Tốc độ tăng trưởng gộp hàng năm, hay CAGR, là tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm của một khoản đầu tư trong một khoảng thời gian xác định dài hơn một năm. Nó đại diện cho một trong những cách chính xác nhất để tính toán và xác định lợi nhuận cho tài sản riêng lẻ, danh mục đầu tư và bất cứ thứ gì có thể tăng hoặc giảm giá trị theo thời gian.
CAGR là một thuật ngữ được sử dụng khi các cố vấn đầu tư chào mời sự hiểu biết thị trường của họ và các quỹ thúc đẩy lợi nhuận của họ. Nhưng nó thực sự thể hiện điều gì?
CAGR là gì?
CAGR là một công thức toán học cung cấp tỷ lệ hoàn vốn "được làm mịn". Đây thực sự là một con số chính thức cho bạn biết đầu tư mang lại lợi nhuận gì trên cơ sở gộp hàng năm - cho nhà đầu tư biết họ thực sự có gì vào cuối giai đoạn đầu tư.
Ví dụ: giả sử bạn đã đầu tư 1.000 đô la vào đầu năm 2016 và vào cuối năm, khoản đầu tư của bạn trị giá 3.000 đô la, lợi nhuận 200 phần trăm. Năm sau, thị trường điều chỉnh và bạn đã mất 50 phần trăm - kết thúc với $ 1.500 vào cuối năm 2017.
Lợi tức đầu tư của bạn trong kỳ là bao nhiêu? Sử dụng lợi nhuận trung bình hàng năm không hoạt động. Lợi nhuận trung bình hàng năm cho khoản đầu tư này là 75% (trung bình lãi 200% và lỗ 50%), nhưng trong giai đoạn hai năm này, kết quả là 1.500 đô la chứ không phải 3.065 đô la (1.000 đô la trong hai năm với tỷ lệ hàng năm là 75%). Để xác định lợi tức hàng năm của bạn là bao nhiêu trong giai đoạn này, bạn cần tính toán CAGR.
Cách thức hoạt động của CAGR
Để tính toán CAGR, bạn lấy gốc thứ n của tổng lợi nhuận, trong đó n là số năm bạn giữ khoản đầu tư. Trong ví dụ này, bạn lấy căn bậc hai (vì khoản đầu tư của bạn trong hai năm) là 50 phần trăm (tổng lợi nhuận trong kỳ) và nhận được CAGR là 22, 5 phần trăm.
Bảng dưới đây minh họa lợi nhuận hàng năm, CAGR và lợi nhuận trung bình hàng năm của danh mục giả định này. Nó minh họa hiệu ứng làm mịn của CAGR. Lưu ý cách các dòng khác nhau nhưng giá trị kết thúc là như nhau.
CAGR là công thức tốt nhất để đánh giá các khoản đầu tư khác nhau đã thực hiện theo thời gian như thế nào. Nó giúp khắc phục những hạn chế của lợi nhuận trung bình số học. Các nhà đầu tư có thể so sánh CAGR để đánh giá một cổ phiếu hoạt động tốt như thế nào so với các cổ phiếu khác trong một nhóm ngang hàng hoặc so với chỉ số thị trường. CAGR cũng có thể được sử dụng để so sánh lợi nhuận lịch sử của cổ phiếu với trái phiếu hoặc tài khoản tiết kiệm.
CAGR và rủi ro
Điều quan trọng cần nhớ là hai điều khi sử dụng CAGR:
- CAGR không phản ánh rủi ro đầu tư. Bạn phải sử dụng cùng khoảng thời gian.
Lợi nhuận đầu tư rất biến động, có nghĩa là chúng có thể thay đổi đáng kể từ năm này sang năm khác. Tuy nhiên, CAGR không phản ánh sự biến động. CAGR là một số mẫu chuyên nghiệp cung cấp lợi suất hàng năm "được làm mịn", do đó, nó có thể mang lại ảo tưởng rằng có một tốc độ tăng trưởng ổn định ngay cả khi giá trị của khoản đầu tư cơ bản có thể thay đổi đáng kể. Sự biến động này, hoặc rủi ro đầu tư, rất quan trọng để xem xét khi đưa ra quyết định đầu tư.
Kết quả đầu tư khác nhau tùy thuộc vào khoảng thời gian. Ví dụ: cổ phiếu của công ty ABC có xu hướng giá sau ba năm:
| Năm | 0 | 1 | 2 |
| Giá bán | $ 5 | $ 22 | $ 5 |
Đây có thể được xem là một khoản đầu tư tuyệt vời nếu bạn đủ thông minh để mua cổ phiếu của nó ở mức 5 đô la và một năm sau đó bán nó ở mức 22 đô la với giá 340%. Nhưng nếu một năm sau, giá là 5 đô la và bạn vẫn giữ nó trong danh mục đầu tư của mình, bạn sẽ đồng đều. Nếu bạn đã mua ABC vào năm 1 với giá 22 đô la và vẫn còn trong năm 2, bạn sẽ mất 77% giá trị vốn chủ sở hữu (từ 22 đô la đến 5 đô la).
Để chứng minh cả CAGR và rủi ro biến động, chúng ta hãy xem xét ba lựa chọn đầu tư: một con chip màu xanh, một công ty công nghệ rủi ro và trái phiếu kho bạc năm năm. Chúng tôi sẽ kiểm tra CAGR và tốc độ tăng trưởng trung bình cho mỗi khoản đầu tư (được điều chỉnh theo cổ tức và chia tách) trong năm năm. Sau đó, chúng tôi sẽ so sánh sự biến động của các khoản đầu tư này bằng cách sử dụng một thống kê được gọi là độ lệch chuẩn.
Độ lệch chuẩn là một thống kê đo lường mức lợi nhuận hàng năm có thể thay đổi so với lợi nhuận dự kiến. Các khoản đầu tư có tính biến động cao có độ lệch chuẩn lớn vì lợi nhuận hàng năm của họ có thể thay đổi đáng kể so với lợi nhuận trung bình hàng năm của họ. Các cổ phiếu ít biến động có độ lệch chuẩn nhỏ hơn vì lợi nhuận hàng năm của họ gần với lợi nhuận trung bình hàng năm của họ.
Ví dụ: độ lệch chuẩn của tài khoản tiết kiệm bằng 0 vì tỷ lệ hàng năm là tỷ lệ hoàn vốn dự kiến (giả sử bạn không gửi hoặc rút bất kỳ khoản tiền nào). Ngược lại, giá của một cổ phiếu có thể thay đổi đáng kể so với lợi nhuận trung bình của nó, do đó gây ra độ lệch chuẩn cao hơn. Độ lệch chuẩn của một cổ phiếu thường lớn hơn tài khoản tiết kiệm hoặc trái phiếu được giữ đến ngày đáo hạn.
Lợi nhuận hàng năm, CAGR, lợi nhuận trung bình hàng năm và độ lệch chuẩn (StDev) của mỗi trong số ba khoản đầu tư được tóm tắt trong bảng dưới đây. Chúng tôi giả định rằng các khoản đầu tư đã được thực hiện vào cuối năm 1996 và trái phiếu năm năm đã được giữ đến ngày đáo hạn. Thị trường đã định giá trái phiếu năm năm để mang lại 6, 21% vào cuối năm 1996 và chúng tôi hiển thị số tiền tích lũy hàng năm, chứ không phải giá của trái phiếu. Giá cổ phiếu là những người vào cuối năm tương ứng.
Bởi vì chúng tôi đã đối xử với trái phiếu năm năm giống như một tài khoản tiết kiệm (bỏ qua giá thị trường của trái phiếu), lợi nhuận trung bình hàng năm bằng với CAGR. Rủi ro không đạt được lợi nhuận kỳ vọng là 0 vì lợi nhuận kỳ vọng bị "khóa". Độ lệch chuẩn cũng bằng 0 vì CAGR giống như lợi nhuận hàng năm.
Cổ phiếu blue-chip biến động mạnh hơn trái phiếu năm năm, nhưng không nhiều như nhóm công nghệ cao. CAGR cho blue chip hơi thấp hơn 20%, nhưng thấp hơn mức lợi nhuận trung bình hàng năm là 23, 5%. Do sự khác biệt này, độ lệch chuẩn là 0, 32.
Công nghệ cao vượt trội so với blue chip bằng cách đăng CAGR 65, 7%, nhưng khoản đầu tư này cũng rủi ro hơn vì giá cổ phiếu dao động nhiều hơn giá blue chip. Sự biến động này được thể hiện bằng độ lệch chuẩn cao 3.07.
Các biểu đồ sau đây so sánh giá cuối năm với CAGR và minh họa hai điều. Đầu tiên, các biểu đồ cho thấy CAGR cho mỗi khoản đầu tư liên quan đến giá trị cuối năm thực tế như thế nào. Đối với trái phiếu, không có sự khác biệt (vì vậy chúng tôi không hiển thị biểu đồ của nó để so sánh CAGR) vì lợi nhuận thực tế không thay đổi so với CAGR. Thứ hai, sự khác biệt giữa giá trị thực tế và giá trị CAGR minh họa rủi ro đầu tư.
Để so sánh hiệu suất và đặc điểm rủi ro giữa các lựa chọn đầu tư, nhà đầu tư có thể sử dụng CAGR được điều chỉnh rủi ro. Một phương pháp đơn giản để tính toán CAGR được điều chỉnh theo rủi ro là nhân CAGR với một lần trừ đi độ lệch chuẩn. Nếu độ lệch chuẩn (rủi ro) bằng 0, CAGR được điều chỉnh theo rủi ro sẽ không bị ảnh hưởng. Độ lệch chuẩn càng lớn, CAGR điều chỉnh rủi ro càng thấp.
Ví dụ, đây là so sánh CAGR được điều chỉnh theo rủi ro cho trái phiếu, blue-chip và cổ phiếu công nghệ cao:
Phân tích này cho thấy hai phát hiện:
- Trong khi trái phiếu không có rủi ro đầu tư, lợi nhuận thấp hơn so với cổ phiếu. Chip có vẻ là một khoản đầu tư thích hợp hơn so với cổ phiếu công nghệ cao. CAGR của cổ phiếu công nghệ cao lớn hơn nhiều so với CAGR của blue-chip (65, 7% so với 19, 9%), nhưng vì cổ phiếu công nghệ cao có nhiều biến động, CAGR điều chỉnh rủi ro của nó thấp hơn CAGR điều chỉnh rủi ro của blue-chip.
Mặc dù hiệu suất lịch sử không phải là một chỉ số 100% về kết quả trong tương lai, nhưng nó cung cấp cho nhà đầu tư một số thông tin có giá trị.
CAGR không lý tưởng nếu được sử dụng để thúc đẩy kết quả đầu tư mà không kết hợp yếu tố rủi ro. Các công ty quỹ tương hỗ nhấn mạnh CAGR của họ từ các khoảng thời gian khác nhau để khuyến khích đầu tư vào quỹ của họ, nhưng họ hiếm khi kết hợp điều chỉnh rủi ro. Nó cũng quan trọng để đọc bản in đẹp để hiểu khoảng thời gian áp dụng. s có thể chào hàng 20% CAGR của quỹ theo kiểu in đậm, nhưng khoảng thời gian được sử dụng có thể là từ đỉnh bong bóng cuối cùng, không ảnh hưởng đến hiệu suất gần đây nhất.
Điểm mấu chốt
CAGR là một công cụ tốt và có giá trị để đánh giá các lựa chọn đầu tư, nhưng nó không nói lên toàn bộ câu chuyện. Các nhà đầu tư có thể phân tích các lựa chọn thay thế đầu tư bằng cách so sánh CAGR của họ từ các khoảng thời gian giống hệt nhau. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng cần đánh giá rủi ro đầu tư tương đối. Điều này đòi hỏi sử dụng một biện pháp khác như độ lệch chuẩn.
So sánh các tài khoản đầu tư × Các ưu đãi xuất hiện trong bảng này là từ các mối quan hệ đối tác mà Investopedia nhận được bồi thường. Tên nhà cung cấp Mô tảNhững bài viết liên quan
Quản lý rủi ro
Công dụng và giới hạn của biến động
Chỉ số tài chính
Hiểu tỷ lệ Sharpe
Quản lý danh mục đầu tư
Hiệu suất danh mục đầu tư không chỉ là về lợi nhuận
Đầu tư quỹ phòng hộ
Hiểu phân tích định lượng của các quỹ phòng hộ
Các yếu tố cần thiết cho quỹ
Tỷ lệ sao và xếp hạng quỹ tương hỗ
Chỉ số tài chính
Tính toán biến động: Cách tiếp cận đơn giản hóa
Liên kết đối tácĐiều khoản liên quan
Hiểu về tốc độ tăng trưởng hàng năm của hợp chất - CAGR Tốc độ tăng trưởng hàng năm của hợp chất (CAGR) là tỷ suất lợi nhuận cần thiết cho một khoản đầu tư để tăng từ số dư đầu kỳ lên số dư cuối kỳ, giả sử lợi nhuận được tái đầu tư. thêm Định nghĩa lãi gộp Hợp chất lãi gộp là giá trị bằng số được tính trên tiền gốc ban đầu và lãi lũy kế của các kỳ trước của khoản tiền gửi hoặc khoản vay. Lãi suất gộp là phổ biến đối với các khoản vay nhưng ít được sử dụng với tài khoản tiền gửi. nhiều hơn Bên trong tỷ lệ tăng trưởng trung bình hàng năm (AAGR) Tốc độ tăng trưởng trung bình hàng năm (AAGR) là mức tăng trung bình về giá trị của một khoản đầu tư cá nhân, danh mục đầu tư, tài sản hoặc dòng tiền trong khoảng thời gian một năm. Nó được tính bằng cách lấy giá trị trung bình số học của một loạt các tốc độ tăng trưởng. Quản lý rủi ro nhiều hơn trong tài chính Trong thế giới tài chính, quản lý rủi ro là quá trình xác định, phân tích và chấp nhận hoặc giảm thiểu sự không chắc chắn trong các quyết định đầu tư. Quản lý rủi ro xảy ra bất cứ lúc nào một nhà đầu tư hoặc nhà quản lý quỹ phân tích và cố gắng định lượng khả năng thua lỗ trong một khoản đầu tư. nhiều hơn Định nghĩa lợi nhuận gộp Lợi nhuận gộp là tỷ lệ hoàn vốn thể hiện hiệu ứng tích lũy mà một loạt các khoản lãi hoặc lỗ có trên một lượng vốn theo thời gian. nhiều hơn Điều gì có nghĩa là không thích rủi ro Thuật ngữ không thích rủi ro đề cập đến các nhà đầu tư, khi phải đối mặt với hai khoản đầu tư có lợi nhuận kỳ vọng tương tự, thích lựa chọn rủi ro thấp hơn. hơn