Học thuyết loại trừ lẫn nhau là gì
Học thuyết loại trừ lẫn nhau là một thỏa thuận giữa các cơ quan thuế liên bang, tiểu bang và địa phương bắt buộc loại trừ lẫn nhau trong việc đánh thuế lãi suất trái phiếu chính phủ. Do đó, tiền lãi phải trả cho bất kỳ bảo đảm nào do chính phủ liên bang ban hành không phải chịu thuế ở cấp tiểu bang hoặc địa phương.
Ngược lại, bất kỳ khoản nợ nào do chính quyền bang hoặc địa phương phát hành cũng không phải chịu thuế liên bang. Sự tự do khỏi thuế nhà nước và địa phương cũng làm cho sự quan tâm từ các vấn đề chính phủ trở nên ngon miệng hơn đối với các nhà đầu tư bảo thủ sống bằng thu nhập cố định.
BREAKING DOWN Học thuyết loại trừ lẫn nhau
Học thuyết loại trừ lẫn nhau đã được áp dụng trong nhiều thập kỷ và là một lý do chính cho sự phổ biến của trái phiếu thành phố với các nhà đầu tư có thu nhập cao đang tìm kiếm sự giảm thuế liên bang. Thuế thu nhập liên bang luôn cao hơn nhiều so với thuế tiểu bang hoặc địa phương, và trong nhiều trường hợp xác định mức thuế suất của tiểu bang và địa phương. Do đó, bất kỳ thu nhập đầu tư nào được miễn thuế liên bang đều hấp dẫn nhất đối với các cá nhân giàu có trong khung thuế cao. Hơn nữa, lãi suất trái phiếu đô thị từ lâu đã được miễn thuế tối thiểu thay thế liên bang (AMT), vốn đánh vào những người có thu nhập cao nghiêm trọng, trước Đạo luật cắt giảm thuế và việc làm năm 2017.
Các quy định của nhà nước khác nhau về thuế thu nhập trái phiếu thành phố. Tuy nhiên, nói chung, hầu hết các tiểu bang miễn thu nhập trái phiếu đô thị kiếm được trên bất kỳ trái phiếu nào được phát hành trong tiểu bang. Ví dụ: nếu một cư dân của San Diego mua trái phiếu của thành phố Los Angeles, tiểu bang California sẽ miễn cho chủ sở hữu San Diego thuế đối với thu nhập trái phiếu của Los Angeles. Tuy nhiên, nếu cùng một nhà đầu tư mua trái phiếu đô thị Philadelphia, họ sẽ bị California đánh thuế.
Một số thành phố cũng không bao gồm thuế trái phiếu
Nhiều thành phố có thuế thu nhập, bao gồm cả New York, cũng miễn thuế trái phiếu thành phố đủ điều kiện. Điều này có thể quan trọng đối với những người làm việc ở thành phố New York nhưng sống bên ngoài thành phố, vì New York đánh thuế tất cả thu nhập kiếm được với giới hạn thành phố, bất kể nơi cư trú của người kiếm tiền.
Nhà đầu tư phải xem xét năng suất tương đương chịu thuế
Một nhược điểm của việc loại trừ lẫn nhau là các nhà phát hành trái phiếu nhận thức rõ về tiết kiệm thuế vốn có trong các dịch vụ của họ, vì vậy giá cả và sản lượng được điều chỉnh tương ứng. Để xác định xem trái phiếu miễn thuế có phải là một khoản đầu tư tốt hơn trái phiếu chịu thuế hay không, các nhà đầu tư tính toán lợi tức tương đương chịu thuế. tiền gửi (CD) đang trả 3 phần trăm hàng năm. Đầu tư 10.000 đô la vào đĩa CD mang lại 300 đô la tiền lãi hàng năm, trong khi trái phiếu chỉ trả 250 đô la. Nhưng hãy nói rằng bạn đang ở trong khung thuế 39, 6%. Sau thuế, thu nhập của bạn trên CD giảm xuống còn $ 181, mang lại cho trái phiếu thành phố một lợi tức tương đương chịu thuế tốt hơn.
