Với những bất ổn về kinh tế và thị trường chứng khoán năm 2019, Goldman Sachs đang khuyên các nhà đầu tư nên tìm kiếm những cổ phiếu mang lại biên độ an toàn. "Định giá khởi điểm thấp của S & P 500 cho thấy sự sai lệch tích cực đối với phân phối lợi nhuận S & P 500 dự báo của chúng tôi trong năm 2019", báo cáo Kickstart mới nhất của Goldman cho biết, tỷ lệ P / E chuyển tiếp cho chỉ số đã giảm theo lịch sử tính trung bình trong năm qua, như chi tiết trong một bài viết về Investopedia trước đó.
Dưới đây là tám cổ phiếu trong rổ "lề an toàn" của Goldman, ngoài tám cổ phiếu được trình bày trong bài viết đầu tiên của chúng tôi: Colgate-Palmolive Co. (CL), Kroger Co. (KR), Sysco Corp (SYY), PPG Industries Inc. (PPG), Illinois Tool Works Inc. (ITW), AvalonBay Communities Inc. (AVB), Citrix Systems Inc. (CTXS) và Tyson Food Inc. (TSN). Bảng dưới đây cung cấp một bản tóm tắt nhanh chóng về các bước sàng lọc của Goldman, được giải thích chi tiết hơn bởi bài viết trước của chúng tôi.
Làm thế nào Goldman chọn biên độ của cổ phiếu an toàn
- P / E được điều chỉnh về phía trước dưới 10% trên trung bình lịch sử 10 năm Bảng cân đối kế toán chính xác Trả cổ tứcLow beta, dưới mức trung bình của S & P 500 bởi các quỹ phòng hộ
Nguồn: Goldman Sachs
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Điều mà Goldman gọi là P / E điều chỉnh về phía trước được tính bằng cách giảm 10% ước tính đồng thuận của EPS trong 12 tháng tới. Điều này cố gắng khắc phục cho khả năng định giá chuyển tiếp có thể bị đánh giá thấp, nếu dựa trên ước tính thu nhập quá lạc quan. "Biện pháp này đặc biệt có liên quan trong bối cảnh phát sinh tiêu cực của AAPL vào thứ Tư trong bối cảnh nền kinh tế Trung Quốc chậm lại", báo cáo của Goldman nêu rõ.
Trong khi đó, Goldman nhận thấy rằng một chuyến bay đến "chất lượng" đã được tiến hành giữa các nhà đầu tư. Biến động thấp (có liên quan đến beta) và bảng cân đối kế toán mạnh là một trong những yếu tố "chất lượng" có "vượt trội khi các nhà đầu tư gán phí bảo hiểm cho các đặc điểm phòng thủ", báo cáo nhận thấy.
Cũng như tám cổ phiếu được đề cập trong bài viết trước của chúng tôi, tám cổ phiếu bổ sung được liệt kê ở trên trải rộng trên nhiều ngành công nghiệp: thực phẩm và các mặt hàng tiêu dùng khác (Tyson, Sysco, Kroger, và Colgate-Palmolive), công nghệ thông tin (Citrix), công nghiệp (Illinois Công cụ), vật liệu (PG) và bất động sản nhà ở (AvalonBay).
Kroger, có trụ sở tại Cincinnati, là chuỗi cửa hàng tạp hóa lớn nhất Hoa Kỳ về mặt cửa hàng và doanh thu. Kroger đánh bại ước tính của các nhà phân tích cho quý tài chính kết thúc vào tháng 11, quý thứ ba của năm tài chính hiện tại. Tuy nhiên, trong khi báo cáo rằng doanh số bán hàng của cùng một cửa hàng tăng 1, 6% so với năm trước (YOY), tổng doanh thu và thu nhập đã giảm, trên mỗi MarketWatch. Để theo kịp trong một môi trường cạnh tranh ngày càng khắc nghiệt, Kroger đã giảm giá cả trong cửa hàng và trực tuyến, cùng một bài viết lưu ý.
"Chúng tôi đang chuyển từ một cửa hàng tạp hóa truyền thống sang một công ty tăng trưởng", theo một tuyên bố từ CEO Rodney McMullen, được trích dẫn bởi MarketWatch. Để đạt được điều đó, Kroger đang thúc đẩy các liên minh để tăng cả doanh số tại cửa hàng và trực tuyến. Ví dụ, hiện có các bộ phận mang nhãn hiệu Kroger trong các cửa hàng thuốc được chọn của Walgreen Boots Alliance Inc. (WBA). Trong khi đó, các cửa hàng Kroger đang bán quần áo và các mặt hàng phi thực phẩm khác để cạnh tranh với Walmart Inc. (WMT), và công ty đã thỏa thuận với các chủ sở hữu của thương hiệu Đồ chơi "R" Us không còn tồn tại để bán đồ chơi có thương hiệu và các hàng hóa khác. Kroger cũng có cổ phần trong cửa hàng tạp hóa trực tuyến Ocado Group PLC có trụ sở tại Vương quốc Anh.
Nhìn về phía trước
"Về mặt chiến lược, chúng tôi khuyên các nhà đầu tư tăng khả năng phòng thủ danh mục đầu tư", Goldman cũng khuyên. "Với hóa đơn thanh toán 3 tháng của Mỹ ở mức 2, 4% và mức độ biến động tối thiểu, tiền mặt hiện là một tài sản cạnh tranh", họ nói thêm.
Đối với các cổ phiếu "biên an toàn" được liệt kê ở trên, sự sụt giảm trong tăng trưởng kinh tế nói chung sẽ là một tiêu cực cho tất cả. Hơn nữa, nếu thị trường chứng khoán tiếp tục giảm, ngay cả khi không có suy thoái, cổ phiếu beta thấp vẫn có xu hướng giảm, mặc dù ở mức độ thấp hơn so với thị trường nói chung. Về Kroger, vẫn còn phải xem liệu các sáng kiến được thảo luận ở trên sẽ mang lại kết quả hay không, và đảo ngược triển vọng đang suy giảm của nó.
