Thị trường tín dụng là gì?
Thị trường tín dụng đề cập đến thị trường mà qua đó các công ty và chính phủ phát hành nợ cho các nhà đầu tư, chẳng hạn như trái phiếu cấp đầu tư, trái phiếu rác và giấy thương mại ngắn hạn. Đôi khi được gọi là thị trường nợ, thị trường tín dụng cũng bao gồm các dịch vụ nợ, chẳng hạn như ghi chú và nghĩa vụ chứng khoán hóa, bao gồm nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO), chứng khoán được thế chấp và hoán đổi tín dụng mặc định (CDS).
Hiểu thị trường tín dụng
Thị trường tín dụng lấn át thị trường vốn cổ phần về giá trị đồng đô la. Như vậy, trạng thái của thị trường tín dụng đóng vai trò như một chỉ số về sức khỏe tương đối của toàn bộ thị trường và nền kinh tế. Một số nhà phân tích gọi thị trường tín dụng là chim hoàng yến trong mỏ, bởi vì thị trường tín dụng thường có dấu hiệu khó khăn trước thị trường chứng khoán.
Khi các tập đoàn, chính phủ quốc gia và thành phố cần kiếm tiền, họ phát hành trái phiếu. Các nhà đầu tư mua trái phiếu về cơ bản cho vay tiền của nhà phát hành. Đổi lại, nhà phát hành trả lãi cho nhà đầu tư bằng trái phiếu và khi trái phiếu đáo hạn, nhà đầu tư bán lại cho nhà phát hành theo mệnh giá. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng có thể bán trái phiếu của mình cho các nhà đầu tư khác với giá cao hơn hoặc thấp hơn mệnh giá trước khi đáo hạn.
Các phần khác của thị trường tín dụng phức tạp hơn một chút và chúng bao gồm nợ tiêu dùng, chẳng hạn như thế chấp, thẻ tín dụng và các khoản vay mua ô tô được bó lại với nhau và được bán như một khoản đầu tư. Vì các khoản thanh toán được nhận trên khoản nợ được gói, người mua kiếm được tiền lãi từ bảo đảm, nhưng nếu có quá nhiều người vay (trong nhóm được gói) mặc định cho các khoản vay của họ, thì người mua sẽ mất.
Chìa khóa chính
- Thị trường tín dụng là nơi các nhà đầu tư và tổ chức có thể mua chứng khoán nợ như trái phiếu. Phát hành chứng khoán nợ là cách chính phủ và tập đoàn huy động vốn, lấy tiền của nhà đầu tư ngay bây giờ và trả lãi cho đến khi họ trả nợ khi đáo hạn. Thị trường tín dụng lớn hơn thị trường chứng khoán, vì vậy các nhà giao dịch tìm kiếm điểm mạnh hoặc điểm yếu trong thị trường tín dụng để báo hiệu điểm mạnh hay điểm yếu trong nền kinh tế.
Sức khỏe của thị trường tín dụng
Lãi suất ưu đãi và nhu cầu của nhà đầu tư là cả hai chỉ số về sức khỏe của thị trường tín dụng. Các nhà phân tích cũng xem xét sự chênh lệch giữa lãi suất trái phiếu kho bạc và trái phiếu doanh nghiệp, bao gồm trái phiếu cấp đầu tư và trái phiếu rác.
Trái phiếu kho bạc có rủi ro mặc định thấp nhất và do đó, lãi suất thấp nhất, trong khi trái phiếu doanh nghiệp có rủi ro mặc định cao hơn và lãi suất cao hơn. Khi chênh lệch giữa lãi suất của các loại đầu tư đó tăng lên, nó có thể báo trước một cuộc suy thoái khi các nhà đầu tư đang xem trái phiếu doanh nghiệp ngày càng rủi ro.
Sự khác biệt giữa thị trường tín dụng và vốn chủ sở hữu
Trong khi thị trường tín dụng mang lại cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư vào nợ doanh nghiệp hoặc tiêu dùng, thị trường vốn cổ phần mang lại cho các nhà đầu tư cơ hội đầu tư vào vốn chủ sở hữu của một công ty. Ví dụ, nếu một nhà đầu tư mua trái phiếu từ một công ty, anh ta đang cho công ty vay tiền và đầu tư vào thị trường tín dụng. Nếu cô ấy mua một cổ phiếu, cô ấy đang đầu tư vào vốn chủ sở hữu của một công ty và về cơ bản là mua một phần lợi nhuận của nó hoặc giả định một phần lỗ của nó.
Tại sao các nhà đầu tư sử dụng thị trường tín dụng
Các nhà đầu tư sử dụng thị trường tín dụng với hy vọng kiếm được tiền. Trái phiếu được coi là đầu tư an toàn hơn so với cổ phiếu, vì chúng mang lại tiềm năng thu nhập cố định và nếu một công ty phá sản, nó sẽ trả cho các trái chủ của mình trước các cổ đông. Để giảm rủi ro liên quan đến bất kỳ bảo mật nào, một số nhà đầu tư đầu tư vào quỹ trái phiếu và trao đổi quỹ giao dịch (ETF) bao gồm một nhóm trái phiếu.
Người tham gia thị trường tín dụng
Chính phủ là tổ chức phát hành nợ lớn nhất, phát hành tín phiếu Kho bạc, ghi chú và trái phiếu, có thời hạn đến hạn từ bất kỳ nơi nào từ một tháng đến 30 năm.
Các tập đoàn cũng phát hành trái phiếu doanh nghiệp, chiếm phần lớn thứ hai của thị trường tín dụng. Thông qua trái phiếu doanh nghiệp, các nhà đầu tư cho các tập đoàn vay tiền mà họ có thể sử dụng để mở rộng kinh doanh. Đổi lại, công ty trả cho chủ sở hữu một khoản phí lãi suất và hoàn trả tiền gốc vào cuối kỳ hạn.
Thành phố và các cơ quan chính phủ có thể phát hành trái phiếu. Đây có thể giúp tài trợ cho một dự án nhà ở thành phố, ví dụ.
Ví dụ thị trường tín dụng
Năm 2017, Apple Inc (AAPL) đã phát hành 1 tỷ đô la trái phiếu đáo hạn vào năm 2027. Trái phiếu trả một phiếu lãi 3%, với khoản thanh toán hai lần mỗi năm. Trái phiếu có mệnh giá $ 1000, phải trả khi đáo hạn.
Một nhà đầu tư mong muốn nhận được thu nhập ổn định có thể mua trái phiếu, giả sử họ tin rằng Apple sẽ có thể đủ khả năng thanh toán lãi cho đến năm 2027 và trả mệnh giá khi đáo hạn. Tại thời điểm phát hành, Apple có xếp hạng tín dụng cao.
Nhà đầu tư có thể mua và bán trái phiếu bất cứ lúc nào, vì không bắt buộc phải giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn.
Trong năm từ tháng 4 năm 2018 đến tháng 4 năm 2019, trái phiếu có phạm vi từ 92, 69 đến 99, 90. Điều này có nghĩa là trái chủ có thể đã nhận được phiếu giảm giá nhưng cũng thấy giá trị trái phiếu của họ tăng nếu họ mua ở đầu dưới của phạm vi. Những người mua gần đỉnh của phạm vi sẽ thấy trái phiếu của họ giảm giá trị nhưng vẫn sẽ nhận được phiếu giảm giá.
Giá trái phiếu tăng và giảm do rủi ro liên quan đến công ty, nhưng chủ yếu là do thay đổi lãi suất trong nền kinh tế. Nếu lãi suất tăng, phiếu giảm giá cố định thấp hơn sẽ trở nên kém hấp dẫn hơn và giá trái phiếu giảm. Nếu lãi suất giảm, phiếu lãi cố định cao hơn sẽ trở nên hấp dẫn hơn và giá trái phiếu tăng.
