Hindsight Bias là gì?
Sai lệch Hindsight là một hiện tượng tâm lý trong đó các cá nhân có xu hướng đánh giá quá cao khả năng của chính họ để dự đoán một kết quả mà họ sẽ không thể dự đoán trước khi một sự kiện diễn ra. Sự thiên vị của Hindsight có thể khiến một cá nhân tin rằng một sự kiện có thể dự đoán được nhiều hơn thực tế và có thể dẫn đến sự đơn giản hóa về nguyên nhân và kết quả. Sai lệch Hindsight được nghiên cứu trong kinh tế học hành vi.
Tài chính hành vi
Hiểu về thiên vị Hindsight
Xu hướng Hindsight là một sự xuất hiện khá phổ biến trong đầu tư, vì áp lực về thời gian mua chứng khoán để tối đa hóa lợi nhuận thường có thể khiến các nhà đầu tư cảm thấy hối tiếc vì không nhận thấy xu hướng trước đó. Ví dụ, một nhà đầu tư có thể xem cái chết đột ngột và không lường trước được của một CEO quan trọng là điều đáng lẽ phải được mong đợi vì CEO đang gặp vấn đề nghiêm trọng về sức khỏe.
Chìa khóa chính
- Xu hướng Hindsight đề cập đến xu hướng của một cá nhân tin rằng họ sẽ có thể dự đoán chính xác kết quả trước đó, ngay cả khi người đó không thể làm như vậy trong thời gian thực. Hiện tượng này bắt nguồn từ tâm lý nhưng đóng một vai trò quan trọng trong kinh tế học hành vi cũng vậy. Trong đầu tư, sự thiên vị muộn màng có thể biểu hiện như một cảm giác thất vọng hoặc hối tiếc vì đã không dự đoán xu hướng trong an ninh hoặc thị trường nói chung.
Bong bóng tài chính thường là đối tượng của sự thiên vị đáng kể. Sau bong bóng Dot Com vào cuối những năm 1990 và Cuộc suy thoái lớn năm 2008, nhiều chuyên gia và nhà phân tích đã cố gắng chứng minh làm thế nào những sự kiện có vẻ tầm thường vào thời điểm đó thực sự là điềm báo cho những rắc rối tài chính trong tương lai. Nếu bong bóng tài chính là điều hiển nhiên đối với dân số nói chung, nó có thể đã được tránh hoàn toàn.
Các nhà đầu tư nên cẩn thận khi đánh giá các sự kiện trong quá khứ ảnh hưởng đến thị trường hiện tại như thế nào, đặc biệt là khi xem xét khả năng của chính họ để dự đoán các sự kiện hiện tại sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất của chứng khoán trong tương lai như thế nào. Tin rằng một người có thể dự đoán kết quả trong tương lai có thể dẫn đến sự tự tin thái quá, và sự tự tin thái quá có thể dẫn đến việc chọn cổ phiếu không phải vì hiệu quả tài chính của họ mà vì lý do cá nhân.
Hindsight Bias và Định giá nội tại
Như đã đề cập ở trên, sự thiên vị muộn màng có thể khiến các nhà đầu tư tránh xa một phân tích khách quan hơn về một công ty. Bám sát các phương pháp định giá nội tại có thể giúp nhà phân tích đảm bảo rằng họ đang dựa trên quyết định đầu tư vào các yếu tố dựa trên dữ liệu chứ không phải cá nhân. Giá trị nội tại đề cập đến nhận thức về giá trị thực của cổ phiếu, dựa trên tất cả các khía cạnh của doanh nghiệp và có thể hoặc không thể trùng với giá trị thị trường hiện tại.
Định giá nội tại thường sẽ tính đến các yếu tố định tính, chẳng hạn như mô hình kinh doanh của công ty, quản trị doanh nghiệp và thị trường mục tiêu, cùng với các định lượng (ví dụ: tỷ lệ và phân tích báo cáo tài chính) để xác định liệu giá thị trường hiện tại có chính xác hay nếu nó được định giá cao hay đánh giá thấp. Các nhà phân tích thường sử dụng mô hình dòng tiền chiết khấu (DCF) để xác định giá trị nội tại của công ty. DCF sẽ tính đến dòng tiền miễn phí của công ty và chi phí vốn trung bình có trọng số (WACC).
