Hoán đổi cuộc gọi là gì?
Trao đổi cuộc gọi, hoặc tùy chọn hoán đổi cuộc gọi, cung cấp cho chủ sở hữu quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để tham gia vào một thỏa thuận hoán đổi với tư cách là người trả lãi suất thả nổi và người nhận lãi suất cố định. Trao đổi cuộc gọi còn được gọi là hoán đổi người nhận.
Chìa khóa chính
- Hoán đổi cuộc gọi là một tùy chọn để thực hiện hoán đổi. Nó hoạt động rất giống với tùy chọn chứng khoán hoặc tương lai, nhưng với hoán đổi là cơ sở trao đổi.
Cách thức hoán đổi cuộc gọi hoạt động
Hoán đổi có chức năng như tùy chọn để hoán đổi một loại thanh toán lãi suất cho một loại khác. Điều này cung cấp một loại bảo vệ rủi ro chống lại tỷ lệ tăng hoặc giảm tùy thuộc vào loại tùy chọn có được. Hoán đổi tương tự như các tùy chọn khác ở chỗ chúng có hai loại (người nhận hoặc người trả tiền), giá thực hiện, ngày hết hạn và kiểu hết hạn. Người mua trả cho người bán một khoản phí bảo hiểm cho việc hoán đổi.
Hoán đổi có hai loại chính: một cuộc gọi, hoặc người nhận, hoán đổi và đặt, hoặc người trả tiền, hoán đổi. Hoán đổi cuộc gọi cho người mua quyền trở thành người trả lãi suất thả nổi trong khi việc hoán đổi cho người mua quyền trở thành người trả lãi suất cố định. Các cấu trúc này cho phép người mua hoán đổi cuộc gọi để tận dụng các khoản thanh toán lãi suất thả nổi trong các thị trường với lãi suất giảm và đưa ra cho người mua hoán đổi bảo hiểm đối với các thị trường đó.
Giá thực hiện cho hoán đổi thực sự là mức lãi suất. Ngày hết hạn có thể xuất hiện hàng quý hoặc hàng tháng tùy thuộc vào tổ chức cung cấp. Các kiểu hết hạn bao gồm American, cho phép tập thể dục bất cứ lúc nào, châu Âu, chỉ cho phép tập thể dục vào ngày hết hạn của hoán đổi, và Morrudan, đặt một chuỗi ngày tập thể dục xác định. Phong cách được xác định khi bắt đầu hợp đồng hoán đổi.
Hoán đổi là các hợp đồng mua ngoài quầy và không được tiêu chuẩn hóa như các lựa chọn vốn chủ sở hữu hoặc hợp đồng tương lai. Do đó, người mua và người bán cần phải đồng ý với giá của việc hoán đổi, thời gian cho đến khi hết hạn hoán đổi, số tiền đáng chú ý và tỷ lệ cố định và thả nổi.
Xem xét hoán đổi cuộc gọi
Người mua của một cuộc hoán đổi cuộc gọi dự kiến lãi suất sẽ giảm và mong muốn phòng ngừa chống lại khả năng này. Ví dụ, xem xét một tổ chức có một khoản nợ lãi suất cố định lớn và mong muốn tăng mức độ tiếp xúc với lãi suất giảm. Với một hoán đổi cuộc gọi, tổ chức chuyển đổi trách nhiệm lãi suất cố định của mình thành một tỷ lệ thả nổi trong thời gian trao đổi. Do đó, hoán đổi người nhận hiện có thể lên kế hoạch trả lãi suất thả nổi cho khoản nợ trên bảng cân đối kế toán của họ và nhận tỷ lệ cố định từ vị thế hoán đổi. Nếu lãi suất giảm, hoán đổi cuộc gọi có thể được hưởng lợi bằng cách trả lãi thấp hơn. Cả hai vị trí đều không có lợi nhuận được đảm bảo và, nếu lãi suất tăng cao hơn tỷ lệ cố định của người trả tiền hoán đổi cuộc gọi, họ sẽ bị mất từ động thái thị trường bất lợi.
Đặt hoán đổi
Đặt hoán đổi là vị trí nghịch đảo để gọi hoán đổi và còn được gọi là hoán đổi người trả tiền. Một vị trí hoán đổi đặt niềm tin lãi suất có thể tăng. Để tận dụng hoặc phòng ngừa khả năng này, chủ sở hữu hoán đổi sẵn sàng trả lãi suất cố định để có cơ hội thu lợi từ chênh lệch lãi suất cố định khi lãi suất thả nổi tăng.
