Dòng tiền tùy ý là gì?
Dòng tiền tùy ý là số tiền còn lại sau khi tất cả các dự án vốn có giá trị hiện tại ròng dương đã được tài trợ và các khoản thanh toán bắt buộc đã được thực hiện. Các khoản thanh toán có thể là chi phí hoạt động, chẳng hạn như tiền lương. Có thể sử dụng dòng tiền tùy ý hoặc số tiền còn lại trên sàn có thể được sử dụng để trả cổ tức bằng tiền mặt cho các cổ đông, thưởng cho nhân viên, mua lại cổ phiếu phổ thông và trả nợ tồn đọng. Dòng tiền tùy ý là một số liệu hữu ích vì nó có thể được sử dụng để gán giá trị cho doanh nghiệp khi mua hoặc bán nó.
Chìa khóa chính
- Dòng tiền tùy ý là số tiền còn lại sau khi tất cả các dự án vốn đã được tài trợ và các khoản thanh toán bắt buộc, chẳng hạn như tiền lương đã được thực hiện. Dòng tiền tùy ý được sử dụng để trả cổ tức bằng tiền mặt, tiền thưởng cho nhân viên, mua lại cổ phiếu phổ thông và trả nợ. Dòng tiền tùy ý là một số liệu hữu ích vì nó có thể được sử dụng để gán giá trị cho doanh nghiệp khi mua hoặc bán nó.
Hiểu về dòng tiền tùy ý
Làm thế nào dòng tiền tùy ý được phân phối là trách nhiệm của quản lý. Cách thức phân bổ các quỹ này có thể có ảnh hưởng đáng kể đến hiệu quả hoạt động của công ty. Cách dòng tiền tùy ý được phân phối cũng đóng vai trò như một thước đo cho việc công ty được quản lý tốt như thế nào.
Dòng tiền tùy ý không phải là thước đo lợi nhuận và thua lỗ và khác với thu nhập được báo cáo là đến thời điểm đánh thuế. Chính xác hơn, dòng tiền tùy ý có thể được xem là tổng lợi ích mà chủ sở hữu của một doanh nghiệp nhận được bất kể họ trích tiền từ doanh nghiệp như thế nào. Về cơ bản, nó cho thấy một công ty sản xuất tiền mặt thường xuyên như thế nào.
Vì dòng tiền tùy ý cho thấy số tiền doanh thu còn lại sau khi các dự án và chi phí hoạt động được thanh toán, việc tăng trong nhiều giai đoạn có thể cho thấy xu hướng dòng tiền tích cực. Ngược lại, nếu dòng tiền đang trong xu hướng giảm, điều đó có thể có nghĩa là công ty đang gặp khó khăn về tài chính. Tuy nhiên, một công ty có dòng tiền giảm có thể chỉ đơn thuần là đầu tư vào các dự án thâm dụng vốn được thiết kế để thúc đẩy tăng trưởng thu nhập trong dài hạn. Kết quả là, có một sự mơ hồ và chủ quan gắn kết công bằng khi phân tích dòng tiền tùy ý.
Dòng tiền tùy ý cũng hữu ích bằng cách làm sáng tỏ các mô hình chi tiêu của công ty. Rốt cuộc, nhiều doanh nghiệp có thể chi vốn cho những thứ hoàn toàn không liên quan hoặc cần thiết cho hoạt động của mình, ví dụ như xe hơi cho các thành viên gia đình hoặc rút lui cho giám đốc điều hành.
Dòng tiền tùy ý khi mua và bán một công ty
Dòng tiền tùy ý cũng được sử dụng để định giá một doanh nghiệp cho cả người mua và người bán. Người mua muốn biết tiền mặt tùy ý của một công ty được tạo vì dòng doanh thu đó sẽ là tiền lãi đầu tư của người mua.
Ngược lại, người bán của một công ty sẽ sử dụng dòng tiền tùy ý trong việc hình thành giá bán cho doanh nghiệp giúp định giá. Ví dụ, một công ty có dòng tiền tùy ý cao hơn có thể sẽ có được mức giá yêu cầu cao hơn so với một công ty tương tự trong cùng ngành sản xuất ít dòng tiền tùy ý hơn.
Do đó, dòng tiền tùy ý có thể được gọi là "thu nhập tùy ý của người bán" hoặc "thu nhập tùy ý của người mua", tùy thuộc vào người thực hiện tính toán.
Cách tính dòng tiền tùy ý
- Bắt đầu với thu nhập trước thuế của doanh nghiệpThêm thu nhập trước thuế tất cả các chi phí không hoạt động và khấu trừ thu nhập không hoạt động Thêm chi phí không thường xuyên và khấu trừ thu nhập một lần (không định kỳ) (chẳng hạn như từ việc bán tài sản) Thêm trong khấu hao và chi phí khấu hao Có thêm chi phí lãi vay và khấu trừ thu nhập lãi Thêm vào tổng số tiền bồi thường cho chủ doanh nghiệp Điều chỉnh giá trị thị trường cho bất kỳ chủ sở hữu nào khác của doanh nghiệp (nghĩa là trừ đi số tiền mà doanh nghiệp phải trả cho cùng một nhân viên dịch vụ như những dịch vụ được cung cấp bởi chủ sở hữu)
Cân nhắc đặc biệt
Người mua và người bán thực hiện tính toán dòng tiền tùy ý có thể đưa ra các giá trị khác nhau đáng kể cho cùng một doanh nghiệp. Ví dụ, người mua và người bán có thể không trực tiếp nhìn vào những gì cấu thành chi phí một lần. Người bán và người mua cũng có thể có những kế hoạch rất khác nhau về số lượng lao động họ sẽ đóng góp cho hoạt động của một doanh nghiệp, điều này có thể dẫn đến chênh lệch chi phí lao động đáng kể.
