Đầu tư thay thế là gì?
Đầu tư thay thế là một tài sản tài chính không thuộc một trong các loại đầu tư thông thường. Các loại thông thường bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và tiền mặt. Hầu hết các tài sản đầu tư thay thế được nắm giữ bởi các nhà đầu tư tổ chức hoặc các cá nhân có giá trị ròng cao được công nhận vì tính chất phức tạp, thiếu quy định và mức độ rủi ro.
Đầu tư thay thế bao gồm vốn cổ phần tư nhân hoặc đầu tư mạo hiểm, quỹ đầu cơ, tương lai được quản lý, nghệ thuật và đồ cổ, hàng hóa và hợp đồng phái sinh. Bất động sản cũng thường được phân loại là một khoản đầu tư thay thế.
Đầu tư thay thế
Khái niệm cơ bản về đầu tư thay thế
Nhiều khoản đầu tư thay thế có cơ cấu đầu tư và phí tối thiểu cao, đặc biệt khi so sánh với các quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Những khoản đầu tư này cũng có ít cơ hội để xuất bản dữ liệu hiệu suất có thể kiểm chứng và quảng cáo cho các nhà đầu tư tiềm năng. Mặc dù tài sản thay thế có thể có mức tối thiểu ban đầu cao và phí đầu tư trả trước, chi phí giao dịch thường thấp hơn so với tài sản thông thường, do mức doanh thu thấp hơn.
Hầu hết các tài sản thay thế đều khá thanh khoản, đặc biệt là so với các đối tác thông thường của chúng. Ví dụ, các nhà đầu tư có thể thấy khó khăn hơn đáng kể khi bán một chai rượu vang 80 năm tuổi so với 1.000 cổ phiếu của Apple Inc., do số lượng người mua hạn chế. Các nhà đầu tư có thể gặp khó khăn ngay cả khi định giá các khoản đầu tư thay thế, vì tài sản và các giao dịch liên quan đến chúng, thường rất hiếm. Ví dụ, một người bán đồng xu vàng 20 đô la Saint-Gaudens Double Eagle năm 1933 có thể gặp khó khăn trong việc xác định giá trị của nó, vì chỉ có 13 tồn tại vào năm 2018.
Chìa khóa chính
- Đầu tư thay thế là một tài sản tài chính không thuộc một trong các loại vốn / thu nhập / tiền mặt thông thường. Vốn cổ phần hoặc vốn mạo hiểm, quỹ phòng hộ, bất động sản, hàng hóa và tài sản hữu hình là tất cả các ví dụ về đầu tư thay thế. không được kiểm soát bởi SEC. Các khoản đầu tư bên ngoài có xu hướng hơi thanh khoản. Trong truyền thống đối với các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư được công nhận, các khoản đầu tư thay thế đã trở nên khả thi đối với các nhà đầu tư bán lẻ thông qua các quỹ thay thế, quỹ ETF và quỹ tương hỗ xây dựng danh mục đầu tư của tài sản thay thế.
Quy chế đầu tư thay thế
Ngay cả khi chúng không liên quan đến các mặt hàng độc đáo như tiền xu hoặc nghệ thuật, các khoản đầu tư thay thế vẫn có xu hướng lừa đảo đầu tư và gian lận do tính chất không được kiểm soát của chúng.
Đầu tư thay thế thường có cấu trúc pháp lý ít rõ ràng hơn so với đầu tư thông thường. Họ không thuộc phạm vi điều chỉnh của Đạo luật Cải cách và Bảo vệ người tiêu dùng trên Phố Wall Dodd-Frank, và các hoạt động của họ phải chịu sự kiểm tra của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Tuy nhiên, họ thường không phải đăng ký với SEC. Như vậy, họ không được giám sát hoặc quy định bởi SEC hoặc Ủy ban điều tiết dịch vụ tài chính như các quỹ tương hỗ và quỹ ETF.
Vì vậy, điều cần thiết là các nhà đầu tư tiến hành thẩm định sâu rộng khi xem xét các khoản đầu tư thay thế. Thông thường, chỉ những người được coi là nhà đầu tư được công nhận mới có quyền truy cập vào các dịch vụ đầu tư thay thế. Các nhà đầu tư được công nhận là những người có giá trị ròng vượt quá 1 triệu đô la, không tính nơi cư trú của họ hoặc với thu nhập cá nhân ít nhất 200.000 đô la.
Chiến lược đầu tư thay thế
Đầu tư thay thế thường có mối tương quan thấp với các loại tài sản tiêu chuẩn. Mối tương quan thấp này có nghĩa là họ thường di chuyển ngược lại hoặc đối nghịch với các thị trường chứng khoán và trái phiếu. Tính năng này làm cho chúng trở thành một công cụ phù hợp để đa dạng hóa danh mục đầu tư. Đầu tư vào tài sản cứng, như vàng, dầu và bất động sản, cũng cung cấp một hàng rào hiệu quả chống lạm phát, làm tổn thương sức mua của tiền giấy.
Bởi vì điều này, nhiều quỹ tổ chức lớn như quỹ hưu trí và tài trợ tư nhân thường phân bổ một phần nhỏ trong danh mục đầu tư của họ, thường ít hơn 10% cho các khoản đầu tư thay thế như quỹ phòng hộ.
Các nhà đầu tư bán lẻ không được công nhận cũng có quyền truy cập vào các khoản đầu tư thay thế. Các quỹ tương hỗ thay thế và các quỹ giao dịch trao đổi khác, còn gọi là các quỹ alt hay alts lỏng. Các quỹ thay thế này cung cấp nhiều cơ hội để đầu tư vào các loại tài sản thay thế, trước đây khó khăn và tốn kém cho cá nhân trung bình truy cập. Bởi vì chúng được giao dịch công khai, các quỹ thay thế được đăng ký và kiểm soát của SEC, cụ thể là theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940.
Ưu
-
Đối trọng với tài sản thông thường
-
Đa dạng hóa danh mục đầu tư
-
Lạm phát lạm phát
-
Phần thưởng cao
Nhược điểm
-
Khó định giá
-
Thanh khoản kém
-
Không được kiểm soát
-
Rủi ro cao
Ví dụ thực tế về đầu tư thay thế
Chỉ cần được quy định không có nghĩa là quỹ alt là đầu tư an toàn. SEC ghi chú:
Nhiều quỹ tương hỗ thay thế có lịch sử hiệu suất hạn chế. Ví dụ, nhiều chiếc đã được tung ra sau năm 2008, vì vậy không biết họ sẽ thực hiện như thế nào trong một thị trường giảm.
Ngoài ra, mặc dù danh mục đầu tư đa dạng của nó tự nhiên giảm thiểu nguy cơ mất mát, một quỹ alt vẫn phải chịu rủi ro vốn có của tài sản cơ bản. Thật vậy, hồ sơ theo dõi của các quỹ ETF chuyên về tài sản thay thế đã được trộn lẫn.
Ví dụ, kể từ tháng 3 năm 2019, quỹ đầu tư bất động sản toàn cầu SPDR Dow Jones có lợi nhuận năm năm hàng năm là 6, 32%. Ngược lại, quỹ khai thác và sản xuất dầu khí SPDR S & P đã công bố mức âm 14, 7% trong cùng kỳ.
