Khối định vị là gì?
Một người định vị khối là một đại lý, để tạo điều kiện cho việc mua hoặc bán lớn của khách hàng có thể phá vỡ thị trường, lấy vị trí cho tài khoản của chính họ với hy vọng cuối cùng họ có thể kiếm được lợi nhuận.
Chìa khóa chính
- Một người định vị khối là một đại lý, để tạo điều kiện cho việc mua hoặc bán lớn của khách hàng có thể phá vỡ thị trường, lấy vị trí cho tài khoản của họ với hy vọng cuối cùng họ có thể chuyển lợi nhuận. và thường sử dụng các chiến lược phòng ngừa rủi ro, chẳng hạn như các kỹ thuật hoặc lựa chọn chênh lệch giá, để giảm rủi ro liên quan đến các vị trí. Theo truyền thống, các nhà môi giới chính đã đóng vai trò định vị khối, đồng ý cam kết vốn cho khách hàng của họ (như quỹ phòng hộ) để tạo điều kiện khối giao dịch cho họ.
Hiểu định vị khối
Định vị khối có thể chấp nhận rủi ro đáng kể để đổi lấy lợi nhuận mà họ tìm kiếm. Bất kỳ công ty nào liên quan đến định vị khối phải:
- Đăng ký làm nhà môi giới hoặc đại lý với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) và cũng với Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) nếu đó là công ty thành viên. Phải tuân thủ Quy tắc 15c3-1 cho các nhà tạo lập thị trường và có sẵn tối thiểu vốn 1 triệu đô la. Mua hoặc bán ngắn, từ hoặc cho khách hàng một khối cổ phiếu có giá trị thị trường hiện tại là 200.000 đô la trở lên, để tạo điều kiện cho khách hàng đó bán hoặc mua, Tìm cách bán cổ phần bao gồm chặn càng nhanh càng tốt và đáp ứng các điều kiện quy định khác trước khi bán khối đó.
Các đại lý chấp nhận rủi ro của chứng khoán để giúp xóa giao dịch cho người bán. Định vị khối nhằm mục đích dỡ bỏ vị trí một cách nhanh chóng và thường sử dụng các chiến lược phòng ngừa rủi ro, chẳng hạn như các kỹ thuật hoặc tùy chọn chênh lệch giá, để giảm rủi ro liên quan đến các vị trí. Theo truyền thống, các nhà môi giới chính đã đóng vai trò định vị khối, đồng ý cam kết vốn cho khách hàng của họ (chẳng hạn như quỹ phòng hộ) để tạo điều kiện cho các giao dịch khối cho họ, mặc dù một số đại lý môi giới khác cũng đã tạo ra một chỗ đứng trong việc thực hiện khối ngành nghề.
Các đơn đặt hàng khối là các đơn đặt hàng lớn, các quy định của SEC quy định rằng nó vượt quá 200.000 đô la, trong bảo mật cơ bản (trái phiếu hoặc cổ phiếu) mà khách hàng tìm cách thực hiện toàn bộ. Do quy mô đơn đặt hàng lớn, các giao dịch này có thể di chuyển thị trường một cách giả tạo, hoặc những người tham gia thị trường có mong muốn giao dịch một khối lớn có thể thực hiện lệnh trước, gây bất lợi cho thương nhân khối. Do đó, nếu một giao dịch khối được thực hiện trong thị trường mở, thương nhân phải thực hành thận trọng. Do đó, giao dịch khối thường được thực hiện thông qua một trung gian, được gọi là định vị khối, chứ không phải là một quỹ phòng hộ hoặc ngân hàng đầu tư mua chứng khoán thông thường, như với số lượng nhỏ hơn.
Đôi khi, người định vị khối có thể là một nhà môi giới giữa các đại lý (IDB), người giữ vai trò đại lý và cố gắng hợp tác với một nhóm đối tác, mỗi bên sẵn sàng tham gia vào một số phần của giao dịch khối, nhưng không cam kết thủ đô. Điều này đặc biệt có liên quan trong các thị trường quyền chọn, nơi một nhà giao dịch có thể tìm cách mua hoặc bán hàng ngàn hợp đồng.
Đôi khi, người định vị khối là một nhà môi giới chính của khách hàng (thường là ngân hàng đầu tư hoặc công ty tài chính lớn), người sẽ đồng ý gỡ bỏ toàn bộ giao dịch cùng một lúc. Đôi khi, các giao dịch này sẽ được thực hiện thông qua các nhóm tối hoặc hệ thống kết hợp mạng truyền thông điện tử (ECN) để không làm gián đoạn hoạt động thị trường thông thường bằng cách giới thiệu một giao dịch lớn.
Đôi khi, một nhà môi giới chính sẽ yêu cầu một nhà định vị khối chuyên biệt nằm trên sàn của sàn giao dịch chứng khoán, được gọi là nhà môi giới bán buôn, để "vượt qua" một số lượng lớn cổ phiếu với mức giá được xác định trước, có thể khác với giá thị trường hiện tại. Thông thường, các nhà môi giới bán buôn này sẽ hoạt động trên "các sàn giao dịch", chẳng hạn như Sở giao dịch chứng khoán Chicago hoặc Sở giao dịch chứng khoán Philadelphia.
