Hệ số vốn chủ sở hữu là gì?
Hệ số vốn chủ sở hữu là tỷ lệ đòn bẩy tài chính đo lường phần tài sản của công ty được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu của cổ đông. Nó được tính bằng cách chia tổng giá trị tài sản của một công ty cho tổng vốn chủ sở hữu.
Hệ số vốn chủ sở hữu = Tổng tài sản / Tổng vốn chủ sở hữu
Hệ số vốn chủ sở hữu
Hiểu hệ số vốn chủ sở hữu
Đầu tư vào tài sản là chìa khóa để điều hành một doanh nghiệp thành công. Các công ty thường tài trợ cho các tài sản này thông qua quá trình phát hành vốn và nợ. Hệ số vốn chủ sở hữu cho thấy bao nhiêu tổng tài sản của một công ty được tạo thành từ nợ và vốn chủ sở hữu. Về cơ bản, tỷ lệ này là một chỉ số rủi ro ở chỗ nó cho thấy mức độ tận dụng của công ty đối với các nhà đầu tư và chủ nợ.
Số nhân số vốn chủ sở hữu cao hơn cho thấy phần nợ của tổng tài sản đang tăng lên, điều này dẫn đến đòn bẩy tài chính cho công ty nhiều hơn. Các công ty có gánh nặng nợ cao hơn sẽ có chi phí phục vụ nợ cao hơn, điều đó có nghĩa là họ sẽ phải tạo ra nhiều dòng tiền hơn để duy trì các điều kiện hoạt động tối ưu. Do đó, hệ số nhân vốn chủ sở hữu là một biến thể của tỷ lệ nợ.
Tỷ lệ nợ = Tổng nợ Tổng tài sản = 1 - (1 Mult Hệ số vốn chủ sở hữu)
Hệ số vốn chủ sở hữu thấp ngụ ý rằng công ty không thích nhận nợ, điều này thường được coi là tích cực vì chi phí trả nợ của họ thấp hơn, nhưng điều đó cũng có nghĩa là công ty không thể lôi kéo người cho vay để cho họ vay tiền, điều này sẽ là một tiêu cực.
Hệ số vốn chủ sở hữu cung cấp cho các nhà đầu tư một ảnh chụp nhanh về cấu trúc vốn của công ty có thể hỗ trợ họ trong các quyết định đầu tư của họ. Nó có thể được sử dụng để so sánh nhiều công ty trong cùng thời kỳ hoặc cùng một công ty trong các thời kỳ khác nhau. Cách cơ bản để giải thích con số này là:
- Hệ số vốn chủ sở hữu cao có thể chỉ ra rằng công ty có thể phụ thuộc quá nhiều vào nợ cho tài chính của mình, điều này sẽ khiến nó trở thành một khoản đầu tư tiềm ẩn rủi ro. Ưu điểm là do đòn bẩy tài chính cao, triển vọng tăng trưởng có thể sẽ hấp dẫn. Hệ số nhân vốn chủ sở hữu cho thấy một công ty chủ yếu được tài trợ bởi các cổ đông và việc tài trợ nợ thấp khiến nó trở thành một khoản đầu tư khá bảo thủ. Mặt trái là triển vọng tăng trưởng của nó có thể không quá cao do đòn bẩy tài chính thấp. Kịch bản lý tưởng là tìm một công ty đã tìm ra cách cân bằng cả vốn chủ sở hữu và nợ để có thể vượt trội so với các công ty cùng ngành. Đồng thuận thị trường, mặc dù có thể thay đổi theo ngành và ngành, là hệ số nhân 2: 1 là số dư nợ và vốn chủ sở hữu tối ưu cho một công ty để tài trợ cho tài sản của mình.
Chìa khóa chính
- Hệ số vốn chủ sở hữu là tỷ lệ đòn bẩy tài chính đo lường phần tài sản của công ty được tài trợ bởi vốn cổ đông. Hệ số vốn chủ sở hữu là một chỉ số rủi ro trong đó cho thấy công ty sử dụng đòn bẩy như thế nào đối với các nhà đầu tư và chủ nợ. Hệ số nhân vốn cũng là một yếu tố quan trọng yếu tố trong phân tích nhân tố DuPont, là một phương pháp đánh giá tài chính
Phân tích đòn bẩy
Tính toán hệ số vốn chủ sở hữu tương đối đơn giản và dễ hiểu. Hãy xem xét bảng cân đối kế toán của Apple Inc. (AAPL) tính đến cuối năm tài chính 2017. Tổng tài sản của công ty là 375 tỷ đô la và giá trị sổ sách của vốn cổ đông là 134 tỷ đô la. Do đó, hệ số vốn chủ sở hữu của công ty là 2, 79 (375/134), có thể so sánh với hệ số nhân vốn chủ sở hữu năm 2016, là 2, 34.
Verizon Communications Inc. (VZ) hoạt động với một mô hình kinh doanh rất khác biệt bao gồm nhiều đòn bẩy tài chính hơn. Tổng tài sản của công ty là 257 tỷ đô la vào cuối năm tài chính 2017, với 43 tỷ đô la vốn cổ đông. Hệ số vốn chủ sở hữu là 5, 98 (257/43), dựa trên các giá trị này.
Giá trị cổ phần của cổ đông tỷ lệ thấp hơn nhiều của Verizon cho thấy doanh nghiệp phụ thuộc nhiều hơn vào tài chính từ nợ và các khoản nợ phải trả lãi khác. Mô hình kinh doanh viễn thông của công ty gợi nhớ nhiều hơn đến các công ty tiện ích, có dòng tiền ổn định, có thể dự đoán được và thường có mức nợ cao.
Mặt khác, Apple dễ bị thay đổi điều kiện kinh tế hoặc phát triển các tiêu chuẩn công nghiệp hơn các tiện ích hoặc các công ty viễn thông truyền thống lớn. Do đó, Apple có ít đòn bẩy tài chính. Sự khác biệt trong các mô hình kinh doanh có nghĩa là đòn bẩy tài chính cao hơn không nhất thiết cho thấy sức khỏe tài chính vượt trội.
Phân tích DuPont
Hệ số vốn chủ sở hữu cũng là một yếu tố quan trọng trong phân tích nhân tố DuPont, đây là một phương pháp đánh giá tài chính do DuPont Corp nghĩ ra cho mục đích đánh giá nội bộ. Mô hình DuPont chia lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) thành các phần cấu thành của nó, là các tỷ lệ tài chính và số liệu phổ biến.
Biên lợi nhuận ròng, doanh thu tài sản và hệ số nhân vốn chủ sở hữu được kết hợp để tính ROE, cho phép các nhà phân tích xem xét tác động tương đối của từng loại riêng biệt. Nếu ROE thay đổi theo thời gian hoặc phân kỳ so với mức bình thường cho nhóm ngang hàng, phân tích DuPont chỉ ra mức độ này có thể quy cho đòn bẩy tài chính. Nếu hệ số nhân vốn dao động, nó có thể ảnh hưởng đáng kể đến ROE. Đòn bẩy tài chính cao hơn thúc đẩy ROE đi lên, tất cả các yếu tố khác vẫn bằng nhau.
