Cuộc gọi được bảo hiểm là một chiến lược được sử dụng bởi cả các nhà giao dịch mới và có kinh nghiệm. Bởi vì đây là một chiến lược rủi ro hạn chế, nó thường được sử dụng thay cho việc viết các cuộc gọi "trần trụi" và do đó, các công ty môi giới không đặt ra nhiều hạn chế trong việc sử dụng chiến lược này. Bạn sẽ cần được nhà môi giới chấp thuận cho các tùy chọn trước khi sử dụng chiến lược này và có thể bạn sẽ cần phải được phê duyệt cụ thể cho các cuộc gọi được bảo hiểm. Đọc tiếp khi chúng tôi đề cập đến chiến lược tùy chọn này và cho bạn thấy làm thế nào bạn có thể sử dụng nó để làm lợi thế của bạn.
Tùy chọn cơ bản
Tùy chọn cuộc gọi cung cấp cho người mua quyền, nhưng không phải là nghĩa vụ, để mua công cụ cơ bản (trong trường hợp này là cổ phiếu) với giá thực hiện vào hoặc trước ngày hết hạn. Ví dụ: nếu bạn mua các cuộc gọi XYZ ngày 40 tháng 7, bạn có quyền, nhưng không có nghĩa vụ, phải mua XYZ với giá 40 đô la cho mỗi cổ phiếu bất cứ lúc nào từ nay đến hết tháng 7. Loại tùy chọn này có thể là quý giá trong trường hợp di chuyển đáng kể trên $ 40. Mỗi hợp đồng quyền chọn bạn mua là cho 100 cổ phiếu. Số tiền mà nhà giao dịch trả cho tùy chọn được gọi là phí bảo hiểm.
Có hai giá trị cho tùy chọn, giá trị nội tại và giá trị bên ngoài hoặc phí bảo hiểm thời gian. Sử dụng ví dụ XYZ của chúng tôi, nếu cổ phiếu đang giao dịch ở mức 45 đô la, các cuộc gọi ngày 40 tháng 7 của chúng tôi có 5 đô la giá trị nội tại. Nếu các cuộc gọi được giao dịch ở mức 6 đô la, thì đô la thêm đó là phí bảo hiểm thời gian. Nếu cổ phiếu đang giao dịch ở mức 38 đô la và tùy chọn của chúng tôi là giao dịch ở mức 2 đô la, tùy chọn này chỉ có phí bảo hiểm thời gian và được cho là hết tiền.
Người bán quyền chọn viết tùy chọn để đổi lấy việc nhận phí bảo hiểm từ người mua quyền chọn. Họ đang mong đợi tùy chọn hết hạn vô giá trị và do đó, giữ mức phí bảo hiểm. Đối với một số nhà giao dịch, nhược điểm của việc viết tùy chọn trần trụi là rủi ro không giới hạn. Khi bạn là người mua quyền chọn, rủi ro của bạn được giới hạn ở phí bảo hiểm bạn đã trả cho tùy chọn. Nhưng khi bạn là một người bán, bạn chịu rủi ro đáng kể.
Xem lại ví dụ XYZ của chúng tôi. Người bán tùy chọn đó đã trao cho người mua quyền mua XYZ ở mức 40. Nếu cổ phiếu lên 50 và người mua thực hiện quyền chọn, người bán quyền chọn sẽ bán XYZ với giá 40 đô la. Nếu người bán không sở hữu cổ phiếu cơ bản, họ sẽ phải mua nó trên thị trường mở với giá $ 50 để bán nó với giá $ 40. Rõ ràng, giá cổ phiếu càng tăng, rủi ro cho người bán càng lớn.
Làm thế nào một cuộc gọi được bảo hiểm có thể giúp đỡ
Trong chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm, chúng tôi sẽ đảm nhận vai trò của người bán quyền chọn. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ không chịu rủi ro vô hạn vì chúng tôi sẽ sở hữu cổ phiếu cơ bản. Điều này dẫn đến thuật ngữ "được bảo hiểm" bởi vì bạn được bảo hiểm trước những tổn thất không giới hạn trong trường hợp tùy chọn có tiền và được thực hiện.
Chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm yêu cầu hai bước. Đầu tiên, bạn đã sở hữu cổ phiếu. Nó không cần phải nằm trong 100 khối chia sẻ, nhưng nó sẽ cần ít nhất 100 cổ phiếu. Sau đó, bạn sẽ bán hoặc viết, một tùy chọn cuộc gọi cho mỗi bội số của 100 cổ phiếu: 100 cổ phiếu = 1 cuộc gọi, 200 cổ phiếu = 2 cuộc gọi, 226 cổ phiếu = 2 cuộc gọi, v.v.
Khi sử dụng chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm, bạn có những cân nhắc rủi ro hơi khác so với khi bạn sở hữu cổ phiếu hoàn toàn. Bạn có thể giữ mức phí bảo hiểm bạn nhận được khi bán tùy chọn, nhưng nếu cổ phiếu vượt quá giá thực hiện, bạn đã giới hạn số tiền bạn có thể thực hiện.
Khi nào nên sử dụng cuộc gọi được bảo hiểm
Có một số lý do thương nhân sử dụng các cuộc gọi được bảo hiểm. Rõ ràng nhất là tạo thu nhập trên một cổ phiếu đã có trong danh mục đầu tư của bạn. Bạn cảm thấy rằng trong môi trường thị trường hiện tại, giá trị cổ phiếu không có khả năng tăng giá, hoặc thậm chí có thể giảm. Ngay cả khi biết điều này, bạn vẫn muốn nắm giữ cổ phiếu, có thể là nắm giữ dài hạn, vì cổ tức hoặc lý do thuế. Do đó, bạn có thể quyết định viết các cuộc gọi được bảo hiểm đối với vị trí này.
Ngoài ra, nhiều nhà giao dịch tìm kiếm cơ hội trên các tùy chọn mà họ cảm thấy được định giá cao và sẽ mang lại lợi nhuận tốt. Khi một lựa chọn được định giá quá cao, phí bảo hiểm cao, có nghĩa là tiềm năng thu nhập tăng lên.
Để nhập một vị trí cuộc gọi được bảo hiểm trên một cổ phiếu, bạn không sở hữu; bạn nên đồng thời mua cổ phiếu (hoặc đã sở hữu nó) và bán cuộc gọi. Hãy nhớ khi làm điều này mà cổ phiếu có thể giảm giá trị. Mặc dù rủi ro quyền chọn được giới hạn bằng cách sở hữu cổ phiếu, nhưng vẫn có rủi ro khi sở hữu cổ phiếu trực tiếp.
Làm gì khi hết hạn
Cuối cùng, chúng tôi sẽ đến ngày hết hạn.
Nếu tùy chọn vẫn hết tiền, rất có thể, nó sẽ hết hạn vô giá trị và không được thực hiện. Trong trường hợp này, bạn không cần phải làm gì cả. Sau đó, bạn có thể viết một tùy chọn khác đối với cổ phiếu của bạn nếu bạn muốn.
Nếu tùy chọn là bằng tiền, hy vọng tùy chọn sẽ được thực hiện. Tùy thuộc vào công ty môi giới của bạn, mọi thứ thường tự động khi cổ phiếu được gọi đi. Hãy nhận biết những khoản phí nào sẽ được tính trong tình huống này, vì mỗi nhà môi giới sẽ khác nhau. Bạn sẽ cần phải nhận thức được điều này để bạn có thể lập kế hoạch phù hợp khi xác định liệu viết một cuộc gọi được bảo hiểm có mang lại lợi nhuận hay không.
Hãy xem xét một ví dụ ngắn gọn. Giả sử bạn mua 100 cổ phiếu XYZ với giá 38 đô la và bán các cuộc gọi ngày 40 tháng 7 với giá 1 đô la. Trong trường hợp này, bạn sẽ mang lại 100 đô la phí bảo hiểm cho tùy chọn bạn đã bán. Điều này sẽ làm cho chi phí của bạn dựa trên cổ phiếu $ 37 ($ 38 trả cho mỗi cổ phiếu - $ 1 cho phí bảo hiểm tùy chọn nhận được). Nếu hết hạn vào tháng 7 và cổ phiếu đang giao dịch ở mức hoặc dưới $ 40 mỗi cổ phiếu, rất có khả năng tùy chọn sẽ hết hạn vô giá trị và bạn sẽ giữ phí bảo hiểm. Sau đó, bạn có thể tiếp tục giữ cổ phiếu và viết tùy chọn khác nếu bạn chọn.
Tuy nhiên, nếu cổ phiếu đang giao dịch ở mức $ 41, bạn có thể mong đợi cổ phiếu sẽ được gọi đi. Bạn sẽ bán nó với giá 40 đô la, đó là giá thực hiện của tùy chọn. Nhưng hãy nhớ rằng, bạn đã mang lại 1 đô la phí bảo hiểm cho tùy chọn, vì vậy lợi nhuận của bạn trong giao dịch sẽ là 3 đô la (mua cổ phiếu với giá 38 đô la, nhận được 1 đô la cho tùy chọn, cổ phiếu được gọi là 40 đô la). Tương tự như vậy, nếu bạn đã mua cổ phiếu và không bán quyền chọn, lợi nhuận của bạn trong ví dụ này sẽ là 3 đô la (mua ở mức 38 đô la, được bán ở mức 41 đô la).
Nếu cổ phiếu cao hơn 41 đô la, nhà giao dịch nắm giữ cổ phiếu và không viết cuộc gọi 40 sẽ thu được nhiều tiền hơn, trong khi đối với nhà giao dịch đã viết 40 cuộc gọi được bảo hiểm, lợi nhuận sẽ bị giới hạn.
Rủi ro của việc viết cuộc gọi được bảo hiểm
Những rủi ro của việc viết cuộc gọi được bảo hiểm đã được chạm vào trong một thời gian ngắn. Cái chính là bỏ lỡ sự đánh giá cao cổ phiếu, để đổi lấy phí bảo hiểm. Nếu một skyrockets chứng khoán, vì một cuộc gọi đã được viết, người viết chỉ được hưởng lợi từ sự tăng giá cổ phiếu lên đến giá thực hiện, nhưng không cao hơn. Trong các động thái tăng mạnh, sẽ rất thuận lợi khi đơn giản nắm giữ cổ phiếu và không viết cuộc gọi.
Mặc dù cuộc gọi được bảo hiểm thường được coi là chiến lược tùy chọn rủi ro thấp, nhưng điều đó không nhất thiết đúng. Trong khi rủi ro về quyền chọn bị giới hạn do người viết sở hữu cổ phiếu, những cổ phiếu đó vẫn có thể giảm, gây ra tổn thất đáng kể. Mặc dù, thu nhập cao cấp giúp bù đắp một chút mất mát đó.
Điều này mang đến sự sụp đổ tiềm năng thứ ba. Viết tùy chọn là một điều nữa để theo dõi. Nó làm cho một giao dịch chứng khoán phức tạp hơn một chút và liên quan đến nhiều giao dịch hơn và nhiều hoa hồng hơn.
Điểm mấu chốt
Chiến lược cuộc gọi được bảo hiểm hoạt động tốt nhất trên các cổ phiếu mà bạn không mong đợi nhiều sự tăng giá hoặc giảm giá. Về cơ bản, bạn muốn cổ phiếu của mình ổn định khi bạn thu phí bảo hiểm và giảm chi phí trung bình mỗi tháng. Hãy nhớ tính toán chi phí giao dịch trong tính toán của bạn và các tình huống có thể xảy ra.
Giống như bất kỳ chiến lược nào, viết cuộc gọi được bảo hiểm có lợi thế và bất lợi. Nếu được sử dụng với cổ phiếu phù hợp, các cuộc gọi được bảo hiểm có thể là một cách tuyệt vời để giảm chi phí trung bình hoặc tạo thu nhập.
