Vũ trụ so sánh là gì
Một vũ trụ so sánh là một nhóm các nhà quản lý đầu tư toàn diện với các nhiệm vụ và mục tiêu đầu tư tương tự. Nó phục vụ như một chuẩn mực ngang hàng để đo lường hiệu suất của người quản lý tiền.
Không nên nhầm lẫn một vũ trụ so sánh với điểm chuẩn chỉ số của quỹ, đó là một rổ các khoản đầu tư mà người quản lý tích cực cố gắng đánh bại trong một khoảng thời gian nhất định, thường là hàng năm.
BREAKING DOWN so sánh vũ trụ
Một vũ trụ so sánh thường được biên soạn bởi một trong hai công ty lớn: Lipper hoặc Morningstar. Mỗi nhóm có một chút so sánh - các nhóm vũ trụ.
Lipper, hiện thuộc sở hữu của Thomson Reuters, đã bắt đầu vào năm 1973 và vẫn cung cấp các vũ trụ so sánh cho các công ty quỹ tương hỗ. Một số lượng lớn các quỹ tương hỗ kể từ khi chuyển đến trung bình Morningstar, một công ty giao dịch công khai có trụ sở tại Chicago bắt đầu vào năm 1984.
Mỗi công ty tạo ra các vũ trụ cho các nhà quản lý vốn hóa lớn, các nhà quản lý vốn hóa nhỏ và mọi thứ ở giữa. Hơn nữa, các công ty cung cấp các vũ trụ so sánh cho các nhà quản lý ngành, nhà quản lý quốc tế và những người đầu tư vào các loại tài sản không phải là cổ phiếu, chẳng hạn như trái phiếu cấp đầu tư. Ngoài ra, có những vũ trụ cho các quỹ hỗn hợp kết hợp cổ phiếu, trái phiếu và thậm chí đầu tư lợi nhuận cao, sau này là trái phiếu hoạt động giống như cổ phiếu.
Ưu và nhược điểm của một vũ trụ so sánh
Một chỉ trích về việc sử dụng vũ trụ so sánh để đo lường mức độ hiệu quả của người quản lý là các tham số được xác định đôi khi quá rộng để trở thành thước đo hiệu suất hiệu quả. Ví dụ, so sánh một người quản lý tình huống đặc biệt có xu hướng thích các công ty giá trị với vũ trụ so sánh vốn hóa lớn của Morningstar có thể không phải là một so sánh thích hợp.
Một nhược điểm khác là vũ trụ so sánh đôi khi đặt ra các tiêu chuẩn cao một cách phi thực tế bằng cách loại trừ các nhà quản lý hoạt động kém, không còn kinh doanh, hoặc bao gồm cả những người có tài sản được sáp nhập với người quản lý khác. Vấn đề thứ hai này được gọi là thiên vị sống sót.
Quy mô của quỹ hoặc công ty quản lý tiền, về mặt tài sản được quản lý, là một xem xét khác trong việc tạo ra một vũ trụ so sánh có liên quan. Các nhà quản lý tiền tốt nhất thường nằm trong nhóm thứ tư hàng đầu của vũ trụ so sánh của họ trên cơ sở nhất quán, không chỉ trong một khoảng thời gian một vài quý hoặc một vài năm.
Điều tốt cho một vũ trụ so sánh, tuy nhiên là nó cung cấp một loại điểm chuẩn hoàn toàn khác. Một khoản đầu tư liên tục đánh bại điểm chuẩn chỉ số của nó nhưng thường xuyên bị thiếu so với vũ trụ so sánh của nó chỉ ra một vấn đề: Hoặc nó không nằm trong vũ trụ so sánh đúng, hoặc là điểm chuẩn của nó quá dễ dàng để đánh bại quỹ, có lẽ vì quỹ thường xuyên diễn ra rủi ro tương đối nhiều hơn chỉ số.
