Decoupling là gì?
Việc tách rời là khi lợi nhuận của một loại tài sản khác với mô hình tương quan dự kiến hoặc bình thường của chúng với các loại khác. Việc tách riêng diễn ra khi các loại tài sản khác nhau thường tăng và giảm cùng nhau bắt đầu di chuyển theo các hướng ngược nhau, chẳng hạn như tăng và giảm khác.
Một ví dụ có thể được nhìn thấy với giá dầu và khí đốt tự nhiên, thường tăng và giảm cùng nhau. Sự tách rời xảy ra khi dầu di chuyển theo một hướng và khí tự nhiên di chuyển theo hướng ngược lại.
Chìa khóa chính
- Việc tách rời là khi lợi nhuận của một loại tài sản có tương quan với các tài sản khác trong quá khứ không còn chuyển động nữa. Việc lấy mẫu cũng có thể đề cập đến sự mất kết nối giữa hiệu suất thị trường đầu tư của một quốc gia và tình trạng của nền kinh tế cơ bản của nó. một sự tách rời như một cơ hội nếu họ tin rằng mô hình tương quan trước đó sẽ quay trở lại, nhưng không có gì đảm bảo rằng nó sẽ xảy ra.
Hiểu về tách rời
Trong lĩnh vực đầu tư, các nhà đầu tư và quản lý danh mục đầu tư thường sử dụng một biện pháp thống kê được gọi là tương quan để xác định mối quan hệ giữa hai tài sản trở lên. Độ mạnh của mối tương quan giữa hai tài sản phụ thuộc vào vị trí của số liệu nằm trong phạm vi -1 đến +1, trong đó số cao hơn biểu thị sự đồng bộ mạnh hơn giữa các khoản đầu tư được so sánh.
Tương quan -1 ngụ ý rằng các tài sản di chuyển theo hướng ngược lại và +1 có nghĩa là các tài sản sẽ luôn di chuyển theo cùng một hướng. Bằng cách hiểu tài sản nào có tương quan, các nhà quản lý danh mục đầu tư và nhà đầu tư tạo ra danh mục đầu tư đa dạng bằng cách phân bổ các khoản đầu tư không tương quan với nhau. Theo cách này, khi một giá trị tài sản giảm, các khoản đầu tư khác trong danh mục đầu tư không phải theo cùng một đường dẫn.
Các cổ phiếu trong cùng một ngành thường sẽ có mối tương quan tích cực cao. Ví dụ, vào năm 2017, khi Goldman Sachs so sánh các cổ phiếu FAAMG, Facebook, Apple, Amazon, Microsoft và Google (Bảng chữ cái) đã chạm vào bong bóng công nghệ vào cuối những năm 90, đã có một đợt bán tháo dẫn đến sự sụt giảm giá cổ phiếu của hầu hết các công ty công nghệ tại thị trường Mỹ.
Khi một nhóm các khoản đầu tư hoặc hàng hóa có tương quan cao đi lạc khỏi các thuộc tính tương quan của chúng, việc tách rời đã diễn ra. Ví dụ, nếu thông tin tiêu cực về vàng khiến một số công ty khai thác (thông thường sẽ bị ảnh hưởng tiêu cực bởi tin tức) tăng giá trị, các công ty này sẽ được tách ra khỏi giá vàng. Trong thực tế, tách rời đề cập đến việc giảm tương quan.
Phân tách thị trường
Thị trường và nền kinh tế một khi đã di chuyển cùng nhau cũng có thể được tách rời. Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 bắt đầu trong nền kinh tế Mỹ cuối cùng đã lan sang hầu hết các thị trường trên thế giới, dẫn đến suy thoái kinh tế toàn cầu. Vì các thị trường được "kết hợp" với tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ, bất kỳ thị trường nào đi ngược lại quỹ đạo toàn cầu đều được gọi là thị trường hoặc nền kinh tế tách rời.
Sau hậu quả của suy thoái kinh tế, khái niệm thị trường mới nổi trên thế giới không còn cần phải phụ thuộc vào nhu cầu của Mỹ để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế là một ví dụ về sự phân tách kinh tế. Trong khi các thị trường mới nổi tại một thời điểm dựa vào nền kinh tế Mỹ, nhiều nhà phân tích hiện nay cho rằng một số thị trường mới nổi, như Trung Quốc, Ấn Độ, Nga và Brazil, đã trở thành thị trường lớn cho hàng hóa và dịch vụ của họ.
Lập luận cho việc tách rời chỉ ra rằng các nền kinh tế này sẽ có thể chịu được một nền kinh tế Mỹ đang chững lại. Trung Quốc, ví dụ, nhận được gần 70% vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) từ các nước mới nổi khác ở châu Á và cũng đang đầu tư mạnh vào các công ty sản xuất hàng hóa ở lục địa này.
Bằng cách tăng dự trữ ngoại hối và duy trì thặng dư tài khoản vãng lai, quốc gia này có thể thực hiện kích thích tài khóa nếu suy thoái toàn cầu xảy ra, từ đó tách ra khỏi các thị trường tiên tiến.
