Chi phí tổng hợp của vốn là gì?
Chi phí vốn tổng hợp là chi phí của một công ty để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của mình, được xác định bởi, và còn được gọi là "chi phí vốn trung bình có trọng số" hoặc WACC. Việc tính toán bao gồm nhân chi phí của từng thành phần vốn với trọng số tỷ lệ của nó và lấy tổng kết quả. Nợ và vốn chủ sở hữu của công ty, hoặc cấu trúc vốn của nó, thường bao gồm cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu và bất kỳ khoản nợ dài hạn nào khác. Chi phí vốn tổng hợp cao cho thấy một công ty có chi phí vay cao; chi phí vốn tổng hợp thấp ngụ ý chi phí vay thấp hơn.
Hiểu chi phí vốn
Để giúp hiểu chi phí vốn tổng hợp, hãy nghĩ về một công ty như một nhóm tiền từ hai nguồn riêng biệt: nợ và vốn chủ sở hữu. Tiền thu được từ hoạt động kinh doanh không được coi là nguồn thứ ba bởi vì, sau khi một công ty trả hết nợ, công ty giữ lại bất kỳ khoản tiền còn lại nào không được trả lại cho các cổ đông (dưới dạng cổ tức) thay cho các cổ đông đó.
Quản lý của một công ty sử dụng chi phí vốn tổng hợp của công ty trong việc ra quyết định nội bộ. Ví dụ, nó có thể sử dụng nó để giúp quyết định liệu công ty có thể sinh lãi cho một dự án mới hay không. Các nhà đầu tư có thể sử dụng chi phí vốn tổng hợp của một công ty là một trong nhiều yếu tố quyết định có nên mua cổ phiếu của công ty hay không. Trong khi chi phí phát hành nợ khá đơn giản, chi phí phát hành cổ phiếu có nhiều biến số hơn. Một công ty có WACC tương đối thấp có thể được định vị tốt hơn để phát triển và mở rộng, có khả năng thưởng cho các cổ đông.
Cách các nhà đầu tư sử dụng chi phí tổng hợp của vốn
Các nhà phân tích chứng khoán thường xuyên sử dụng WACC khi đánh giá giá trị của các khoản đầu tư. Ví dụ, trong phân tích dòng tiền chiết khấu, WACC có thể được áp dụng làm tỷ lệ chiết khấu cho các luồng tiền trong tương lai để lấy giá trị hiện tại ròng của doanh nghiệp. WACC cũng có thể được sử dụng như một tốc độ vượt rào để đánh giá hiệu suất ROIC. WACC cũng rất cần thiết để thực hiện các tính toán giá trị gia tăng kinh tế (EVA).
Mặc dù chi phí vốn tổng hợp là quan trọng, nhà đầu tư trung bình sẽ thấy rằng tính toán WACC là một quá trình phức tạp đòi hỏi thông tin chi tiết về công ty. Tuy nhiên, hiểu WACC có thể giúp các nhà đầu tư hiểu tầm quan trọng của nó khi họ nhìn thấy nó trong các báo cáo của các nhà phân tích môi giới.
Vì các yếu tố nhất định của công thức WACC, như chi phí vốn cổ phần, không phải là giá trị nhất quán, các bên khác nhau có thể báo cáo chúng khác nhau vì những lý do khác nhau. Do đó, trong khi WACC thường có thể giúp cho vay cái nhìn sâu sắc có giá trị vào công ty, thì người ta phải luôn sử dụng nó cùng với các số liệu khác khi xác định có nên đầu tư vào công ty hay không.
