Chứng khoán Mỹ đã có một sự hồi phục ấn tượng để bắt đầu năm 2019 sau quý IV tàn khốc, nhưng triển vọng ngày càng ảm đạm cho lợi nhuận doanh nghiệp cho thấy những lợi ích này có thể không bền vững. Các ước tính đồng thuận mới nhất từ các nhà phân tích chứng khoán dự đoán thu nhập S & P 500 giảm 1, 4% trong quý đầu tiên của năm 2019, với 7 trong số 11 lĩnh vực trong S & P giảm, báo cáo của Wall Street Journal.
Doug Kass, người sáng lập quỹ phòng hộ Seabreeze Partners Management, cảnh báo rằng thị trường chứng khoán đã tách ra khỏi thực tế "và" sự tự mãn của thị trường tăng giá đã quay trở lại ", theo blog của ông được trích dẫn bởi MarketWatch. S & P 500 lợi nhuận.
Làm tối Outlook cho lợi nhuận
- Ước tính lợi nhuận của S & P 500 trong quý 1 năm 2019: + 7% vào tháng 9 năm 2018 và -1, 4% hôm nay. Hơn 30 công ty S & P dự báo lợi nhuận quý 1 năm 2019 dưới mức ước tính: Estee Lauder Cos. Inc. (EL)
Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư
Tình hình đang xấu đi với tốc độ ngày càng nhanh. Chỉ vài ngày trước, sự đồng thuận đã kêu gọi mức giảm lợi nhuận hàng năm (YOY) là 0, 8% cho S & P 500, với 6 trong số 11 lĩnh vực S & P nằm trong màu đỏ, trên mỗi CNBC.
Ước tính lợi nhuận có thể xuống thấp hơn. Doug Kass lưu ý rằng "tăng trưởng kinh tế toàn cầu rất mong manh và bắt đầu có dấu hiệu xấu đi", thêm vào mối lo ngại của ông về sự tự mãn và tách rời của các nhà đầu tư khỏi thực tế.
Điều đó có thể dẫn đến nhiều biến động thị trường. Vì thực tế chúng ta đang chứng kiến sự suy giảm trong năm thứ 10 của sự phục hồi kinh tế, có một nỗi sợ hãi dai dẳng rằng mọi sự chậm lại mà chúng ta chứng kiến sẽ là sự kết thúc của một chu kỳ, đó là Jeremy Zirin, chiến lược gia trưởng của UBS Wealth Management America, nói với Tạp chí. Các nhà đầu tư cần được chuẩn bị cho mức độ biến động cao hơn mức chúng ta đã thấy trong nhiều năm qua, "ông nói thêm.
Mike Wilson, chiến lược gia trưởng của Hoa Kỳ tại Morgan Stanley, dự báo suy thoái thu nhập, hoặc lợi nhuận đang giảm dần trên cơ sở hàng năm, sẽ kéo dài trong suốt năm 2019 và có thể vượt xa. Wilson đã khuyên các nhà đầu tư từ bỏ chứng khoán Mỹ ngay cả khi dự đoán của ông kêu gọi tăng trưởng thu nhập khiêm tốn trong năm nay. Tăng trưởng GDP chậm, thiệt hại tiềm tàng kéo dài từ cuộc xung đột thương mại Mỹ-Trung và hướng dẫn thu nhập ngày càng tiêu cực từ các công ty là một trong những mối quan tâm chính của ông.
Goldman Sachs liệt kê thu nhập của công ty là một trong bốn yếu tố sẽ có tác động lớn nhất đến giá cổ phiếu trong năm 2019, theo một báo cáo gần đây. Trong khi các dự báo mới nhất của họ kêu gọi tăng trưởng lợi nhuận vào năm 2019, họ thừa nhận rằng các xu hướng giảm trong ước tính đồng thuận và hướng dẫn của công ty là nguyên nhân gây lo ngại. Goldman thậm chí đã chỉ ra rằng nó cũng có thể phải cắt giảm ước tính thu nhập S & P 500 nếu môi trường xấu đi nhiều hơn. Trong khi đó, một đồng đô la Mỹ mạnh đã ăn vào lợi nhuận của nhiều công ty có hoạt động xuất khẩu hoặc hoạt động ở nước ngoài đáng kể, như Bloomberg chi tiết.
Nhìn về phía trước
Các nhà đầu tư sẽ phải cân nhắc hai xu hướng trái ngược nhau khi thu nhập suy yếu va chạm với sự phục hồi mạnh mẽ của thị trường chứng khoán hiện tại. Thực tế là lực lượng vĩ mô làm chậm tăng trưởng kinh tế trên toàn thế giới đang bắt đầu đè nặng lên thu nhập của công ty, và sự nghiêng về gần đây đối với sự ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang khó có thể gây ra thủy triều. Do đó, thị trường chứng khoán sẽ phải vượt qua các thế lực tiêu cực ngày càng mạnh mẽ để tăng cao hơn.
