Điều gì đang diễn ra?
Ra mắt công chúng là quá trình bán cổ phần trước đây được tổ chức tư nhân và lần đầu tiên có sẵn cho các nhà đầu tư mới. Mặt khác được gọi là một đợt chào bán công khai ban đầu (IPO).
Chìa khóa chính
- Quá trình một công ty ra công chúng bao gồm một số bước quan trọng và nhạy cảm để bảo vệ công ty và các nhà đầu tư tiềm năng. Trong quá trình IPO, nhiều khía cạnh của công ty sẽ được xem xét, chuẩn bị và trình bày với SEC như một phần của bản cáo bạch dự thảo của họ, trong quá trình quy trình kiểm tra tài liệu này sẽ thay đổi và phát triển. Ngân hàng đầu tư ban đầu do công ty lựa chọn sẽ tập hợp một tập đoàn của các ngân hàng khác trước khi trình bày một roadshow cho các nhà đầu tư tiềm năng. Bản cáo bạch cuối cùng được SEC phê duyệt được gửi đến một máy in tài chính có kinh nghiệm quen thuộc với Quy định của SEC. Giá chào bán dựa trên một số yếu tố và được xác định bởi chủ ngân hàng đầu tư vào ngày trước khi đăng ký có hiệu lực.
Công trình công cộng như thế nào
Khi một công ty thành công, thì đây là lần đầu tiên công chúng có khả năng mua cổ phiếu. Quá trình ra mắt công chúng đưa ra những thách thức độc đáo và được hoàn thành tốt nhất với một đội ngũ hiểu biết và có kinh nghiệm ở vị trí lãnh đạo. Một thành viên quan trọng của nhóm cho biết là một luật sư chứng khoán có kinh nghiệm. Tuy nhiên, mọi thành viên trong nhóm đều có trách nhiệm quan trọng trong việc hướng dẫn công ty thông qua quy trình IPO.
Việc nộp hồ sơ SEC S-1 bắt buộc không nhất thiết phải bao gồm tất cả các thông tin tài chính trước đó, đó là lý do bắt buộc phải nghiên cứu thêm trước khi đầu tư vào IPO.
Yêu cầu đối với công chúng
1. Hội đồng quản trị phê duyệt
Công khai bắt đầu với một đề xuất cho ban giám đốc của công ty bởi quản lý của công ty. Đề xuất này bao gồm các chi tiết và thảo luận về hiệu suất, mục tiêu, kế hoạch kinh doanh và dự đoán tài chính trong quá khứ của công ty. Quản lý sau đó khuyến nghị lối vào thị trường công cộng. Sau khi xem xét cẩn thận, ban giám đốc quyết định có tiến lên hay không.
2. Đội ngũ lắp ráp
Sau khi phê duyệt, ban quản lý bắt đầu tập hợp nhóm IPO, thường bắt đầu với một luật sư chứng khoán và một công ty kế toán.
3. Xem xét và phục hồi tài chính
Sau khi phê duyệt, báo cáo tài chính của công ty trong năm năm trước được xem xét cẩn thận và, nếu cần, được trình bày lại để tuân thủ Nguyên tắc Kế toán được chấp nhận chung (GAAP). Một số giao dịch phù hợp với các công ty tư nhân, chẳng hạn như một số thỏa thuận cho thuê lại, sau đó sẽ bị loại bỏ và báo cáo tài chính được điều chỉnh tương ứng. Các công ty kế toán đi đầu trong bước xem xét và điều chỉnh này.
4. Thư dự định với ngân hàng đầu tư.
Bây giờ là khi công ty chọn một ngân hàng đầu tư và đưa ra một lá thư về ý định chính thức hóa mối quan hệ và phác thảo các khoản phí của ngân hàng đầu tư, cung cấp quy mô, phạm vi giá và các thông số khác.
5. Dự thảo bản cáo bạch
Với một lá thư có ý định, các luật sư và kế toán chứng khoán chuẩn bị bản cáo bạch. Một bản cáo bạch được viết để trình bày cho các nhà đầu tư vừa là tài liệu bán hàng vừa là tài liệu công bố pháp lý. Một bản cáo bạch yêu cầu:
- Mô tả kinh doanh Lập kế hoạch cơ cấu quản lý Tiết lộ về bồi thường quản lý Tiết lộ các giao dịch giữa công ty và ban quản lý Tên của các cổ đông chính và các khoản giữ của họ trong công ty Báo cáo tài chính bị đình trệ về hoạt động của công ty và điều kiện tài chính. Chính sách cổ tức của công ty Mô tả về vốn hóa của công ty Mô tả thỏa thuận bảo lãnh phát hành
6. Do siêng năng
Ngân hàng đầu tư và kế toán của công ty sẽ kiểm tra quản lý, hoạt động, tình trạng tài chính, vị thế cạnh tranh, hiệu suất và mục tiêu và kế hoạch kinh doanh của công ty. Họ cũng xem xét lực lượng lao động, nhà cung cấp, khách hàng và ngành công nghiệp của công ty. Thông thường, kết quả của cuộc điều tra thẩm định sẽ đòi hỏi phải thay đổi bản cáo bạch.
7. Bản cáo bạch sơ bộ
Một bản cáo bạch sơ bộ phải được trình bày cho SEC và các cơ quan quản lý thị trường chứng khoán có liên quan. Hoa hồng chứng khoán nhà nước cũng có thể được yêu cầu để đăng xuất. SEC thường nhận xét về bản cáo bạch, thông thường dưới dạng các yêu cầu để tiết lộ hoặc giải thích thêm.
8. Cung cấp
Sau khi bản cáo bạch sơ bộ đã được đệ trình với SEC, ngân hàng đầu tư nên tập hợp một "tập đoàn" của các ngân hàng đầu tư khác, họ sẽ cố gắng bán một phần của đợt chào bán cho các nhà đầu tư. Hội đồng của tổ chức thường tạo ra thông tin hữu ích giúp thu hẹp phạm vi giá cổ phiếu.
9. Đường lộ
Quản lý công ty và ngân hàng đầu tư thường thực hiện một loạt các cuộc họp với các nhà đầu tư và phân tích tiềm năng. Roadshow này là một bản trình bày chính thức của ban quản lý về điều kiện tài chính, hoạt động, hiệu suất, thị trường và sản phẩm hoặc dịch vụ của công ty. Các nhà đầu tư và phân tích tiềm năng sau đó đặt câu hỏi về công ty.
10. Hoàn thiện bản cáo bạch
Bản cáo bạch phải được sửa đổi theo ý kiến của SEC. Khi SEC tuyên bố đăng ký có hiệu lực, công ty có thể "đi in" với bản cáo bạch.
11. Xác định ưu đãi
Ngày trước khi đăng ký có hiệu lực và bắt đầu bán hàng, việc cung cấp có giá. Nhân viên ngân hàng đầu tư sẽ đề xuất một mức giá cho sự chấp thuận của công ty, có tính đến hiệu suất của công ty, định giá các dịch vụ cạnh tranh, kết quả roadshow và điều kiện chung của thị trường và ngành. Chủ ngân hàng đầu tư cũng sẽ đưa ra các khuyến nghị về quy mô chào bán, xem xét vốn cần thiết, nhu cầu của nhà đầu tư và kiểm soát tập đoàn.
12. In
Một máy in tài chính có kinh nghiệm, có đủ năng lực in và quen thuộc với các quy định của SEC về việc sử dụng đồ họa, sẽ nhận được bản cáo bạch cuối cùng cho việc in ấn nhanh.
