Định nghĩa trái chủ

Trái chủ là gì?

Một trái chủ là một nhà đầu tư hoặc chủ sở hữu chứng khoán nợ thường được phát hành bởi các tập đoàn và chính phủ. Trái chủ về cơ bản là cho vay tiền đối với các tổ chức phát hành trái phiếu. Đổi lại, các nhà đầu tư trái phiếu nhận được khoản đầu tư ban đầu của họ khi quay lại khi trái phiếu đáo hạn. Đối với hầu hết các trái phiếu, trái chủ cũng nhận được các khoản thanh toán lãi định kỳ.

Chìa khóa chính

Chủ sở hữu trái phiếu là nhà đầu tư mua trái phiếu do một tổ chức như công ty hoặc cơ quan chính phủ phát hành. Chủ sở hữu về cơ bản trở thành chủ nợ cho công ty phát hành, và do đó, trái chủ được hưởng sự bảo vệ và ưu tiên nhất định đối với người nắm giữ cổ phiếu (vốn chủ sở hữu). trả lại tiền gốc khi trái phiếu đáo hạn ngoài các khoản thanh toán lãi suất (phiếu lãi) định kỳ cho hầu hết các trái phiếu. Các chủ sở hữu có thể có thêm lợi nhuận nếu trái phiếu cụ thể mà họ sở hữu tăng giá trị, sau đó có thể được bán trên thị trường thứ cấp.

Giới thiệu về đầu tư trái phiếu

Giải thích về trái chủ

Nhà đầu tư có thể mua trái phiếu trực tiếp từ tổ chức phát hành. Ví dụ, trái phiếu kho bạc có thể được mua từ Kho bạc Hoa Kỳ trong các cuộc đấu giá các vấn đề mới. Nhà đầu tư trái phiếu cũng có thể mua trái phiếu phát hành trước đó trên thị trường thứ cấp thông qua một nhà môi giới hoặc tổ chức tài chính.

Trái phiếu thường được coi là đầu tư an toàn hơn so với cổ phiếu vì trái chủ có yêu cầu cao hơn đối với tài sản của công ty phát hành trong trường hợp phá sản. Nói cách khác, nếu công ty phải bán hoặc thanh lý tài sản của mình, mọi khoản tiền thu được sẽ được chuyển đến các trái chủ trước các cổ đông phổ thông.

Sơ lược về chi tiết trái phiếu

Khi đầu tư vào trái phiếu, có một số lĩnh vực quan trọng mà trái chủ phải hiểu trước khi đầu tư. Không giống như cổ phiếu, trái phiếu không cung cấp sự tham gia sở hữu trong một công ty thông qua lợi nhuận hoặc quyền biểu quyết. Thay vào đó, họ đại diện cho nghĩa vụ cho vay của nhà phát hành và khả năng trả nợ, và các yếu tố khác ảnh hưởng đến giá cả của họ.

Lãi suất

Lãi suất coupon là lãi suất mà công ty hoặc chính phủ sẽ trả cho trái chủ. Lãi suất có thể là cố định hoặc thả nổi. Một tỷ lệ thả nổi có thể được gắn với một điểm chuẩn, chẳng hạn như lợi suất của trái phiếu kho bạc 10 năm.

Một số trái phiếu không trả lãi cho nhà đầu tư. Thay vào đó, họ bán với giá thấp hơn mệnh giá của họ hoặc giảm giá. Ví dụ, trái phiếu không có phiếu lãi không trả lãi suất phiếu lãi mà giao dịch với mức chiết khấu sâu so với mệnh giá, khiến lợi nhuận của nó đáo hạn khi trái phiếu trả về giá trị toàn diện. Ví dụ, một trái phiếu chiết khấu 1.000 đô la có thể bán trên thị trường với giá 950 đô la và khi đáo hạn, nhà đầu tư nhận được mệnh giá 1.000 đô la cho lợi nhuận 50 đô la.

Ngày đáo hạn

Ngày đáo hạn là khi công ty phải hoàn trả khoản đầu tư ban đầu ban đầu cho các chủ sở hữu trái phiếu. Hầu hết các chứng khoán chính phủ trả lại tiền gốc khi đáo hạn. Tuy nhiên, các công ty phát hành trái phiếu có một vài lựa chọn về cách họ có thể trả nợ. Hình thức trả nợ phổ biến nhất được gọi là hoàn trả vốn. Tại đây, công ty phát hành thực hiện thanh toán một lần vào ngày đáo hạn. Một lựa chọn thứ hai được gọi là dự trữ chuộc lỗi. Với phương thức này, công ty phát hành trả lại số tiền cụ thể mỗi năm cho đến khi khoản nợ được hoàn trả vào ngày đáo hạn.

Một số trái phiếu là chứng khoán có thể gọi được. Một trái phiếu có thể gọi được, còn được gọi là trái phiếu có thể mua lại là một trái phiếu mà nhà phát hành có thể mua lại vào một ngày trước ngày đáo hạn đã nêu. Nếu được gọi là nhà phát hành sẽ trả lại tiền gốc của nhà đầu tư sớm, kết thúc tất cả các khoản thanh toán phiếu lãi trong tương lai.

Xếp hạng tín dụng

Xếp hạng tín dụng của nhà phát hành và cuối cùng là xếp hạng tín dụng của trái phiếu ảnh hưởng đến lãi suất mà các nhà đầu tư sẽ nhận được. Các cơ quan xếp hạng tín dụng đo lường mức độ tín nhiệm của trái phiếu doanh nghiệp và chính phủ để cung cấp cho các nhà đầu tư cái nhìn tổng quan về các rủi ro khi đầu tư vào trái phiếu cụ thể đó thay vì đầu tư vào các sản phẩm tương tự.

Các cơ quan xếp hạng tín dụng thường chỉ định các hạng thư để chỉ ra các xếp hạng này. Chẳng hạn, Standard & Poor có thang xếp hạng tín dụng từ mức xuất sắc ở AAA đến C và D đối với các chứng khoán có rủi ro tín dụng cao hơn. Một công cụ nợ có xếp hạng dưới BB được coi là một loại đầu cơ hoặc trái phiếu rác, có nghĩa là công ty phát hành trái phiếu có nhiều khả năng mặc định cho các khoản vay.

Trái chủ kiếm thu nhập

Trái chủ kiếm thu nhập theo hai cách chính. Đầu tiên, hầu hết các trái phiếu đều trả lãi suất lãi suất coupon lãi suất thường xuyên, các khoản thanh toán thường được trả nửa năm một lần. Tuy nhiên, tùy thuộc vào cấu trúc của trái phiếu, nó có thể trả các phiếu giảm giá hàng năm, hàng quý hoặc thậm chí hàng tháng. Ví dụ: nếu trái phiếu trả lãi suất 4%, được gọi là lãi suất coupon và có mệnh giá 1.000 đô la, nhà đầu tư sẽ được trả 40 đô la mỗi năm hoặc 20 đô la cho đến khi đáo hạn. Trái chủ nhận lại toàn bộ tiền gốc khi đáo hạn trái phiếu ($ 1.000 x 0, 04 = $ 40/2 = $ 20).

Cách thứ hai mà một trái chủ có thể kiếm thu nhập từ việc nắm giữ là bán trái phiếu trên thị trường thứ cấp. Nếu một trái chủ bán trái phiếu trước khi đáo hạn, có khả năng thu được lợi nhuận từ việc bán. Giống như các chứng khoán khác, trái phiếu có thể tăng giá trị, nhưng một số yếu tố đi kèm với sự tăng giá trái phiếu. Ví dụ: giả sử một nhà đầu tư đã trả 1.000 đô la cho một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la. Nếu trái chủ bán trái phiếu trước khi đáo hạn trên thị trường thứ cấp và trái phiếu có thể lấy $ 1, 050, do đó kiếm được $ 50 khi bán. Tất nhiên, trái chủ có thể mất nếu trái phiếu giảm giá trị so với giá mua ban đầu.

Trái chủ và thuế

Bên cạnh sự gia tăng của thu nhập thụ động thường xuyên và lợi tức đầu tư khi đáo hạn, một lợi thế lớn của việc là một trái chủ là thu nhập từ một số trái phiếu có thể được miễn thuế thu nhập. Trái phiếu thành phố, được phát hành bởi chính quyền địa phương hoặc tiểu bang, thường phải trả lãi không phải chịu thuế. Tuy nhiên, để mua một trái phiếu miễn thuế ba lần được miễn thuế tiểu bang, địa phương và liên bang, bạn thường phải sống ở thành phố nơi phát hành trái phiếu.

Phần thưởng cho trái chủ

Phần thưởng dành cho trái chủ bao gồm một sản phẩm đầu tư tương đối an toàn. Họ nhận được các khoản thanh toán lãi thường xuyên và trả lại tiền gốc đã đầu tư khi đáo hạn. Ngoài ra, trong một số trường hợp, tiền lãi không phải chịu thuế. Tuy nhiên, với việc nắm giữ trái phiếu cũng có phần rủi ro.

Ưu

Trái chủ có thể kiếm được thu nhập cố định với lãi suất thường xuyên Coupon coupon Thanh toán
Trái chủ có lợi ích của khoản đầu tư an toàn, không rủi ro với Kho bạc Hoa Kỳ.
Trong trường hợp công ty phá sản, trái chủ nhận được khoản thanh toán trước các cổ đông phổ thông.
Một số trái phiếu thành phố cung cấp các khoản thanh toán lãi suất miễn thuế.

Nhược điểm

Trái chủ phải đối mặt với rủi ro lãi suất khi lãi suất thị trường đang tăng.
Rủi ro tín dụng và rủi ro mặc định có thể xảy ra đối với trái phiếu doanh nghiệp gắn liền với khả năng tài chính của nhà phát hành.
Trái chủ có thể phải đối mặt với rủi ro lạm phát nếu lạm phát vượt quá lãi suất coupon của chứng khoán mà họ nắm giữ.
Khi lãi suất thị trường vượt quá lãi suất coupon, mệnh giá của trái phiếu trên thị trường thứ cấp có thể giảm.

Rủi ro cho trái chủ

Lãi suất trả cho trái phiếu có thể không theo kịp lạm phát. Rủi ro lạm phát là thước đo tăng giá trong toàn bộ nền kinh tế. Nếu giá tăng 3% và trái phiếu trả một phiếu lãi 2%, thì trái chủ bị lỗ ròng theo giá trị thực. Nói cách khác, trái chủ có rủi ro lạm phát.

Trái chủ cũng phải đối phó với tiềm năng rủi ro lãi suất. Rủi ro lãi suất xảy ra khi lãi suất đang tăng. Hầu hết các trái phiếu có phiếu lãi suất cố định, và khi lãi suất thị trường tăng, cuối cùng họ có thể trả lãi suất thấp hơn. Do đó, một trái chủ có thể kiếm được lợi suất thấp hơn so với thị trường trong môi trường lãi suất tăng.

Trở thành một trái chủ thường được coi là một nỗ lực rủi ro thấp vì trái phiếu đảm bảo thanh toán lãi ổn định và trả lại tiền gốc khi đáo hạn. Tuy nhiên, một trái phiếu chỉ an toàn như nhà phát hành cơ bản. Trái phiếu mang rủi ro tín dụng và rủi ro mặc định vì chúng gắn liền với khả năng tài chính của nhà phát hành. Nếu một công ty vật lộn về tài chính, các nhà đầu tư có nguy cơ vỡ nợ trên trái phiếu. Nói cách khác, trái chủ có thể mất 100% tiền gốc đã đầu tư nếu công ty cơ sở phá sản.

Ví dụ, nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp thường mang lại lợi nhuận cao hơn so với nắm giữ trái phiếu chính phủ, nhưng chúng có rủi ro cao hơn. Sự khác biệt về năng suất này là do ít có khả năng chính phủ hoặc đô thị sẽ nộp đơn xin phá sản và khiến các trái chủ của nó không được trả tiền. Tất nhiên, trái phiếu do nước ngoài phát hành với nền kinh tế hoặc chính phủ run rẩy trong thời kỳ biến động vẫn có thể có rủi ro vỡ nợ lớn hơn nhiều so với trái phiếu do chính phủ và các tập đoàn ổn định về tài chính phát hành.

Các nhà đầu tư trái phiếu phải xem xét rủi ro so với phần thưởng là một trái chủ. Rủi ro khiến giá trái phiếu trên thị trường thứ cấp dao động và lệch khỏi mệnh giá của trái phiếu. Các trái chủ tiềm năng có thể không sẵn sàng trả 1.000 đô la cho một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la nếu nó được phát hành bởi một công ty mới có lịch sử thu nhập ít hoặc bởi một chính phủ nước ngoài có tương lai không chắc chắn. Do đó, trái phiếu $ 1.000 chỉ có thể bán với giá $ 800 hoặc giảm giá. Tuy nhiên, nhà đầu tư mua trái phiếu đang chịu rủi ro rằng nhà phát hành sẽ không gấp hoặc vỡ nợ trước khi đáo hạn đầu tư. Đổi lại, trái chủ có khả năng tăng 25% khi đáo hạn.

Ví dụ thực tế về đầu tư như một trái chủ

Trái chủ tiềm năng có thể đầu tư vào trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp. Dưới đây là một ví dụ về mỗi lợi ích và rủi ro.

Trái phiếu chính phủ

Một trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ (trái phiếu T) được chính phủ Hoa Kỳ phát hành để quyên tiền để tài trợ cho các dự án hoặc hoạt động hàng ngày. Bộ Tài chính Hoa Kỳ phát hành trái phiếu thông qua đấu giá vào các thời điểm khác nhau trong suốt cả năm trong khi trái phiếu hiện có giao dịch trên thị trường thứ cấp. Được coi là không có rủi ro với niềm tin và tín dụng đầy đủ của chính phủ Hoa Kỳ ủng hộ họ, trái phiếu T là một khoản đầu tư yêu thích của các nhà đầu tư bảo thủ. Tuy nhiên, tính năng không rủi ro có một nhược điểm vì trái phiếu T thường trả lãi suất thấp hơn trái phiếu doanh nghiệp.

Trái phiếu kho bạc là trái phiếu dài hạn Có kỳ hạn từ 10 đến 30 năm, cung cấp các khoản thanh toán lãi nửa năm và có mệnh giá $ 1.000. Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm đóng cửa ở mức 2, 817% ngày 31 tháng 3 năm 2019, do đó, trái chủ nhận được 2, 817% hàng năm. Khi đáo hạn, trong 30 năm, họ nhận lại tiền gốc đã đầu tư đầy đủ. Trái phiếu T có thể bán trên thị trường thứ cấp trước khi đáo hạn.

Trái phiếu doanh nghiệp

Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) hiện đang có một trái phiếu giảm giá kể từ ngày 5 tháng 4 năm 2019. Trái phiếu cố định LÊ BBBY4144685 có tỷ lệ 4.915 và đáo hạn vào tháng 8 năm 2034. Kể từ ngày 5 tháng 4 năm 2019, trái phiếu có giá $ 77, 22 so với giá chào bán $ 100 tại vấn đề ban đầu. Giá trị của trái phiếu giảm khi BBBY gặp khó khăn về tài chính trong vài năm. Đôi khi, lợi suất của trái phiếu BBBY đã tăng lên tới 7% phiếu giảm giá phản ánh rủi ro tín dụng liên quan đến bảo mật. Để so sánh, lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm chiếm khoảng 2, 45%. Việc cung cấp BBBY được giảm giá sâu với sản lượng hào phóng và phục vụ mạnh mẽ các rủi ro liên quan. Nếu công ty nộp đơn xin phá sản, trái chủ có thể phải đối mặt với việc mất toàn bộ tiền gốc.

Mục lục: