Bunching là gì?
Bunching là sự kết hợp của nhiều đơn hàng lô lẻ hoặc lô tròn cho cùng một bảo mật để tất cả chúng có thể được thực thi cùng một lúc. Tất cả các khách hàng bị ảnh hưởng phải đồng ý với việc phân nhóm trước khi đơn đặt hàng được gửi. Giao dịch Bunched cũng có thể được gọi là giao dịch khối.
Bunching cũng đề cập đến một mẫu xuất hiện trên băng ticker khi một loạt các giao dịch bảo mật tương tự được in liên tiếp, lần lượt từng mẫu.
Khái niệm cơ bản về Bunching
Hầu hết giao dịch chứng khoán trong một số đơn vị tiêu chuẩn. Một lô tròn thường là 100 đơn vị (cổ phiếu, hợp đồng, v.v.) của tài sản hoặc một số được chia đều cho 100. Một lô lẻ chứa ít hơn 100 đơn vị.
Thông thường, sự tụ tập xảy ra trên sàn của một sàn giao dịch chứng khoán khi các nhà giao dịch và môi giới cuộn các lệnh giao dịch nhỏ hoặc có kích thước bất thường thành một lệnh lớn hơn và sau đó giao dịch trong một giao dịch.
100 đơn vị
Số lượng đơn vị trong một lô tròn.
Bunching có thể có lợi về mặt tài chính cho các nhà đầu tư với các đơn đặt hàng dưới 100 cổ phiếu của một chứng khoán cụ thể, nếu không, họ sẽ phải trả thêm phí cho đơn đặt hàng lô lẻ, đôi khi được gọi là chênh lệch lô lẻ. Đơn đặt hàng rất nhiều rất khó để khớp, và vì vậy các khoản phí bổ sung cho chúng là phổ biến. Các giao dịch Bunching cung cấp một phương tiện để các nhà giao dịch đối xử bình đẳng với tất cả các khách hàng, bằng cách tổng hợp các đơn đặt hàng lô lẻ để mua hoặc bán, sau đó chia nhỏ chúng sau đó vào các tài khoản khách hàng khác nhau thông qua quy trình phân bổ. Thông thường, việc phân bổ được thực hiện bằng điện tử thông qua các hệ thống quản lý đơn hàng (OMS), giúp hợp lý hóa quy trình và tránh các lỗi về phía người giao dịch.
Chọn anh đào
Một số người giao dịch vô đạo đức tham gia vào một hoạt động tập trung được gọi là hái anh đào, họ tìm cách tận dụng sự biến động bình thường của giá giao dịch trong suốt cả ngày để chọn ra chiến thắng hoặc thua giao dịch phân bổ chúng theo cách có lợi cho chính người giao dịch hoặc tài khoản của khách hàng của cô ấy. Thực hành này vi phạm quy định của SEC. Ví dụ, một trường hợp năm 2018 liên quan đến một cố vấn giao dịch hàng hóa tại thành phố Minneapolis cho thấy rằng cố vấn, Christian Robert Mayer, đã lừa đảo chọn giao dịch thắng từ tài khoản của khách hàng và chuyển chúng vào tài khoản của mình, bằng cách tuyên bố rằng anh ta đã phân bổ chúng vào tài khoản sai. Các khách hàng lừa đảo cuối cùng đã được hoàn trả $ 105, 090.
Quy tắc bao quanh Bunching
Để tránh hái anh đào, thương nhân và cố vấn phải cẩn thận tuân theo các quy tắc được thiết kế để tránh lạm dụng. Các nhà quản lý xem xét kỹ lưỡng các hoạt động phân bổ và phân bổ thương mại để đảm bảo rằng các thương nhân không sử dụng phương pháp hái anh đào để lừa gạt khách hàng. Do đó, các công ty phải xem xét tất cả các phân bổ được thực hiện mỗi ngày, cũng như bất kỳ trường hợp ngoại lệ nào đối với quy trình. Sự bất thường phải được ghi nhận để làm bằng chứng khi xem xét kỹ lưỡng quy định.
Để tránh hái anh đào, thương nhân và cố vấn phải cẩn thận tuân theo các quy tắc được thiết kế để tránh lạm dụng.
Không có thủ tục phân bổ thương mại được thành lập bởi các cơ quan quản lý; các thủ tục này được quyết định trên cơ sở của công ty. Tuy nhiên, tất cả các thương nhân và cố vấn phải cẩn thận làm theo các quy trình của công ty họ một cách cẩn thận. Thực tiễn tốt nhất hiện tại đối xử với tất cả các khách hàng như nhau, mà không hiển thị ưu tiên cho bất kỳ khách hàng nào. Nói chung, việc phân bổ phải được quyết định trước khi đặt hàng và bất kỳ việc điền một phần nào cũng nên sử dụng công thức phân bổ pro-rata. Tài liệu chính xác và chi tiết về các giao dịch bó cũng rất cần thiết.
