Nhiều chuyên gia đầu tư đồng ý rằng cơ sở hạ tầng là một lĩnh vực rất sinh lợi để đầu tư. Điều này không chỉ áp dụng ở Mỹ và các nước phát triển khác mà còn ở các nước đang phát triển.
Ví dụ, số lượng chủ sở hữu xe hơi ở Trung Quốc dự kiến sẽ tăng lên khi nước này tiến tới công nghiệp hóa và tiền lương tăng. Đây là một tin tuyệt vời cho các nhà sản xuất ô tô, nhưng đối với nhiều cá nhân và tổ chức tư nhân, cơ hội đầu tư thực sự có thể được trình bày bởi cơ sở hạ tầng đi kèm với làn sóng huy động đặc biệt này. Đường sắt, đường phố, nhà máy điện và xử lý chất thải là rất cần thiết để duy trì đà phát triển kinh tế ở các nước đang phát triển. Đọc tiếp để xem các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng và cách bạn có thể sử dụng chúng để xây dựng lợi nhuận lớn trong danh mục đầu tư của mình.
Thế giới đang phát triển và phát triển
Ở Mỹ và châu Âu, cơ sở hạ tầng cũ liên tục trở nên tồi tệ, đòi hỏi phải sửa chữa và thay thế. Khấu hao này dẫn đến hàng tỷ đô la chi cho việc nâng cấp và duy trì cơ sở hạ tầng này. Tim Albrecht của Quỹ DWS ở châu Âu giải thích "chúng tôi đang phải đối mặt với một tình huống lịch sử độc đáo. Cả hai nước phát triển và đang phát triển sẽ cần phải mở rộng hoặc cải tạo cơ sở hạ tầng của họ". Điều này sẽ tốn tiền lớn.
Không nơi nào trên thế giới có thể tài trợ cho khu vực này một mình. Nó cần các nhà đầu tư - và rất nhiều trong số họ. Điều làm cho tất cả trở nên hấp dẫn là thu nhập tương đối độc lập với xu hướng thị trường chứng khoán ngắn hạn và cũng có thể tính toán được.
Sự sụp đổ của cây cầu Interstate 35W ở Minneapolis, Trin vào tháng 8 năm 2007 cho thấy sự cần thiết phải giải quyết vấn đề cơ sở hạ tầng lão hóa. Đây là một vấn đề, ít nhất là ở một mức độ nào đó, trong nhiều lĩnh vực trên thế giới; Booz Allen Hamilton, một công ty tư vấn công nghệ, đã dự đoán rằng chi phí tân trang, mở rộng hoặc xây dựng đường bộ, cơ sở năng lượng và nước (và các nhu cầu cơ sở hạ tầng khác) sẽ vào khoảng 40 tỷ đô la trên cơ sở toàn cầu từ năm 2007 đến 2032.
Các chính phủ đang tìm cách cải thiện cơ sở hạ tầng địa phương sẽ phải tìm kiếm nguồn tài chính cho các dự án lớn hình thành hợp đồng quy mô lớn với các nhà cung cấp, kỹ sư và nhà thầu.
Quan sát kỹ hơn bản chất của tài sản cơ sở hạ tầng
Tài sản cơ sở hạ tầng thường có chi phí phát triển cao và cuộc sống lâu dài. Điều này có nghĩa là họ thường được quản lý và tài trợ trên cơ sở lâu dài. Trong quá khứ, cơ sở hạ tầng thường được tài trợ và quản lý bởi các chính phủ. Gần đây, vai trò này đã giảm dần và có nhiều tư nhân hóa và tài trợ tư nhân. Quá trình này đã mở ra lĩnh vực cho các nhà đầu tư tư nhân.
Cơ sở hạ tầng ban đầu đề cập đến các hệ thống thoát nước và các bộ phận khác trong khung cơ bản nhất của thành phố. Tuy nhiên, hiện nay, các đường ống, nhà máy điện và tất cả các cách thức vận chuyển và vận chuyển là một phần của cơ sở hạ tầng quốc gia và toàn cầu. Do đó, các quỹ đầu tư chuyên về lĩnh vực này nắm giữ các cổ phiếu bao gồm nhiều ngành và lĩnh vực. Các rủi ro có xu hướng đa dạng và hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tư nhân. Các nhà đầu tư tổ chức cũng đã bắt đầu bỏ tiền vào lĩnh vực này. Ví dụ, quỹ hưu trí Hoa Kỳ CalPERS đã công bố kế hoạch vào tháng 11 năm 2007 để chuyển tới 2, 5 tỷ đô la sang chương trình cơ sở hạ tầng mới tập trung vào đầu tư vào đường, cầu, cảng và hệ thống nước mới.
Những rủi ro
Có hai loại rủi ro chính. Đầu tiên, có những rủi ro đặc thù về tài sản liên quan đến thiết kế, xây dựng và vận hành các tài sản cơ sở hạ tầng cụ thể. Ví dụ, trong giai đoạn xây dựng, một cái gì đó có thể đi sai về mặt kỹ thuật, cơ học hoặc về các cam kết ngân sách và thời hạn. Tác động đối với nhà đầu tư có thể bao gồm từ lợi nhuận thấp hơn dự kiến, đến phá sản trong những trường hợp cực đoan nhất.
Một loại rủi ro thứ hai liên quan đến lớp tài sản nói chung. Thị trường có thể tạo ra các vấn đề thông qua những thay đổi không lường trước được và bất lợi về nhu cầu hoặc nguồn cung. Việc tăng lãi suất cũng có thể có những tác động tiêu cực nghiêm trọng. Đối với đầu tư nước ngoài, luôn có nguy cơ phát triển chính trị bất lợi và biến động tỷ giá hối đoái. Ngoài ra, cơ sở hạ tầng thường được quy định bởi chính phủ, điều này cũng có thể thay đổi và ảnh hưởng đến kết quả cho các nhà đầu tư.
Một phần vì quy định, đầu tư cơ sở hạ tầng có xu hướng mang lại dòng thu nhập tăng trưởng khá thấp. Quy định như vậy hạn chế hoạt động của các dự án và có thể có tác động tiêu cực đến lợi nhuận. Để bù đắp cho điều này, các khoản đầu tư có xu hướng năng suất cao hơn so với đầu tư vốn cổ phần. Kết quả của hai yếu tố này là xu hướng chung của biến động giá thấp hơn so với đầu tư vốn cổ phần trong dài hạn. Do đó, nhiều khoản đầu tư như vậy được coi là phòng thủ, theo đó chúng sẽ mang lại lợi nhuận ổn định trong suốt chu kỳ đầu tư.
Tuy nhiên, điều quan trọng là phải nhấn mạnh rằng bản chất của tài sản cơ bản vẫn quan trọng và mức độ rủi ro vẫn có thể thay đổi đáng kể do đó. Điều này có thể được kết hợp trong một môi trường vĩ mô tương đối rủi ro bên ngoài thế giới phát triển. Do đó, một số (nhưng may mắn thay, không phải tất cả) đầu tư cơ sở hạ tầng chỉ dành cho các nhà đầu tư thích mạo hiểm, thích mạo hiểm. (Để biết thêm thông tin về rủi ro, xem Xác định rủi ro và Kim tự tháp rủi ro và cá nhân hóa mức độ chấp nhận rủi ro .)
Ngoài ra còn có các yếu tố khác có thể làm cho đầu tư cơ sở hạ tầng khá phức tạp, chẳng hạn như thiếu dữ liệu lịch sử. Đặc biệt là ở các nước đang phát triển, các yếu tố khác nhau của đầu tư cơ sở hạ tầng là khá mới. Mức độ thông tin có sẵn sau đó không thể so sánh với các nước công nghiệp. Tuy nhiên, do điều này cũng có thể được nói về nhiều loại tài sản khác, điều này không nên khiến các nhà đầu tư bỏ cuộc.
Những phương tiện đầu tư có sẵn?
Có nhiều cách khác nhau để đầu tư vào cơ sở hạ tầng. Các lựa chọn thay thế bao gồm từ các quỹ đa tài sản đa dạng với tỷ lệ tài sản của họ trong nắm giữ cơ sở hạ tầng, đến các quỹ cơ sở hạ tầng chuyên dụng, đến cổ phiếu trong các dự án riêng lẻ. Các hình thức công cụ nợ khác nhau cũng có sẵn.
Ngoài các quỹ tương hỗ mở, còn có các quỹ cơ sở hạ tầng đóng. Ví dụ, các công ty đầu tư toàn cầu như ABN AMRO và Tập đoàn Carlyle, cả hai đều có hoạt động tại Mỹ, đang ở trong thị trường cho các khoản đầu tư như vậy.
Người bình thường có thể đã có một số tiếp xúc với đầu tư cơ sở hạ tầng thông qua các quỹ hưu trí lớn. Ví dụ, ở Canada, Hệ thống hưu trí nhân viên thành phố Ontario đã tạo ra Ủy thác cơ sở hạ tầng Borealis để đầu tư vào cơ sở hạ tầng.
Công ty cơ sở hạ tầng Macquarie, công ty hàng đầu thế giới về đầu tư cơ sở hạ tầng, hoạt động tại Mỹ và cung cấp một số quỹ và phương tiện đầu tư khác nhau, một số được liệt kê và một số chưa niêm yết.
Các quỹ chỉ số và các quỹ giao dịch trao đổi (ETF) cũng là một khả năng trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng. Như trong trường hợp với các quỹ chỉ số vốn chủ sở hữu, điểm chuẩn S & P hoặc các chỉ số tương tự, những điều này cũng tương đối hiệu quả về chi phí. Hơn nữa, có những quỹ ETF theo dõi hoặc sử dụng Chỉ số cơ sở hạ tầng toàn cầu S & P làm chuẩn, đây có thể là một phương pháp đơn giản để nhà đầu tư trung bình có được vị trí thanh khoản trong cơ sở hạ tầng. (Để tìm hiểu thêm về các quỹ ETF và quỹ chỉ số, hãy xem Quỹ ETF Vs Index: Định lượng sự khác biệt và điểm chuẩn lợi nhuận của bạn với chỉ số .)
Và sau đó, có những biến thể rủi ro cao đầu tư chủ yếu hoặc thậm chí hoàn toàn vào các thị trường mới nổi, chẳng hạn như ở châu Á. Rất nhiều tiền có thể được thực hiện ở đó, nhưng nhận thức được rủi ro cao hơn tương ứng.
Đầu tư cơ sở hạ tầng đã được lịch sử sinh lợi. Tuy nhiên, quá khứ không có hướng dẫn nhất định cho tương lai, và có những nhà phê bình cảnh báo bong bóng và quá nhiều tiền theo đuổi quá ít dự án. Tuy nhiên, không thể nghi ngờ rằng các dự án phù hợp vẫn có tính khả thi cao, đầu tư hấp dẫn và sẽ vẫn như vậy.
Cơ sở hạ tầng trong danh mục đầu tư của bạn
Với triển vọng chung đầy hứa hẹn cho cơ sở hạ tầng trong những năm tiếp theo, có vẻ hợp lý khi xem xét đặt một tỷ lệ nhất định của quỹ của bạn trong lĩnh vực này. Tùy thuộc vào cấu trúc danh mục đầu tư của bạn, ưu tiên rủi ro và thái độ chủ quan đối với cơ sở hạ tầng, 5-10% tổng số tiền của bạn có thể có ý nghĩa.
Như đã chỉ ra ở trên, kịch bản rủi ro cho đầu tư cơ sở hạ tầng có phần hỗn hợp, nhưng có một cái gì đó cho tất cả thị hiếu. Và nhìn chung, đây vẫn là một lĩnh vực đầu tư có tiềm năng rất cao.
Kết luận
Khi các con đường, cầu, điện, nước của các quốc gia mất giá, nhu cầu sửa chữa và nâng cấp chúng xuất hiện. Một sự thúc đẩy tương tự cho cơ sở hạ tầng xảy ra ở các nước đang phát triển khi họ xây dựng những con đường và cơ sở mà họ cần để tăng cường công nghiệp hóa. Bởi vì công việc này rất quan trọng để duy trì động lực kinh tế ở bất kỳ quốc gia nào, cơ sở hạ tầng cung cấp một khu vực vững chắc cho đầu tư, cho dù thông qua các cổ phiếu riêng lẻ hoặc với các quỹ giao dịch lẫn nhau hoặc trao đổi.
