Bóp gấu là gì?
Siết chặt gấu là một tình huống mà người bán buộc phải đảm bảo vị trí của mình khi giá đột ngột tăng cao hơn, thêm vào đà tăng đang phát triển.
Chìa khóa chính
- Siết chặt gấu là tình huống người bán buộc phải bảo vệ vị thế của mình khi giá đột ngột tăng cao, thêm vào đà tăng giá đang tăng. Việc ép gấu có thể là một sự kiện có chủ ý của các cơ quan tài chính, như ngân hàng trung ương, hoặc nó có thể là một sản phẩm phụ của tâm lý thị trường nơi các nhà tạo lập thị trường, tận dụng áp lực bán giảm dần, tăng cường nỗ lực mua của họ để đẩy giá an ninh đó cao hơn. Các nhà giao dịch tự do tích lũy các vị trí dài trong tài sản bị thiếu hụt rất nhiều với hy vọng rằng việc ép gấu có thể xảy ra.
Tâm lý thị trường: Bulls Vs. Gấu
Hiểu về một con gấu ép
Việc ép gấu là một sự thay đổi đột ngột trong điều kiện thị trường buộc các nhà giao dịch, cố gắng kiếm lợi từ việc giảm giá, để mua lại tài sản cơ bản với giá cao hơn so với giá bán khi tham gia giao dịch.
Siết gấu có thể là một sự kiện có chủ ý do các cơ quan tài chính, chẳng hạn như ngân hàng trung ương, hoặc nó có thể là sản phẩm phụ của tâm lý thị trường nơi các nhà tạo lập thị trường, tận dụng áp lực bán giảm giá, tăng cường nỗ lực mua của họ để đẩy giá bảo mật lên cao hơn.
Một con gấu ép được thiết kế bởi một ngân hàng trung ương được thực hiện với mục đích nâng giá của một loại tiền tệ trên thị trường ngoại hối (FX). Điều này được thực hiện bằng cách mua một lượng lớn loại tiền đó, về cơ bản là làm giảm nguồn cung sẵn có trên thị trường, điều này dẫn đến đồng tiền đó tăng giá mạnh và giảm giá. Mặc dù nó phổ biến hơn trên thị trường tiền tệ, nhưng việc siết gấu có thể xảy ra ở bất kỳ thị trường nào mà giá của một tài sản đột nhiên tăng lên. Người bán nắm giữ các vị trí ngắn bằng tiền tệ hoặc tài sản khác, phải mua theo giá thị trường hiện hành để đảm bảo vị trí của họ, do tốc độ di chuyển, thường dẫn đến thua lỗ đáng kể.
Thông thường một vắt gấu có liên quan đến một vắt ngắn, một cụm từ phổ biến hơn với các nhà đầu tư trung bình. Siết ngắn là một tình huống trong đó an ninh bị rút ngắn rất nhiều, chẳng hạn như chứng khoán hoặc hàng hóa, tăng mạnh, buộc người bán ngắn hơn phải đóng các vị trí ngắn của họ, điều này chỉ làm tăng thêm áp lực lên giá của chứng khoán đó. Các nhà tạo lập thị trường, những người có thể định hướng thị trường có khả năng bắt đầu siết chặt gấu nếu họ cho rằng hoàn cảnh đã chín muồi cho một sự kiện như vậy.
Theo thuật ngữ này, các nhà giao dịch bị vắt kiệt khỏi vị trí của họ, thường là thua lỗ. Trong thị trường chứng khoán, nó thường được kích hoạt bởi một sự phát triển tích cực cho thấy cổ phiếu có thể đang quay vòng. Mặc dù sự quay vòng trong vận may của chứng khoán chỉ có thể là tạm thời, nhưng một vài người bán ngắn có thể chịu rủi ro thua lỗ trên các vị trí ngắn của họ và có thể muốn đóng cửa chúng, ngay cả khi điều đó có nghĩa là mất một khoản đáng kể.
Nếu một cổ phiếu bắt đầu tăng nhanh, xu hướng có thể tiếp tục leo thang vì những người bán ngắn có thể sẽ muốn ra ngoài. Ví dụ, nếu một cổ phiếu tăng 15% trong một ngày, những người có vị trí ngắn có thể bị buộc phải thanh lý và bảo vệ vị trí của họ bằng cách mua cổ phiếu. Nếu đủ người bán ngắn mua lại cổ phiếu, giá thậm chí còn cao hơn.
Thu lợi nhuận từ một con gấu
Những người tương phản tìm kiếm những tài sản có lãi suất ngắn. Lãi ngắn là số lượng cổ phiếu đã được bán ngắn nhưng chưa được bảo hiểm hoặc đóng cửa. Những người tương phản tìm kiếm những tài sản này đặc biệt vì cơ hội siết chặt xảy ra. Những nhà giao dịch này có thể tích lũy các vị trí dài trong tài sản bị thiếu hụt nhiều.
Phần thưởng rủi ro cho một giao dịch tài sản bị rút ngắn rất nhiều ở các chữ số thấp là thuận lợi cho những người tương đối có vị trí dài. Rủi ro của họ được giới hạn ở mức giá phải trả cho nó, trong khi tiềm năng lợi nhuận là không giới hạn. Rủi ro này trái ngược với hồ sơ thưởng rủi ro của người bán ngắn, người chịu tổn thất không giới hạn về mặt lý thuyết nếu cổ phiếu tăng đột biến khi siết ngắn.
Ví dụ, xem xét một công ty công nghệ sinh học giả thuyết, Medico, có một ứng cử viên thuốc trong các thử nghiệm lâm sàng tiên tiến. Có sự hoài nghi đáng kể giữa các nhà đầu tư về việc liệu ứng cử viên ma túy này có hoạt động hay không, và kết quả là, năm triệu trong số 25 triệu cổ phiếu đang lưu hành của Medico đã bị rút ngắn. Do đó, lãi suất ngắn đối với Medico là 20% và với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày (ADTV) là một triệu cổ phiếu, tỷ lệ lãi suất ngắn (SIR) là năm. Điều này, về cơ bản, có nghĩa là sẽ mất năm ngày để người bán ngắn mua lại tất cả các cổ phiếu Medico đã bị bán khống.
Giả sử rằng vì lãi suất ngắn, Medico đã giảm từ 15 đô la vài tháng trước xuống còn 5 đô la ngay trước khi công bố kết quả thử nghiệm lâm sàng. Thông báo về kết quả cho thấy ứng cử viên dược phẩm của Medico hoạt động tốt hơn mong đợi. Cổ phiếu của Medico sẽ chênh lệch về tin tức, có thể lên tới 8 đô la hoặc cao hơn, khi các nhà đầu cơ mua cổ phiếu và người bán ngắn tranh giành vị trí ngắn của họ, điều này dẫn đến việc mua thêm và tăng giá cổ phiếu của Medico.
