Mục lục
- Một số quan điểm lịch sử
- Thác Long Bond ngắn
- Cơ hội thu nhập cố định
- Đa dạng hóa: Năm ý tưởng
- Danh mục đầu tư mẫu
- Có nên sử dụng quỹ
- Điểm mấu chốt
Đầu tư thu nhập cố định thường làm lạc hậu trong suy nghĩ của chúng tôi đối với thị trường chứng khoán có nhịp độ nhanh, với hành động hàng ngày và hứa hẹn mang lại lợi nhuận vượt trội. Nhưng nếu bạn đã nghỉ hưu, hoặc sắp đến tuổi nghỉ hưu, các công cụ có thu nhập cố định phải chuyển sang ghế lái. Ở giai đoạn này, bảo toàn vốn với dòng thu nhập được đảm bảo trở thành mục tiêu quan trọng nhất.
Ngày nay, các nhà đầu tư cần kết hợp mọi thứ và tiếp xúc với các loại tài sản khác nhau để giữ thu nhập danh mục đầu tư của họ cao, giảm rủi ro và luôn đi trước lạm phát. Ngay cả Benjamin Graham, cha đẻ của đầu tư giá trị, đã đề xuất một danh mục đầu tư hỗn hợp giữa cổ phiếu và trái phiếu cho các nhà đầu tư giai đoạn sau.
Nếu ông còn sống ngày hôm nay, Graham có thể sẽ hát cùng một giai điệu, đặc biệt là kể từ khi xuất hiện các sản phẩm và chiến lược mới và đa dạng cho các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập., chúng tôi sẽ đưa ra lộ trình để tạo ra một danh mục đầu tư có thu nhập cố định hiện đại.
Chìa khóa chính
- Người ta đã chứng minh rằng lợi nhuận chứng khoán vượt xa những trái phiếu, nhưng sự khác biệt giữa hai khoản lãi này không lớn như mọi người nghĩ. Mọi người chuyển sang nghỉ hưu, các công cụ thu nhập cố định trở nên quan trọng hơn để bảo toàn vốn và đảm bảo vốn dòng thu nhập. Sử dụng thang trái phiếu là một cách đầu tư vào một loạt các trái phiếu có kỳ hạn khác nhau, để ngăn bạn khỏi phải dự báo lãi suất trong tương lai.
Một số quan điểm lịch sử
Ngay từ đầu, chúng ta được dạy rằng cổ phiếu trả lại lợi nhuận vượt trội từ trái phiếu. Trong khi về mặt lịch sử, điều này đã được chứng minh là đúng, sự khác biệt giữa hai lần trả lại không lớn như người ta tưởng. Đây là những gì Tạp chí Tài chính Mỹ đã báo cáo từ một nghiên cứu, "Trái phiếu dài hạn so với cổ phiếu" (2004). Sử dụng hơn 60 khoảng thời gian 35 năm so le từ 1900 đến 1996, nghiên cứu cho thấy lợi nhuận chứng khoán, sau khi lạm phát được tính toán, đo được mức tăng khoảng 5, 5%.
Trái phiếu, mặt khác, cho thấy lợi nhuận thực tế (sau lạm phát) khoảng 3%. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý rằng lợi tức thu nhập cố định thấp trong lịch sử so với trước năm 2008 và không có khả năng hoàn nguyên, theo MaryAnn Hurley, phó chủ tịch thu nhập cố định tại DA Davidson & Co.
Thu nhập cố định tăng tầm quan trọng khi bạn gần nghỉ hưu, và bảo toàn vốn với dòng thu nhập được đảm bảo trở thành mục tiêu quan trọng hơn.
Thác Long Bond ngắn
Một trong những thay đổi quan trọng nhất đối với đầu tư thu nhập cố định vào đầu thế kỷ 21 là trái phiếu dài (trái phiếu đáo hạn trong hơn 10 năm) đã từ bỏ lợi ích lợi tức đáng kể trước đây.
Ví dụ, hãy xem các đường cong lợi suất cho các loại trái phiếu chính khi chúng đứng vào ngày 18 tháng 7 năm 2019:
Có một số kết luận có thể đạt được từ việc xem xét các biểu đồ này:
- Trái phiếu dài (20 hoặc 30 năm) không phải là một khoản đầu tư hấp dẫn; trong trường hợp của Kho bạc, trái phiếu kỳ hạn 30 năm hiện mang lại không quá một tín phiếu Kho bạc sáu tháng. Trái phiếu doanh nghiệp cấp cao mang lại lợi suất hấp dẫn cho Kho bạc (5, 57% đến 4, 56% cho kỳ hạn 10 năm). Trong một tài khoản chịu thuế, trái phiếu đô thị có thể mang lại lợi tức tương đương thuế hấp dẫn cho trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp, nếu không tốt hơn. Điều này liên quan đến một tính toán bổ sung để xác nhận, nhưng một ước tính tốt là lấy lãi suất của phiếu giảm giá và chia cho 0, 68 để ước tính tác động của tiết kiệm thuế của tiểu bang và liên bang (đối với một nhà đầu tư trong khung thuế liên bang 32%).
Với lợi suất ngắn hạn rất gần với lợi suất dài hạn, đơn giản là không còn ý nghĩa gì để cam kết với trái phiếu dài nữa. Khóa tiền của bạn thêm 20 năm nữa để kiếm thêm 20 hoặc 30 điểm cơ bản chỉ không trả đủ để đầu tư có giá trị.
Đường cong lợi suất phẳng cho thấy nền kinh tế đang chậm lại, theo Hurley. Nếu bạn đầu tư vào trái phiếu 7 đến 15 năm, mặc dù có rất ít lợi nhuận, khi bảo mật ngắn hạn, bảo mật dài hơn cũng sẽ thu được ít lợi nhuận hơn, nhưng giảm ít hơn các ngành có đường cong ngắn hơn, "Hurley nói." Fed nới lỏng, đường cong lợi suất sẽ dốc lên và lãi suất ngắn sẽ giảm nhiều hơn lãi suất dài."
Cơ hội đầu tư thu nhập cố định
Điều này mang đến cơ hội cho các nhà đầu tư có thu nhập cố định vì việc mua hàng có thể được thực hiện trong khoảng thời gian đáo hạn từ 5 đến 10 năm, sau đó tái đầu tư với lãi suất hiện hành khi các trái phiếu này đáo hạn. Khi các trái phiếu này đáo hạn cũng là thời điểm tự nhiên để đánh giá lại tình trạng của nền kinh tế và điều chỉnh danh mục đầu tư của bạn khi cần thiết.
Lợi suất thấp hơn có thể cám dỗ các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro nhiều hơn để đạt được lợi nhuận tương tự như những năm trước. Mối quan hệ hiện tại giữa lợi suất ngắn hạn và dài hạn cũng minh họa tiện ích của thang trái phiếu. Laddering đang đầu tư vào tám đến 10 vấn đề cá nhân, với một lần đến hạn mỗi năm. Điều này có thể giúp bạn đa dạng hóa cũng như ngăn bạn khỏi dự báo lãi suất trong tương lai, vì kỳ hạn sẽ được trải ra trên đường cong lợi suất, với cơ hội điều chỉnh hàng năm khi tầm nhìn của bạn rõ ràng hơn.
Đa dạng hóa danh mục đầu tư: Năm ý tưởng
Đa dạng hóa như một hình thức quản lý rủi ro nên có trong tâm trí của tất cả các nhà đầu tư. Các loại hình đầu tư khác nhau được tổ chức trong một danh mục đầu tư đa dạng sẽ trung bình với mức độ trung bình, giúp nhà đầu tư đạt được lợi suất dài hạn cao hơn.
1. Vốn chủ sở hữu
Thêm một số cổ phiếu trả cổ tức cao, vững chắc để hình thành một danh mục đầu tư cân bằng đang trở thành một mô hình mới có giá trị cho đầu tư giai đoạn cuối, ngay cả đối với những người tốt trong những năm nghỉ hưu của họ. Rất nhiều công ty lớn, được thành lập trong S & P 500 mang lại lợi suất vượt quá tỷ lệ lạm phát hiện tại (đang hoạt động ở mức khoảng 2, 4% mỗi năm), cùng với lợi ích gia tăng cho phép nhà đầu tư tham gia tăng trưởng lợi nhuận của công ty.
Một sàng lọc chứng khoán đơn giản có thể được sử dụng để tìm các công ty cung cấp các khoản chi trả cổ tức cao đồng thời đáp ứng các yêu cầu về giá trị và độ ổn định nhất định, chẳng hạn như các nhà đầu tư bảo thủ đang tìm cách giảm thiểu rủi ro thị trường (cụ thể) và rủi ro thị trường. Dưới đây là danh sách các công ty có tiêu chí màn hình ví dụ sau:
- Quy mô: Ít nhất 10 tỷ đô la vốn hóa thị trường Cổ tức cao: Tất cả đều trả lãi suất ít nhất 2, 8% Độ biến động thấp: Tất cả các cổ phiếu có beta dưới 1, có nghĩa là chúng đã giao dịch với ít biến động hơn so với thị trường chung. Định giá hợp lý: Tất cả các cổ phiếu đều có tỷ lệ P / E-tăng trưởng, hoặc tỷ lệ PEG từ 1, 75 trở xuống, điều đó có nghĩa là kỳ vọng tăng trưởng được định giá hợp lý vào cổ phiếu. Bộ lọc này loại bỏ các công ty có cổ tức cao một cách giả tạo do các yếu tố cơ bản về thu nhập giảm sút. Đa dạng hóa ngành: Một rổ cổ phiếu từ các lĩnh vực khác nhau có thể giảm thiểu rủi ro thị trường nhất định bằng cách đầu tư vào tất cả các bộ phận của nền kinh tế.
Chắc chắn, đầu tư vào cổ phiếu đi kèm với rủi ro đáng kể so với các phương tiện có thu nhập cố định, nhưng những rủi ro này có thể được giảm thiểu bằng cách đa dạng hóa trong các lĩnh vực và giữ tỷ lệ vốn chủ sở hữu chung dưới 30 đến 40% tổng giá trị danh mục đầu tư.
Bất kỳ huyền thoại về cổ phiếu cổ tức cao là cứng nhắc, không biểu diễn chỉ là: huyền thoại. Hãy xem xét từ năm 1972 đến 2005, các cổ phiếu trong S & P đã trả cổ tức đã trả lãi trên 10% mỗi năm hàng năm, so với chỉ 4, 3% so với cùng kỳ đối với các cổ phiếu không trả cổ tức. Thu nhập ổn định của tiền mặt, biến động thấp hơn và lợi nhuận cao hơn? Họ không còn nghe có vẻ nghiêm khắc nữa, phải không?
2. Bất động sản
Không có gì giống như một mảnh bất động sản tốt đẹp mang lại thu nhập cho thuê phong phú để nâng cao những năm sau này của bạn. Tuy nhiên, thay vì chuyển chủ nhà, bạn nên đầu tư vào quỹ tín thác đầu tư bất động sản (REITs). Các chứng khoán có năng suất cao này cung cấp thanh khoản, giao dịch như cổ phiếu và có thêm lợi ích khi ở trong một loại tài sản riêng biệt từ trái phiếu và cổ phiếu. REITs là một cách để đa dạng hóa danh mục đầu tư có thu nhập cố định hiện đại chống lại rủi ro thị trường trong cổ phiếu và rủi ro tín dụng trong trái phiếu.
3. Trái phiếu lợi tức cao
Trái phiếu năng suất cao, còn gọi là "trái phiếu rác", là một con đường tiềm năng khác. Thật vậy, các công cụ nợ mang lại lợi suất trên thị trường rất khó đầu tư vào cá nhân một cách tự tin, nhưng bằng cách chọn một quỹ trái phiếu có kết quả hoạt động nhất quán, bạn có thể dành một phần danh mục đầu tư của mình cho các vấn đề trái phiếu lợi tức cao như một cách để thúc đẩy lợi nhuận cố định.
Nhiều quỹ năng suất cao sẽ đóng cửa, điều đó có nghĩa là giá có thể giao dịch cao hơn giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ. Hãy tìm một quỹ có ít hoặc không có phí bảo hiểm so với NAV để có thêm một mức an toàn khi đầu tư vào đây.
4. Chứng khoán bảo vệ lạm phát
Tiếp theo, hãy xem xét Chứng khoán bảo vệ lạm phát Kho bạc (TIPS). Chúng là một cách tuyệt vời để bảo vệ chống lại bất kỳ lạm phát nào có thể cản đường bạn trong tương lai. Họ mang tỷ lệ phiếu giảm giá khiêm tốn (thường từ 1% đến 2, 5%), nhưng lợi ích thực sự là giá sẽ được điều chỉnh một cách có hệ thống để theo kịp lạm phát.
Điều quan trọng cần lưu ý là TIPS được giữ tốt nhất trong các tài khoản được ưu đãi về thuế, vì các điều chỉnh lạm phát được thực hiện thông qua việc bổ sung vào số tiền gốc. Điều này có nghĩa là họ có thể tạo ra lợi nhuận vốn lớn khi bán, vì vậy hãy giữ TIPS trong IRA đó và bạn sẽ thêm một số cú đấm chống lạm phát vững chắc với an ninh mà chỉ Kho bạc Hoa Kỳ mới có thể cung cấp.
5. Nợ thị trường mới nổi
Giống như với các vấn đề năng suất cao, trái phiếu thị trường mới nổi được đầu tư tốt nhất thông qua một quỹ tương hỗ hoặc quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Các vấn đề cá nhân có thể không thanh khoản và khó nghiên cứu hiệu quả. Tuy nhiên, lợi suất trong lịch sử cao hơn nợ nền kinh tế tiên tiến, mang lại sự đa dạng hóa tốt đẹp giúp ngăn chặn rủi ro đặc thù của quốc gia. Cũng như các quỹ năng suất cao, nhiều quỹ thị trường mới nổi đang đóng cửa, vì vậy hãy tìm những quỹ có giá hợp lý so với NAV của họ.
Danh mục đầu tư mẫu
Danh mục đầu tư mẫu này sẽ cung cấp tiếp xúc có giá trị cho các thị trường và các loại tài sản khác. Danh mục đầu tư dưới đây được tạo ra với tâm trí an toàn. Nó cũng đã sẵn sàng để tham gia vào tăng trưởng toàn cầu thông qua đầu tư vào cổ phiếu và tài sản bất động sản.
Quy mô của danh mục đầu tư sẽ cần phải được đo lường cẩn thận để xác định mức dòng tiền tối ưu, và tối đa hóa tiết kiệm thuế sẽ rất quan trọng. Nếu hóa ra kế hoạch nghỉ hưu của nhà đầu tư sẽ kêu gọi "rút" tiền định kỳ, cũng như nhận dòng tiền, tốt nhất bạn nên đến một nhà hoạch định tài chính được chứng nhận (CFP) để giúp phân bổ. Một CFP cũng có thể chạy mô phỏng Monte Carlo để cho bạn thấy một danh mục đầu tư nhất định sẽ phản ứng như thế nào với các môi trường kinh tế khác nhau, thay đổi lãi suất và các yếu tố tiềm năng khác.
Có nên sử dụng quỹ
Như bạn có thể nhận thấy, chúng tôi đã đề xuất các tùy chọn quỹ cho nhiều tài sản được mô tả ở trên. Việc quyết định có nên sử dụng quỹ hay không sẽ tùy thuộc vào việc nhà đầu tư muốn dành bao nhiêu thời gian và công sức cho danh mục đầu tư của họ và mức phí mà họ có thể chi trả.
Một quỹ nhằm mục đích giảm 5% mỗi năm thu nhập hoặc cổ tức đang từ bỏ một miếng bánh lớn nhỏ với tỷ lệ chi phí thậm chí 0, 5%. Vì vậy, hãy chú ý đến các quỹ có hồ sơ theo dõi dài, doanh thu thấp và trên hết là phí thấp khi đi tuyến đường này.
Điểm mấu chốt
Đầu tư thu nhập cố định đã thay đổi đáng kể chỉ trong một khoảng thời gian ngắn. Trong khi một số khía cạnh đã trở nên phức tạp hơn, Phố Wall đã đáp ứng bằng cách cung cấp nhiều công cụ hơn cho nhà đầu tư có thu nhập cố định hiện đại để tạo danh mục đầu tư tùy chỉnh. Trở thành một nhà đầu tư có thu nhập cố định thành công ngày nay chỉ có thể có nghĩa là đi ra ngoài các hộp kiểu cổ điển và sử dụng các công cụ này để tạo ra một danh mục đầu tư có thu nhập cố định hiện đại, phù hợp và linh hoạt trong một thế giới không chắc chắn.
Có những rủi ro liên quan đến từng loại hình đầu tư được liệt kê ở đây không phải lúc nào? Tuy nhiên, đa dạng hóa giữa các loại tài sản đã được chứng minh là một cách rất hiệu quả để giảm rủi ro danh mục đầu tư tổng thể. Mối nguy hiểm lớn nhất đối với một nhà đầu tư tìm kiếm sự bảo vệ chính với thu nhập là theo kịp lạm phát. Một cách khôn ngoan để giảm rủi ro này là đa dạng hóa giữa các khoản đầu tư chất lượng cao, năng suất cao hơn thay vì dựa vào trái phiếu tiêu chuẩn
