Hiệu ứng tiền nhà là gì?
Hiệu ứng tiền nhà giải thích xu hướng của các nhà đầu tư và thương nhân chịu rủi ro lớn hơn khi tái đầu tư lợi nhuận kiếm được thông qua cổ phiếu, trái phiếu, tương lai hoặc quyền chọn so với khi đầu tư tiền tiết kiệm hoặc một phần tiền lương của họ. Hiệu ứng này cho rằng một số nhà đầu tư sẽ tăng rủi ro trong một giao dịch nhất định bằng cách sử dụng kế toán tinh thần khi họ nhận thấy họ đang mạo hiểm tiền mà họ không có trước đây, nhưng đã đạt được thông qua tương tác với thị trường.
Chìa khóa chính
- Hiệu ứng tiền nhà là một khái niệm tài chính hành vi mà mọi người gặp rủi ro nhiều hơn khi họ thắng. Hiệu quả có thể được quy cho nhận thức rằng nhà đầu tư có tiền mới không phải là của họ. Có rất nhiều ví dụ về hiệu ứng này, nhưng tất cả đều thiếu của sự nghiêm ngặt. Không nên nhầm lẫn Hiệu ứng tiền bạc với một chiến lược được tính toán trước, được tính toán trước về việc tăng quy mô vị trí khi lớn hơn mức tăng dự đoán xảy ra.
Hiểu về hiệu ứng tiền nhà
Richard H. Thaler và Eric J. Johnson của Đại học Cornell, Đại học Quản lý Johnson, lần đầu tiên xác định hiệu ứng tiền nhà của người Hồi giáo, người vay mượn thuật ngữ từ sòng bạc. Thuật ngữ này đề cập đến một con bạc lấy tiền thắng từ các lần đặt cược trước và sử dụng một số hoặc tất cả số tiền đó trong các lần đặt cược tiếp theo.
Hiệu ứng tiền nhà cho thấy, ví dụ, các cá nhân có xu hướng mua cổ phiếu rủi ro cao hơn, trái phiếu hoặc các loại tài sản khác sau khi giao dịch có lợi nhuận. Ví dụ: sau khi kiếm được lợi nhuận ngắn hạn từ một cổ phiếu có hệ số beta là 1, 5, không có gì lạ khi một nhà đầu tư giao dịch tiếp theo một cổ phiếu có beta từ 2 trở lên. Điều này là do kết quả thành công gần đây trong giao dịch cổ phiếu đầu tiên có rủi ro trên trung bình tạm thời làm giảm khả năng chịu rủi ro của nhà đầu tư. Vì vậy, nhà đầu tư này tiếp theo tìm kiếm rủi ro nhiều hơn.
Giao dịch gió cũng có thể mang lại hiệu ứng tiền nhà. Nói rằng một nhà đầu tư nhiều hơn gấp đôi lợi nhuận của cô ấy trong một giao dịch dài hạn được tổ chức trong bốn tháng. Thay vì tiếp theo thực hiện một giao dịch ít rủi ro hơn hoặc rút ra một số tiền thu được để bảo toàn lợi nhuận của mình, hiệu ứng tiền nhà cho thấy cô có thể tiếp tục thực hiện một giao dịch rủi ro khác, không sợ bị rút tiền miễn là một phần lợi nhuận ban đầu của cô được bảo toàn.
Các nhà đầu tư dài hạn đôi khi phải chịu một số phận tương tự. Giả sử một nhà đầu tư trong một quỹ tương hỗ theo định hướng tăng trưởng kiếm được hơn 30% trong một năm, chủ yếu là do điều kiện thị trường rất mạnh. Hãy nhớ rằng, mức tăng cổ phiếu trung bình có xu hướng khoảng 6% đến 8% một năm. Bây giờ nói rằng nhà đầu tư này rời khỏi quỹ định hướng tăng trưởng vào cuối năm để đầu tư tiếp theo vào một quỹ phòng hộ dài hạn tích cực. Đây có thể là một ví dụ về hiệu ứng tiền nhà tạm thời làm giảm khả năng chịu rủi ro của nhà đầu tư.
Đối với các nhà đầu tư dài hạn, một trong hai khóa hành động có xu hướng thích hợp hơn với hiệu ứng tiền nhà: Hoặc duy trì khóa học và duy trì khả năng chịu rủi ro ổn định, hoặc trở nên bảo thủ hơn một chút sau những cơn gió lớn.
Đáng lưu ý, hiệu ứng tiền nhà cũng mang đến các lựa chọn cổ phiếu của công ty. Trong thời kỳ bùng nổ dot-com, một số nhân viên đã từ chối thực hiện các lựa chọn cổ phiếu của họ theo thời gian, tin rằng tốt hơn là giữ chúng và để chúng tăng gấp ba, sau đó tăng gấp ba lần nữa. Chiến lược này đã làm giảm đáng kể công nhân vào năm 2000, khi một số triệu phú giấy bị mất tất cả.
Hiệu ứng tiền nhà so với cho phép người thắng cuộc đi xe
Một nhà phân tích kỹ thuật có xu hướng rút ra sự khác biệt giữa hiệu ứng tiền nhà và khái niệm cho phép người chiến thắng đi xe. Ngược lại, một cách mà các nhà giao dịch kỹ thuật quản lý rủi ro là bằng cách rút ra một nửa giá trị của giao dịch sau khi đạt được mục tiêu giá ban đầu. Sau đó, các nhà giao dịch kỹ thuật có xu hướng tăng điểm dừng trước khi cho nửa sau của giao dịch có cơ hội đạt được mục tiêu giá thứ cấp.
Nhiều nhà giao dịch kỹ thuật sử dụng một số phiên bản của thực tiễn này, trong nỗ lực tiếp tục thu lợi nhuận từ thiểu số các giao dịch tiếp tục tăng lên, vẫn giữ tinh thần cho phép người chiến thắng đi xe trong khi không trở thành nạn nhân của hiệu ứng tiền nhà. Sự khác biệt giữa hai khái niệm này thực sự là một tính toán. Để người chiến thắng đi xe trong một chiến lược quy mô vị trí được tính toán bằng toán học là một cách tuyệt vời để tăng lợi nhuận. Một số thương nhân, trong quá khứ, đã ghi lại làm thế nào các chiến lược như vậy là công cụ thành công của họ.
