Greenmail là gì?
Greenmail là cách mua đủ cổ phần trong một công ty để đe dọa sự tiếp quản thù địch để công ty mục tiêu thay vào đó mua lại cổ phần của mình với giá cao. Liên quan đến sáp nhập và mua lại, thanh toán bằng thư xanh được thực hiện như một biện pháp phòng thủ để ngăn chặn giá thầu tiếp quản. Công ty mục tiêu buộc phải mua lại cổ phiếu với mức phí bảo hiểm đáng kể để cản trở việc tiếp quản, điều này dẫn đến lợi nhuận sinh lời cho người gửi thư xanh.
Chìa khóa chính
- Greenmail là một thông lệ trong đó một "người gửi thư xanh" mua một khối lượng lớn cổ phần của công ty và đe dọa sự tiếp quản thù địch. Công ty mục tiêu có thể chống lại nỗ lực tiếp quản bằng cách mua lại cổ phần của mình với giá cao từ người gửi thư xanh. cơ thể.
Hiểu về Greenmail
Giống như tống tiền, greenmail là tiền được trả cho một thực thể để ngăn chặn hoặc ngăn chặn hành vi gây hấn. Trong các vụ sáp nhập và mua lại, đó là một biện pháp chống tiếp quản, trong đó công ty mục tiêu trả phí bảo hiểm, được gọi là greenmail, để mua lại cổ phiếu của chính mình với giá tăng từ một công ty đột kích. Sau khi chấp nhận thanh toán bằng thư điện tử, người đột kích thường đồng ý ngừng tiếp quản và không mua thêm bất kỳ cổ phiếu nào trong một thời gian cụ thể.
Thuật ngữ "greenmail" bắt nguồn từ sự kết hợp giữa tống tiền và greenbacks (đô la). Số lượng lớn các vụ sáp nhập doanh nghiệp xảy ra trong những năm 1980 đã dẫn đến một làn sóng dịch chuyển xanh. Trong thời gian đó, người ta nghi ngờ rằng một số kẻ đột kích của công ty, chỉ tìm kiếm lợi nhuận, đã khởi xướng các cuộc đấu thầu tiếp quản mà không có ý định tiếp tục thông qua việc tiếp quản.
Greenmail phần lớn bị đặt ngoài vòng pháp luật bởi hầu hết các cơ quan quản lý.
Quy định chống Greenmail
Điều khoản chống thư điện tử là một điều khoản đặc biệt trong điều lệ công ty của một công ty ngăn cản Hội đồng quản trị phê duyệt các khoản thanh toán bằng thư điện tử. Một điều khoản chống thư điện tử sẽ loại bỏ khả năng một hội đồng quản trị có lối thoát nhanh chóng và trả hết một người mua không mong muốn cổ phiếu của công ty, khiến các cổ đông trở nên tồi tệ hơn.
Ví dụ: Greenmailer quý ông
Ngài James Goldsmith là một tay súng khét tiếng của công ty những năm 1980. Ông đã phối hợp hai chiến dịch thư điện tử cao cấp chống lại Công ty Giấy St. Regis và Công ty lốp xe và Cao su Goodyear. Goldsmith kiếm được 51 triệu đô la từ liên doanh St. Regis của mình và 93 triệu đô la từ cuộc đột kích Goodyear của ông, chỉ mất hai tháng.
Vào tháng 10 năm 1986, Goldsmith đã mua 11, 5% cổ phần của Goodyear với chi phí trung bình là 42 đô la một cổ phiếu. Ông cũng đã nộp kế hoạch tài trợ cho việc tiếp quản công ty với Ủy ban Chứng khoán & Giao dịch (SEC). Một phần trong kế hoạch của ông là để công ty bán hết tất cả tài sản của mình ngoại trừ hoạt động kinh doanh lốp xe, vốn không được các giám đốc của Goodyear đón nhận.
Để đáp lại sự phản kháng của Goodyear, Goldsmith đã đề xuất bán lại cổ phần của mình cho công ty với giá 49, 50 đô la một cổ phiếu; lời đề nghị mạnh tay này thường được gọi là tiền chuộc hoặc nụ hôn tạm biệt. Cuối cùng, Goodyear đã chấp nhận và sau đó mua lại 40 triệu cổ phiếu từ các cổ đông với giá 50 đô la một cổ phiếu, khiến công ty phải trả 2, 9 tỷ đô la. Ngay sau khi mua lại, giá cổ phiếu của Goodyear đã giảm xuống còn 42 đô la.
Tính hợp pháp của Greenmail
Mặc dù việc gửi thư điện tử vẫn diễn ra ngầm dưới nhiều hình thức khác nhau, một số quy định của liên bang và tiểu bang đã khiến các công ty gặp khó khăn hơn nhiều trong việc mua lại cổ phần từ các nhà đầu tư ngắn hạn trên giá thị trường. Năm 1987, Dịch vụ doanh thu nội bộ (IRS) đã đưa ra mức thuế tiêu thụ đặc biệt 50% đối với lợi nhuận của tiền điện tử. Ngoài ra, các công ty đã đưa ra các cơ chế phòng thủ khác nhau, được gọi là thuốc độc, để ngăn chặn các nhà đầu tư hoạt động thực hiện các cuộc đấu thầu tiếp quản thù địch.
Bất chấp những nỗ lực để ngăn chặn và ngăn chặn gửi thư xanh, nó vẫn đang được thực hiện ngầm theo nhiều cách khác nhau. Greenmail không phải lúc nào cũng thể hiện mối đe dọa của việc tiếp quản thù địch; đôi khi, nó thể hiện mối đe dọa của một cuộc thi ủy nhiệm có thể ảnh hưởng đáng kể đến việc quản lý và điều hành. Chẳng hạn, từ năm 2011 đến 2013, Icahn Associates, do nhà đầu tư hoạt động Carl Icahn điều hành, nắm giữ phần lớn cổ phần trong WebMD. Để hạn chế khả năng thay đổi cấu trúc lãnh đạo của mình, WebMD đã mua lại cổ phần của mình với giá trị khoảng 177, 3 triệu đô la vào năm 2013.
Greenmail về mặt khái niệm giống như tống tiền, nhưng "xanh" biểu thị tiền hợp pháp.
