Là nhà đầu tư, chúng tôi thường phải đối mặt với tình trạng tiến thoái lưỡng nan khi muốn giá cổ phiếu cao khi bán, nhưng không phải khi chúng tôi mua. Có những lúc tình trạng khó xử này khiến các nhà đầu tư chờ đợi giá giảm, do đó có khả năng bỏ lỡ sự gia tăng liên tục. Đây là cách các nhà đầu tư bị dụ dỗ khỏi thị trường và bị vướng vào độ dốc trơn trượt của thời gian thị trường, điều không nên làm với chiến lược đầu tư dài hạn.
, chúng tôi sẽ xem xét hai thực tiễn đầu tư tìm cách chống lại xu hướng tự nhiên của chúng tôi đối với thời điểm thị trường bằng cách loại bỏ một số rủi ro liên quan: trung bình chi phí bằng đô la (DCA) và trung bình giá trị (VA).
Hiểu trung bình chi phí bằng đô la
DCA là một thông lệ trong đó một nhà đầu tư phân bổ một lượng tiền định kỳ theo định kỳ, thường ngắn hơn một năm (hàng tháng hoặc hàng quý). DCA thường được sử dụng cho các khoản đầu tư biến động hơn, chẳng hạn như cổ phiếu hoặc quỹ tương hỗ, thay vì cho trái phiếu hoặc CD chẳng hạn. Theo nghĩa rộng hơn, DCA có thể bao gồm các khoản khấu trừ tự động từ tiền lương của bạn đi vào kế hoạch nghỉ hưu. Tuy nhiên, với mục đích của bài viết này, chúng tôi sẽ tập trung vào loại DCA đầu tiên.
DCA là một chiến lược tốt cho các nhà đầu tư có khả năng chấp nhận rủi ro thấp hơn. Nếu bạn có một khoản tiền để đầu tư và bạn đưa nó vào thị trường cùng một lúc, thì bạn sẽ gặp rủi ro khi mua ở mức cao nhất, điều này có thể gây bất ổn nếu giá giảm. Tiềm năng giảm giá này được gọi là rủi ro thời gian. Khoản tiền gộp đó có thể được đưa vào thị trường với số lượng nhỏ hơn với DCA, làm giảm rủi ro và ảnh hưởng của bất kỳ động thái thị trường nào bằng cách phân bổ đầu tư theo thời gian.
Ví dụ: giả sử là một phần của kế hoạch DCA, bạn đầu tư 1.000 đô la mỗi tháng trong bốn tháng. Nếu giá vào cuối mỗi tháng là $ 45, $ 35, $ 35, $ 40, chi phí trung bình của bạn sẽ là $ 38, 75. Nếu bạn đã đầu tư toàn bộ số tiền khi bắt đầu đầu tư, chi phí của bạn sẽ là 45 đô la cho mỗi cổ phiếu. Trong kế hoạch DCA, bạn có thể tránh rủi ro về thời gian đó và tận hưởng những lợi ích chi phí thấp của chiến lược này bằng cách phân bổ chi phí đầu tư của bạn.
Tính trung bình giá trị
Một chiến lược đã bắt đầu giành được sự ưu ái là tính trung bình giá trị, nhằm mục đích đầu tư nhiều hơn khi giá cổ phiếu giảm và ít hơn khi giá cổ phiếu tăng. Tính trung bình giá trị được thực hiện bằng cách tính toán các khoản tiền được xác định trước cho tổng giá trị của khoản đầu tư trong các giai đoạn trong tương lai, sau đó bằng cách thực hiện đầu tư để khớp với các khoản này ở từng giai đoạn trong tương lai.
Ví dụ: giả sử bạn xác định rằng giá trị khoản đầu tư của bạn sẽ tăng thêm $ 500 mỗi quý khi bạn thực hiện đầu tư bổ sung. Trong giai đoạn đầu tư đầu tiên, bạn sẽ đầu tư 500 đô la, tức là 10 đô la cho mỗi cổ phiếu. Trong giai đoạn tiếp theo, bạn xác định rằng giá trị khoản đầu tư của bạn sẽ tăng lên $ 1.000. Nếu giá hiện tại là 12, 50 đô la một cổ phiếu, vị trí ban đầu của bạn trị giá 625 đô la (gấp 50 lần 12, 50 đô la), chỉ yêu cầu bạn đầu tư 375 đô la để đặt giá trị khoản đầu tư của bạn ở mức 1.000 đô la. Điều này được thực hiện cho đến khi đạt được giá trị cuối cùng của danh mục đầu tư. Như bạn có thể thấy trong ví dụ dưới đây, bạn đã đầu tư ít hơn khi giá tăng, và điều ngược lại sẽ đúng nếu giá giảm.
Do đó, thay vì đầu tư một khoản tiền được thiết lập mỗi kỳ, chiến lược VA thực hiện đầu tư dựa trên tổng quy mô của danh mục đầu tư tại mỗi điểm. Dưới đây là một ví dụ mở rộng so sánh hai chiến lược:
Biểu đồ trên cho thấy rằng phần lớn cổ phiếu được mua ở mức giá thấp. Khi giá giảm và bạn đặt nhiều tiền hơn, bạn sẽ có nhiều cổ phiếu hơn. (Điều này cũng xảy ra với DCA, nhưng ở mức độ thấp hơn.) Hầu hết các cổ phiếu đã được mua ở mức giá rất thấp, do đó tối đa hóa lợi nhuận của bạn khi đến lúc bán. Nếu khoản đầu tư hợp lý, VA sẽ tăng lợi nhuận của bạn vượt quá chi phí trung bình trong cùng khoảng thời gian (và ở mức độ rủi ro thấp hơn).
Trong một số trường hợp nhất định, chẳng hạn như tăng giá trị thị trường của cổ phiếu hoặc quỹ của bạn, việc tính trung bình giá trị thậm chí có thể yêu cầu bạn bán một số cổ phiếu (bán cao, mua thấp). Nhìn chung, tính trung bình giá trị là một loại thời gian thị trường đơn giản, cơ học giúp giảm thiểu một số rủi ro về thời gian.
Lựa chọn giữa các chiến lược DCA và VA
Khi sử dụng DCA, các nhà đầu tư luôn thực hiện đầu tư định kỳ giống nhau. Lý do duy nhất họ mua nhiều cổ phiếu hơn khi giá thấp hơn là cổ phiếu có giá thấp hơn. Ngược lại, với VA, các nhà đầu tư mua nhiều cổ phiếu hơn vì giá thấp hơn và chiến lược đảm bảo rằng phần lớn các khoản đầu tư được chi cho việc mua cổ phiếu với giá thấp hơn. VA yêu cầu đầu tư nhiều tiền hơn khi giá cổ phiếu thấp hơn và hạn chế đầu tư khi giá cao, điều đó có nghĩa là nó thường tạo ra lợi nhuận đầu tư cao hơn đáng kể trong dài hạn.
Tất cả các chiến lược giảm rủi ro đều có sự đánh đổi của họ và DCA cũng không ngoại lệ. Trước hết, bạn có cơ hội bỏ lỡ lợi nhuận cao hơn nếu khoản đầu tư tiếp tục tăng sau thời gian đầu tư đầu tiên. Ngoài ra, nếu bạn đang phân bổ một khoản tiền, số tiền chờ được đầu tư sẽ không thu được nhiều tiền khi chỉ ngồi ở đó. Tuy nhiên, giá giảm đột ngột sẽ không ảnh hưởng đến danh mục đầu tư của bạn nhiều như thể bạn đã đầu tư cùng một lúc.
Một số nhà đầu tư tham gia vào DCA sẽ dừng lại sau khi giảm mạnh, cắt lỗ; tuy nhiên, các nhà đầu tư này thực sự đang bỏ lỡ lợi ích chính của DCA - việc mua một phần cổ phiếu lớn hơn (nhiều cổ phiếu hơn) trong một thị trường giảm - do đó làm tăng lợi nhuận của họ khi thị trường tăng. Khi sử dụng chiến lược DCA, điều quan trọng là xác định xem lý do đằng sau sự sụt giảm có ảnh hưởng nghiêm trọng đến lý do đầu tư hay không. Nếu không, sau đó bạn nên bám vào súng của bạn và nhận cổ phần ở mức định giá thậm chí tốt hơn.
Một vấn đề khác với DCA là xác định khoảng thời gian mà chiến lược này sẽ được sử dụng. Nếu bạn đang phân tán một khoản tiền lớn, bạn có thể muốn phân bổ nó trong một hoặc hai năm, nhưng lâu hơn nữa có thể dẫn đến việc thiếu một sự tăng vọt chung trên thị trường khi lạm phát giảm giá trị thực của tiền mặt.
Đối với VA, một vấn đề tiềm năng với chiến lược đầu tư là trong một thị trường giảm, một nhà đầu tư thực sự có thể hết tiền để thực hiện các khoản đầu tư cần thiết lớn hơn trước khi mọi thứ quay vòng. Vấn đề này có thể được khuếch đại sau khi danh mục đầu tư ngày càng lớn, khi việc rút tiền trong tài khoản đầu tư có thể yêu cầu các khoản đầu tư lớn hơn đáng kể để tuân thủ chiến lược VA.
Điểm mấu chốt
Cách tiếp cận DCA cung cấp lợi thế là rất đơn giản để thực hiện và làm theo, rất khó để đánh bại. DCA cũng hấp dẫn các nhà đầu tư không thoải mái với các khoản đóng góp đầu tư cao hơn đôi khi cần cho chiến lược VA. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận tối đa, chiến lược VA là thích hợp hơn.
Việc biện minh cho việc sử dụng DCA so với VA phụ thuộc vào chiến lược đầu tư của bạn. Nếu khía cạnh đầu tư thụ động của DCA là hấp dẫn, thì hãy tìm một danh mục đầu tư mà bạn cảm thấy thoải mái và đặt cùng một số tiền trên cơ sở hàng tháng hoặc hàng quý. Nếu bạn đang phân phối một khoản tiền, bạn có thể muốn đưa tiền mặt không hoạt động của mình vào tài khoản thị trường tiền tệ hoặc một số khoản đầu tư sinh lãi khác. Ngược lại, nếu bạn cảm thấy đủ tham vọng để tham gia đầu tư tích cực một chút mỗi quý hoặc lâu hơn, thì trung bình giá trị có thể là một lựa chọn tốt hơn nhiều.
Trong cả hai chiến lược này, chúng tôi đều giả định phương pháp mua và nắm giữ - bạn tìm thấy một cổ phiếu hoặc quỹ mà bạn cảm thấy thoải mái và mua càng nhiều càng tốt trong nhiều năm qua, chỉ bán nó nếu nó trở nên quá đắt.
Nhà đầu tư giá trị huyền thoại Warren Buffet đã gợi ý rằng thời gian nắm giữ tốt nhất là mãi mãi. Nếu bạn đang tìm mua thấp và bán cao trong ngắn hạn theo giao dịch trong ngày và tương tự, thì DCA và tính trung bình giá trị có thể không phải là chiến lược đầu tư tốt nhất. Tuy nhiên, nếu bạn thực hiện một phương pháp đầu tư bảo thủ, nó có thể chỉ cung cấp lợi thế mà bạn cần để đáp ứng các mục tiêu của mình.
