Chính sách cổ tức là gì?
Chính sách cổ tức là chính sách mà một công ty sử dụng để cơ cấu chi trả cổ tức cho các cổ đông. Một số nhà nghiên cứu cho rằng chính sách cổ tức có thể không liên quan, theo lý thuyết, bởi vì các nhà đầu tư có thể bán một phần cổ phiếu hoặc danh mục đầu tư của họ nếu họ cần tiền.
Đây là "lý thuyết không liên quan đến cổ tức" và nó cho rằng việc chi trả cổ tức có tác động tối thiểu đến giá cổ phiếu.
Cổ tức là gì?
Hiểu chính sách cổ tức
Mặc dù đề xuất rằng chính sách cổ tức là không liên quan, đó là thu nhập cho các cổ đông. Lãnh đạo công ty thường là những cổ đông lớn nhất và có nhiều nhất để kiếm được từ một chính sách cổ tức hào phóng.
Chìa khóa chính
- Cổ tức thường là một phần trong chiến lược của công ty. Tuy nhiên, họ không có nghĩa vụ phải trả cổ tức bằng cách sử dụng cổ tức. Ổn định, không đổi và còn lại là ba loại chính sách cổ tức..
Hầu hết các công ty xem chính sách cổ tức là một phần không thể thiếu trong chiến lược của công ty. Quản lý phải quyết định số tiền cổ tức, thời gian và các yếu tố khác ảnh hưởng đến thanh toán cổ tức. Có ba loại chính sách cổ tức: chính sách cổ tức ổn định, chính sách cổ tức không đổi và chính sách cổ tức còn lại.
Chính sách cổ tức ổn định
Chính sách cổ tức ổn định là dễ dàng nhất và được sử dụng phổ biến nhất. Mục tiêu của chính sách là chi trả cổ tức đều đặn và có thể dự đoán được mỗi năm, đó là điều mà hầu hết các nhà đầu tư tìm kiếm. Cho dù thu nhập tăng hay giảm, nhà đầu tư đều nhận được cổ tức. Mục tiêu là để phù hợp với chính sách cổ tức với sự tăng trưởng dài hạn của công ty chứ không phải với biến động thu nhập hàng quý. Cách tiếp cận này giúp cổ đông chắc chắn hơn về số tiền và thời gian chia cổ tức.
Chính sách cổ tức không đổi
Hạn chế chính của chính sách cổ tức ổn định là các nhà đầu tư có thể không thấy mức tăng cổ tức trong những năm bùng nổ. Theo chính sách cổ tức không đổi, một công ty trả phần trăm thu nhập của nó dưới dạng cổ tức hàng năm. Theo cách này, các nhà đầu tư trải nghiệm sự biến động đầy đủ của thu nhập của công ty.
Nếu thu nhập tăng, nhà đầu tư nhận được cổ tức lớn hơn; nếu thu nhập giảm, nhà đầu tư có thể không nhận được cổ tức. Hạn chế chính của phương pháp là sự biến động của thu nhập và cổ tức. Thật khó để lập kế hoạch tài chính khi thu nhập cổ tức rất biến động.
Chính sách cổ tức còn lại
Chính sách cổ tức còn lại cũng rất biến động, nhưng một số nhà đầu tư coi đó là chính sách cổ tức duy nhất được chấp nhận. Với chính sách cổ tức còn lại, công ty trả cổ tức còn lại sau khi công ty đã trả cho chi phí vốn và vốn lưu động. Cách tiếp cận này không ổn định, nhưng nó có ý nghĩa nhất về hoạt động kinh doanh. Các nhà đầu tư không muốn đầu tư vào một công ty biện minh cho khoản nợ gia tăng của mình với nhu cầu trả cổ tức.
Ví dụ thực tế về chính sách cổ tức
Kinder Morgan (KMI) đã gây sốc cho thế giới đầu tư khi năm 2015 họ đã cắt giảm 75% cổ tức của họ, một động thái cho thấy giá cổ phiếu của họ. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư đã tìm thấy công ty trên nền tảng vững chắc và đưa ra quyết định tài chính hợp lý cho tương lai của họ. Trong trường hợp này, một công ty cắt cổ tức của họ thực sự có lợi cho họ, và sáu tháng sau khi cắt giảm, Kinder Morgan đã thấy giá cổ phiếu của mình tăng gần 25%.
Đầu năm 2019, công ty một lần nữa tăng mức chi trả cổ tức lên 25%, một động thái giúp tái tạo niềm tin của nhà đầu tư vào công ty năng lượng. Kể từ ngày 5 tháng 5 năm 2019. KMI đang giao dịch ở mức 150% mức thấp trong năm 2015, với tỷ lệ cổ tức là 5, 12%.
