Tùy chọn trao đổi linh hoạt là gì?
Tùy chọn trao đổi linh hoạt, hoặc tùy chọn FLEX, là các tùy chọn không chuẩn cho phép cả người viết và người mua có thể thương lượng các điều khoản khác nhau. Các điều khoản có thể thương lượng bao gồm phong cách tập thể dục, giá đình công, ngày hết hạn, cũng như các tính năng và lợi ích khác. Các tùy chọn này cũng cung cấp cho các nhà đầu tư cơ hội giao dịch ở quy mô lớn hơn với các giới hạn vị trí được mở rộng hoặc loại bỏ.
Chìa khóa chính
- Tùy chọn FLEX là một loại tùy chọn chuyên biệt mang đến sự linh hoạt có thể thương lượng cao. FLEX là viết tắt của tùy chọn trao đổi linh hoạt. Các tùy chọn này không có luồng trích dẫn thông thường mà chỉ xuất bản báo giá theo yêu cầu.
Hiểu tùy chọn trao đổi linh hoạt (FLEX)
Các tùy chọn FLEX được tạo ra vào năm 1993 bởi Sàn giao dịch quyền chọn Chicago (CBOE). Các tùy chọn nhắm mục tiêu thị trường giao dịch ngoại hối (OTC) của các tùy chọn chỉ mục và cung cấp cho khách hàng sự linh hoạt hơn. Các tùy chọn FLEX hiện giao dịch trên các sàn giao dịch khác cũng như CBOE.
Ngoài việc cho phép cả người mua và người bán tùy chỉnh các điều khoản hợp đồng theo ý thích của họ, các tùy chọn FLEX cung cấp các lợi ích khác. Những lợi ích này bao gồm bảo vệ khỏi rủi ro đối tác liên quan đến giao dịch qua quầy. Các giao dịch được đảm bảo bởi Công ty thanh toán bù trừ quyền chọn (OCC) như các tùy chọn giao dịch trao đổi khác.
Thị trường cũng cạnh tranh hơn và minh bạch để tăng thanh khoản. Một thị trường thứ cấp cho phép người mua và người bán bù đắp vị trí trước khi hết hạn. Thị trường thứ cấp này loại bỏ một số rủi ro khi giao dịch trên thị trường ngoại hối.
Một sự khác biệt đáng kể giữa các tùy chọn FLEX và tùy chọn truyền thống là các tùy chọn FLEX không có luồng trích dẫn liên tục. Do đó, việc tạo ra một trích dẫn cho các tùy chọn FLEX chỉ xảy ra khi yêu cầu báo giá (RFQ) được thực hiện.
Năm 2007, CBOE đã ra mắt CFLEX, một hệ thống giao dịch điện tử dựa trên Internet cho các tùy chọn FLEX chỉ số và vốn chủ sở hữu. Thương nhân nhập đơn hàng hàng ngày vào sổ điện tử FLEX.
Các thành phần của Hợp đồng quyền chọn FLEX
Kích thước tối thiểu cho tùy chọn FLEX là một hợp đồng. Giá thực hiện có thể được tính bằng số xu và cũng có thể tương đương với tỷ lệ phần trăm của cổ phiếu cơ sở.
Đại diện của phí bảo hiểm có thể bằng giá trị của số tiền cụ thể và thường tính theo gia số penny hoặc theo tỷ lệ phần trăm của cổ phiếu cơ sở.
Ngày hết hạn có thể là bất kỳ ngày làm việc nào và có thể là ngày trong tương lai cho đến 15 năm kể từ ngày giao dịch. Phong cách hết hạn có thể là người Mỹ hoặc châu Âu. Mỹ hết hạn cho phép tập thể dục bất cứ lúc nào trước khi hợp đồng kết thúc. Châu Âu hết hạn cho phép tập thể dục vào ngày hết hạn.
Tùy chọn FLEX vốn chủ sở hữu, cả đặt và gọi, giải quyết với việc giao cổ phiếu nếu được thực hiện. Tùy chọn chỉ số FLEX sẽ giải quyết bằng tiền mặt.
Giới hạn vị trí cho các tùy chọn trao đổi linh hoạt
Không có giới hạn vị trí cho các tùy chọn FLEX trên các chỉ số thị trường chính, bao gồm Trung bình công nghiệp Dow Jones, Nasdaq-100, Russell 2000, S & P 500 và S & P 100. Tuy nhiên, có các yêu cầu báo cáo nếu kích thước vị trí vượt quá ngưỡng nhất định.
Giới hạn vị trí cho Tùy chọn FLEX Index trên diện rộng, ngoài các tùy chọn được liệt kê ở trên, là 200.000 hợp đồng, với các hợp đồng nằm ở cùng một phía của thị trường cho mỗi chỉ số nhất định.
Không có giới hạn vị trí cho các tùy chọn vốn chủ sở hữu hoặc ETF FLEX, mặc dù có các yêu cầu báo cáo.
