Cuộc chiến thương mại đang diễn ra giữa Mỹ và Trung Quốc đang đè nặng lên nền kinh tế toàn cầu và khó có thể kết thúc sớm. Theo một báo cáo gần đây từ Goldman Sachs, các nhà đầu tư muốn che chở bản thân khỏi thiệt hại tài sản thế chấp nên mua cổ phiếu cung cấp dịch vụ và tránh những sản phẩm sản xuất hàng hóa.
10 cổ phiếu hàng đầu trong rổ cung cấp dịch vụ của Goldman bao gồm: Microsoft Corp (MSFT), Amazon.com Inc. (AMZN), Alphabet Inc. (GOOGL), Berkshire Hathaway Inc. (BRK.B), Facebook Inc. (FB), JPMorgan Chase & Co. (JPM), Visa Inc. (V), Walmart Inc. (WMT), Mastercard Inc. (MA) và Bank of America Corp (BAC).
Nó có nghĩa gì cho các nhà đầu tư
Đồng hồ đo sức căng thương mại Mỹ-Trung nội bộ của Goldman đã sụp đổ khi cường độ lo ngại thương mại ngụ ý bởi thị trường chứng khoán đã bùng nổ. Vào tháng Tư, phong vũ biểu cho thấy khả năng 80% sẽ đạt được thỏa thuận thương mại. Khả năng đó đã giảm mạnh và hiện đang ở mức khoảng 13%.
Mối đe dọa của Trump về mức thuế 10% đối với hàng hóa Trung Quốc trị giá 300 tỷ USD sẽ bắt đầu có hiệu lực vào ngày 1 tháng 9. Việc trả đũa của Trung Quốc dưới hình thức phá giá nhân dân tệ đang làm tăng nguy cơ chiến tranh thương mại biến thành cuộc chiến tiền tệ. Các nhà kinh tế của Goldman tin rằng một thỏa thuận thương mại khó có thể xảy ra trước cuộc bầu cử Tổng thống vào tháng 11 năm sau.
Mặc dù các nhà phân tích của ngân hàng không thấy suy thoái kinh tế ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ trong thời gian tới, nhưng họ đề nghị các nhà đầu tư tự bảo vệ mình bằng cách cân nhắc danh mục đầu tư của họ đối với các công ty cung cấp dịch vụ như các công ty sản xuất hàng hóa đối lập. Tranh chấp thương mại đang diễn ra giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới đang gây ra nhiều tổn thất lớn hơn cho các nguyên tắc cơ bản của các công ty sản xuất hàng hóa do sự tiếp xúc nặng nề hơn với ngoại thương.
Các cổ phiếu của Dịch vụ có ít chi phí đầu vào nước ngoài có thể phải chịu thuế và cũng ít phải đối mặt với sự trả đũa thương mại tiềm năng do họ có ít doanh thu ngoài Hoa Kỳ hơn các công ty Hàng hóa, các nhà phân tích của Goldman do David Kostin dẫn đầu.
Cổ phiếu dịch vụ, tăng 21% kể từ đầu năm, đã vượt trội so với cổ phiếu hàng hóa, tăng 16% trong năm. Kể từ đầu quý 3, cổ phiếu dịch vụ tăng 0, 8% trong khi cổ phiếu hàng hóa giảm -0, 9%. Các công ty dịch vụ đang thể hiện tốc độ tăng trưởng doanh thu và thu nhập nhanh hơn, cũng như tỷ suất lợi nhuận gộp ổn định hơn so với các công ty hàng hóa.
Nhìn về phía trước
Goldman cũng đề xuất các nhà đầu tư chuyển sang các cổ phiếu có chi phí lao động thấp hơn, dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất thêm bởi Cục Dự trữ Liên bang trong bối cảnh nền kinh tế vẫn tăng trưởng và thị trường lao động tương đối chặt chẽ dẫn đến áp lực tăng lương. Cổ phiếu của các công ty có chi phí lao động thấp so với những công ty có chi phí lao động cao được cách ly nhiều hơn từ áp lực ký quỹ.
