Nasdaq Composite đã đóng cửa ở mức cao nhất mọi thời đại ngày hôm qua, nhưng một số người đang đặt câu hỏi về tính bền vững của cuộc biểu tình này do sự kém hiệu quả của Chỉ số bán dẫn. Do chúng tôi cởi mở về luận điểm công nghệ tăng giá của mình, chúng tôi muốn sử dụng bài đăng này để khám phá hiệu suất gần đây của ngành và ý nghĩa có thể của nó.
Hãy bắt đầu với một biểu đồ dòng cơ bản hàng tuần của Chỉ số bán dẫn PHLX (SOX). Trong chín tháng qua, giá đã được giao dịch quanh mức cao nhất của năm 2000 là 1.330 trong khi đà vẫn ở trong một phạm vi tăng và đang làm giảm sự phân kỳ giảm giá theo thời gian chứ không phải là giá. Sau khi giá tăng 150% trong hai năm ở mức kháng cự quan trọng, những sự phát triển này nên được dự kiến, và cho đến nay, có rất ít ý kiến cho rằng đây là bất cứ điều gì hơn là tạm dừng trong một xu hướng tăng cấu trúc.
Dưới đây là biểu đồ của 30 thành phần Chỉ số bán dẫn PHLX với một số số liệu hiệu suất mà chúng tôi thấy có liên quan. Điều tôi muốn tập trung vào đây là, vì Chỉ số chất bán dẫn đã đạt mức cao mới vào ngày 26 tháng 7 năm 2016, thành phần trung bình của nó tăng 71% và chỉ một trong số 30 có lợi nhuận âm trong giai đoạn này (-2, 16%). Chỉ số này đã tăng 81, 3% trong hai năm và vẫn tăng 8% cho đến nay mặc dù hành động đi ngang, so với mức tăng tương ứng 55% và 15% của Nasdaq Composite.
Điểm của các số liệu thống kê này là để làm nổi bật rằng tất cả các cổ phiếu này đã có những bước chạy lớn trong hai năm qua. Giá không đi theo một đường thẳng và chúng không đi theo một đường thẳng, do đó, việc chuyển từ xu hướng tăng sang xu hướng đi ngang không phải là xu hướng giảm. Trong thực tế, các giai đoạn hợp nhất giá là bình thường và có xu hướng tự giải quyết theo hướng của xu hướng cơ bản, trong trường hợp này chắc chắn là cao hơn.
Điều tiếp theo chúng tôi muốn xem xét là hiệu suất bán dẫn trên cơ sở tương đối. Một biểu đồ mà chúng ta đã thấy nổi xung quanh là Chỉ số bán dẫn liên quan đến Nasdaq Composite trên cơ sở hàng năm.
Chất bán dẫn cũng đã phá vỡ cơ sở 9 năm so với S & P 500 hai năm trước và hiện đang củng cố xung quanh mức thoái lui 38, 2% của năm 2000 đến 2008 khi đà tăng giảm phân kỳ giảm và đường trung bình động 200 tuần bắt kịp.
Điều đáng nói là các chất bán dẫn đã hoạt động kém hơn các chỉ số thị trường rộng lớn hơn từ trước đến nay và một cái đang điều chỉnh theo thời gian trong khi cái kia đang điều chỉnh thông qua giá cả. Ngoài ra, các biểu đồ dài hạn này cho chúng ta biết rằng, cho đến khi mức thấp thấp hơn được thực hiện, xu hướng dài hạn ở cả hai tỷ lệ này vẫn cao hơn bất chấp tiếng ồn ngắn hạn.
Điểm mấu chốt
Luận điểm tăng giá cho các cổ phiếu công nghệ như một nhóm bao gồm Chỉ số bán dẫn tham gia vào sự tăng giá. Lịch sử đã chỉ ra mối tương quan mạnh mẽ giữa hiệu suất giá tuyệt đối của Chỉ số bán dẫn và Nasdaq Composite; tuy nhiên, bằng chứng cho luận điểm rằng sự vượt trội từ lĩnh vực này là cần thiết cho thị trường rộng lớn hơn để đi lên cao hơn là hỗn hợp tốt nhất. Đôi khi lĩnh vực bán dẫn dẫn; lần khác nó tụt lại. Xoay vòng ngành là huyết mạch của một thị trường tăng trưởng, và lần này cũng không khác.
Chúng tôi sẽ theo dõi mức đóng cửa năm 2000 và hiệu suất của chỉ số so với Nasdaq và S & P 500 cho mức thấp mới, nhưng hiện tại, trọng lượng của bằng chứng tiếp tục cho thấy sự hợp nhất này trong chỉ số và các thành phần của nó là lành mạnh phát triển và tạm dừng rất cần thiết sau khi tăng khoảng 150% so với mức thấp năm 2016. (Để biết thêm, xem: Cẩm nang Công nghiệp: Công nghiệp bán dẫn .)
Cho đến khi hợp nhất này tự giải quyết, chúng tôi tiếp tục muốn tập trung vào các khu vực khác của thị trường thể hiện sức mạnh tương đối, nhưng Thành viên cao cấp của Biểu đồ All Star có thể nhấp vào đây để tìm hiểu sâu về các thành phần của ngành nơi chúng tôi phác thảo các cổ phiếu có thể dẫn đầu nếu và khi hợp nhất này giải quyết cao hơn.
