Tất cả các trái phiếu có lãi suất coupon, đôi khi được viết tắt là "lãi suất coupon" hoặc đơn giản là "coupon". Trong mọi trường hợp, thuật ngữ này biểu thị tiền lãi hàng năm mà người phát hành trả cho trái chủ.
Lãi suất phiếu giảm giá được xác định bằng tỷ lệ phần trăm của mệnh giá trái phiếu, còn được gọi là "mệnh giá".
Hay nói, là một tài tài của, qua, qua, qua một tài khác, qua giữ, qua một tài khác
Tại sao lãi suất quốc gia có vấn đề
Lãi suất coupon bị ảnh hưởng phần lớn bởi lãi suất do chính phủ quốc gia kiểm soát. Điều này có nghĩa là nếu lãi suất tối thiểu được đặt ở mức 5%, không có trái phiếu mới nào có thể được phát hành với lãi suất coupon dưới mức này. Tuy nhiên, trái phiếu tồn tại trước với lãi suất coupon cao hơn hoặc thấp hơn 5% vẫn có thể được mua và bán trên thị trường thứ cấp.
Hầu hết các trái phiếu đều có lãi suất coupon cố định, có nghĩa là bất kể lãi suất quốc gia có thể là bao nhiêu và bất kể biến động đánh dấu là gì, các khoản thanh toán phiếu lãi hàng năm vẫn không thay đổi. Khi trái phiếu mới được phát hành với lãi suất cao hơn, chúng sẽ tự động có giá trị hơn đối với các nhà đầu tư, bởi vì họ trả lãi nhiều hơn mỗi năm, so với trái phiếu trước đó. Đưa ra lựa chọn giữa hai trái phiếu trị giá 1.000 đô la bán cùng một mức giá, trong đó một trái phiếu trả 5% và trái phiếu khác trả 4%, trước đây rõ ràng là lựa chọn khôn ngoan hơn.
Lãi suất trái phiếu của trái phiếu ảnh hưởng đến giá của nó như thế nào?
Lãi suất coupon so với lợi nhuận
Chẳng hạn, một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la và lãi suất coupon 5% sẽ trả 50 đô la tiền lãi, ngay cả khi giá trái phiếu tăng lên 2.000 đô la, hoặc ngược lại giảm xuống còn 500 đô la. Do đó, rất quan trọng để hiểu sự khác biệt giữa lãi suất trái phiếu và lãi suất của trái phiếu. Lợi tức đại diện cho lãi suất hiệu quả trên trái phiếu, được xác định bởi mối quan hệ giữa lãi suất coupon và giá hiện tại. Tỷ lệ phiếu giảm giá là cố định, nhưng sản lượng thì không.
Một ví dụ khác là trái phiếu mệnh giá 1.000 đô la có lãi suất coupon là 5%. Bất kể điều gì xảy ra với giá của trái phiếu, trái chủ nhận được $ 50 năm đó từ nhà phát hành. Tuy nhiên, nếu giá trái phiếu tăng từ 1.000 đô la lên 1.500 đô la, lợi tức hiệu quả của trái phiếu đó thay đổi từ 5% đến 3, 33%. Nếu giá trái phiếu giảm xuống $ 750, lợi suất hiệu quả là 6, 67%.
Lãi suất chung tác động đáng kể đến đầu tư chứng khoán. Nhưng điều này không kém đúng với trái phiếu. Khi lãi suất thị trường hiện hành cao hơn lãi suất coupon, nói rằng có lãi suất 7% và lãi suất trái phiếu chỉ bằng 5% mệnh giá, giá trái phiếu có xu hướng giảm trên thị trường mở vì các nhà đầu tư không ' Không muốn mua một trái phiếu theo mệnh giá và nhận lãi suất 5%, khi họ có thể tạo ra các khoản đầu tư khác mang lại 7%.
Sự sụt giảm nhu cầu này làm giảm giá trái phiếu đối với mức lãi suất 7% cân bằng, tương đương khoảng 715 đô la, trong trường hợp trái phiếu mệnh giá 1.000 đô la. Ở mức $ 715, lợi tức của trái phiếu là cạnh tranh.
Chìa khóa chính
- Lãi suất phiếu lãi của trái phiếu cho biết lãi suất hàng năm mà các tổ chức phát hành trả cho các trái chủ. Lãi suất coupon được tính bằng tỷ lệ phần trăm của mệnh giá trái phiếu, thường được gọi là "mệnh giá". Phần lớn trái phiếu tự hào với lãi suất coupon cố định, vẫn ổn định, bất kể lãi suất quốc gia hay thay đổi trong môi trường kinh tế.
Tỷ lệ phiếu giảm giá cao hơn
Ngược lại, một trái phiếu có lãi suất coupon cao hơn lãi suất thị trường có xu hướng tăng giá. Nếu lãi suất chung là 3% nhưng phiếu lãi là 5%, các nhà đầu tư vội vàng mua trái phiếu, để thu về lợi tức đầu tư cao hơn. Nhu cầu tăng này khiến giá trái phiếu tăng cho đến khi trái phiếu mệnh giá 1.000 đô la được bán với giá 1.666 đô la.
Trong thực tế, các trái chủ liên quan đến lợi suất của trái phiếu đến ngày đáo hạn như với lợi suất hiện tại vì trái phiếu có kỳ hạn ngắn hơn có xu hướng giảm giá hoặc phí bảo hiểm nhỏ hơn.
Xếp hạng tín dụng cho trái phiếu cũng ảnh hưởng lớn đến giá cả. Có thể giá trái phiếu không phản ánh chính xác mối quan hệ giữa lãi suất coupon và lãi suất khác.
Bởi vì mỗi trái phiếu trả lại toàn bộ mệnh giá của nó cho trái chủ khi đáo hạn, nhà đầu tư có thể tăng tổng lợi suất của trái phiếu bằng cách mua chúng với giá dưới mệnh giá, được gọi là chiết khấu. Một trái phiếu trị giá 1.000 đô la được mua với giá 800 đô la tạo ra các khoản thanh toán phiếu lãi mỗi năm, nhưng cũng mang lại lợi nhuận 200 đô la khi đáo hạn, không giống như trái phiếu được mua ngang giá.
