố nào được đưa vào những khoản thu nhập được cho là bình thường.
EPS liên tục / Pro Forma
EPS liên tục dựa trên thu nhập ròng thông thường và do đó loại trừ mọi thứ có thể được gọi là sự kiện một lần bất thường. Mục tiêu ở đây là khám phá dòng thu nhập từ các hoạt động cốt lõi. Đó là một chỉ số hợp lý đáng tin cậy của EPS trong tương lai.
Biến thể này còn được gọi là pro forma EPS.
Các từ "pro forma" chỉ ra rằng một số giả định phải được sử dụng trong công thức. EPS chuyên nghiệp thường loại trừ một số chi phí hoặc thu nhập được sử dụng để tính thu nhập được báo cáo. Ví dụ: nếu một công ty bán một bộ phận lớn, thì trong báo cáo kết quả lịch sử của công ty, có thể loại trừ các chi phí và doanh thu trong quá khứ liên quan đến đơn vị đó. Điều này cho phép so sánh "táo với táo".
Benjamin Graham và Warren Buffett coi BVPS là một trong những biện pháp quan trọng nhất của công ty.
Trong báo cáo EPS pro forma, quản lý của công ty có thể chọn trừ một số chi phí với lý do chúng là chi phí một lần. Điều đó làm sai lệch thu nhập thực sự của công ty.
Tuy nhiên, chi phí không thường xuyên đang xuất hiện với mức độ đều đặn ngày nay. Điều này đặt ra câu hỏi là liệu một số công ty chỉ đang loay hoay với những con số để tăng cường EPS của họ.
Mang giá trị / giá trị sổ sách EPS
Mang giá trị trên mỗi cổ phiếu, thường được gọi là giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu trên mỗi cổ phiếu (BVPS), đo lường lượng vốn chủ sở hữu của công ty trong mỗi cổ phiếu. Biện pháp này tập trung vào bảng cân đối và không nhiều thứ khác, vì vậy nó là một đại diện tĩnh cho hiệu suất của công ty.
Tuy nhiên, xu hướng chung của con số này cho thấy cách quản lý hiệu quả trong việc tăng vốn cổ đông. Các BVPS hiện tại sẽ cho nhà đầu tư biết một cổ phiếu sẽ có giá trị bao nhiêu nếu công ty phải thanh lý và bán toàn bộ tài sản của mình.
Đáng chú ý, Benjamin Graham và Warren Buffett coi BVPS là một trong những biện pháp quan trọng nhất của công ty.
EPS giữ lại
Tính toán thu nhập giữ lại trên mỗi cổ phiếu đòi hỏi phải lấy số thu nhập ròng, thêm bất kỳ thu nhập giữ lại hiện đang giữ, trừ tổng số tiền cổ tức đã trả, và cuối cùng chia số tiền còn lại cho số cổ phiếu đang lưu hành.
Con số đó là số tiền lãi được giữ bởi công ty thay vì được chia sẻ với các cổ đông dưới dạng cổ tức.
Số tiền của bất kỳ khoản thu nhập giữ lại nào không được chi tiêu trong một khoảng thời gian nhất định sẽ được thêm vào thu nhập ròng của giai đoạn sau để tính toán thu nhập giữ lại cho giai đoạn đó. Nói tóm lại, thu nhập giữ lại là lợi nhuận tích lũy mà công ty giữ lại. Nó được liệt kê trên bảng cân đối kế toán dưới dạng chi tiết đơn hàng dưới vốn chủ sở hữu của cổ đông.
Cũng có thể có một khoản lỗ, được gọi là thu nhập giữ lại âm. Nó được trừ vào thu nhập ròng trong giai đoạn sau. Một công ty có thể có ý định sử dụng thu nhập giữ lại để trả nợ hoặc mở rộng hoạt động theo cách tạo ra thu nhập trong tương lai. Hoặc đơn giản là nó có thể được giữ làm dự trữ.
Biết bao nhiêu lợi nhuận để sử dụng để trả cổ tức và bao nhiêu để giữ lại thu nhập giữ lại là một phần của quản lý kinh doanh tốt. Theo dõi thu nhập được giữ lại trên mỗi cổ phiếu của một công ty theo thời gian có thể giúp xác định xem công ty có đang xử lý lợi nhuận của mình một cách khôn ngoan hay không.
EPS tiền mặt
EPS tiền mặt đang điều hành dòng tiền chia cho số lượng cổ phiếu bị pha loãng. EPS tiền mặt rất quan trọng vì nó là một con số thuần túy hơn. Đó là, nó đại diện cho tiền thật kiếm được và nó không thể bị thao túng dễ dàng như thu nhập ròng.
Một công ty có EPS báo cáo là 50 xu và EPS tiền mặt là 1 đô la thì tốt hơn là một công ty có EPS báo cáo là 1 đô la và EPS tiền mặt là 50 xu. Mặc dù có nhiều yếu tố để xem xét, công ty có tiền mặt nói chung là trong tình hình tài chính tốt hơn.
Hiểu về EPS nói chung
Như đã nói, EPS là tổng thu nhập ròng chia cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Tuy nhiên, một trong những con số đó có thể thay đổi tùy thuộc vào cách bạn xác định thu nhập và cổ phiếu chưa thanh toán.
Các bác sĩ của công ty cố gắng tập trung sự chú ý của truyền thông vào con số mà công ty muốn có trong tin tức, có thể là hoặc không phải là EPS được báo cáo trong các tài liệu nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC).
Xác định thu nhập
Dựa trên một nhóm các giả định khác nhau, một công ty có thể báo cáo số EPS cao, làm giảm bội số P / E và khiến cổ phiếu bị đánh giá thấp. EPS được báo cáo cho SEC có thể dẫn đến mức EPS thấp hơn nhiều và cổ phiếu được định giá quá cao trên cơ sở P / E.
Đây là lý do tại sao điều quan trọng đối với các nhà đầu tư là đọc kỹ và biết loại thu nhập nào đang được sử dụng trong tính toán EPS.
Xác định cổ phiếu đang lưu hành
Số lượng cổ phiếu đang lưu hành có thể được nêu là chính hoặc được pha loãng hoàn toàn.
- EPS sơ cấp, còn được gọi là EPS tiêu chuẩn, là số lượng cổ phiếu đã được phát hành và được nắm giữ bởi các nhà đầu tư. Đây là những cổ phiếu hiện đang có trên thị trường và có thể được giao dịch. EPS được tính là tổng số cổ phiếu sẽ nổi bật ngoài những cổ phiếu hiện tại nếu tất cả các chứng quyền có thể thực hiện, quyền chọn cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi được chuyển đổi thành cổ phiếu tại thời điểm, nói chung là kết thúc của một phần tư.
Các nhà đầu tư có xu hướng thích EPS pha loãng hơn vì đây là một con số bảo thủ hơn. Số lượng cổ phiếu pha loãng có thể thay đổi khi giá cổ phiếu dao động, nhưng nhìn chung, các nhà giao dịch giả định rằng số lượng này là cố định như được nêu trong hồ sơ của FCC.
Quy định yêu cầu các công ty đại chúng liệt kê cả hai phiên bản trong báo cáo tài chính của họ. Đôi khi, EPS pha loãng và sơ cấp giống hệt nhau, bởi vì công ty không có bất kỳ lựa chọn, chứng quyền hoặc trái phiếu chuyển đổi nào nổi bật.
Các công ty có thể tập trung vào một trong hai khi nói chuyện với các nhà đầu tư và giới truyền thông, vì vậy các nhà đầu tư cần chắc chắn đó là trọng tâm.
