Mua thị trường mở làm tăng giá trái phiếu, và mở bán thị trường mở giá trái phiếu thấp hơn. Vì vậy, hoạt động thị trường mở (OMO) ảnh hưởng tích cực đến giá trái phiếu. Lãi suất có liên quan tiêu cực đến giá trái phiếu. Theo sau đó, mua hàng trên thị trường mở làm giảm lãi suất và bán hàng trên thị trường mở làm tăng lãi suất.
NHIỆM VỤ CHÍNH
- Mua thị trường mở làm tăng giá trái phiếu và bán trên thị trường mở giảm giá trái phiếu. Khi Cục Dự trữ Liên bang mua trái phiếu, giá trái phiếu tăng lên, điều này sẽ làm giảm lãi suất. Mua hàng trên thị trường làm tăng cung tiền, làm cho tiền ít có giá trị hơn và giảm lãi suất trên thị trường tiền tệ. OMO liên quan đến việc mua hoặc bán chứng khoán, điển hình là trái phiếu chính phủ.
Làm thế nào để mua thị trường mở ảnh hưởng đến giá trái phiếu
Khi Cục Dự trữ Liên bang mua trái phiếu thông qua các hoạt động thị trường mở, Fed đang gia tăng nhu cầu về trái phiếu. Nếu một cá nhân mua trái phiếu, nó không đủ để di chuyển giá lên trên thị trường. Tuy nhiên, Fed có thể chi hàng trăm tỷ đô la để mua trái phiếu thông qua OMO. Kết quả của việc mua thị trường mở của Fed là sự gia tăng nhu cầu đủ lớn để tăng giá trái phiếu. Các trái chủ hiện tại muốn các trái phiếu đó vì nhiều lý do, vì vậy Fed phải cung cấp cho họ mức giá cao hơn để thuyết phục họ bán.
Cách mua trái phiếu ảnh hưởng đến lãi suất
Khi Cục Dự trữ Liên bang mua trái phiếu, giá trái phiếu tăng lên, điều này sẽ làm giảm lãi suất. Hiệu quả trực tiếp của việc tăng giá trái phiếu lên lãi suất là dễ thấy nhất. Nếu một trái phiếu 100 đô la trả lãi 5 đô la mỗi năm, thì lãi suất của trái phiếu đó là 5% mỗi năm. Nếu giá trái phiếu lên tới $ 125, thì $ 5 mỗi năm tiền lãi chỉ là lãi suất 4%.
Trên thực tế, hiệu ứng thay đổi giá trái phiếu mạnh hơn bởi vì tiền gốc được hoàn trả cuối cùng cũng không đổi. Giả sử rằng trái phiếu trả 5 đô la mỗi năm có mệnh giá 100 đô la và thời gian đáo hạn là 25 năm. Sự thay đổi giá trái phiếu từ $ 100 đến $ 125 cũng sẽ dẫn đến việc mất vốn $ 1 mỗi năm. Lợi suất của trái phiếu sẽ giảm từ 5% xuống còn khoảng 3%.
Cuối cùng, Fed mua trái phiếu bằng tiền mặt. Các quốc gia, công ty và cá nhân mà Fed đã mua trái phiếu từ bây giờ có nhiều tiền mặt hơn. Vì họ có nhiều tiền mặt hơn, cung tiền đã tăng lên. Mua hàng trên thị trường mở làm tăng cung tiền, khiến tiền ít có giá trị và giảm lãi suất trong thị trường tiền điện tử.
Hiểu hoạt động của thị trường mở
OMO là một công cụ được sử dụng bởi các ngân hàng trung ương để thực hiện chính sách tiền tệ. OMO liên quan đến việc mua hoặc bán chứng khoán, điển hình là trái phiếu chính phủ. Hoạt động thị trường mở gián tiếp ảnh hưởng đến lãi suất quỹ liên bang, đóng vai trò là lãi suất cho các khoản vay giữa các ngân hàng. Các ngân hàng thường phải vay vốn của nhau để đáp ứng yêu cầu dự trữ qua đêm. Những khoản tiền này được cho vay với lãi suất gọi là lãi suất quỹ liên bang.
Bằng cách ảnh hưởng đến nguồn cung tiền thông qua OMO, Fed có thể ảnh hưởng đến lãi suất quỹ liên bang. Tỷ lệ vay dự trữ thấp làm cho các ngân hàng tương đối dễ dàng kiếm tiền, dẫn đến lãi suất thấp hơn cho các doanh nghiệp và người tiêu dùng. Giá trái phiếu có liên quan tiêu cực đến lãi suất. Khi lãi suất tăng, trái phiếu hiện tại mang lãi suất coupon cũ không còn giá trị như trái phiếu mới với lãi suất coupon cao hơn. Trên thị trường mở, giá của trái phiếu lãi suất thấp hơn phải giảm để làm cho lợi nhuận kỳ vọng bằng với tất cả các trái phiếu tương đương.
Hoạt động thị trường mở sau năm 2008
Từ năm 2008 đến 2013, Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) đã nhắm mục tiêu lãi suất rất thấp để kích thích hoạt động kinh tế và giữ cho các tổ chức tài chính hoạt động bình thường. Là một phần của chính sách bành trướng này, Fed đã mua Kho bạc và chứng khoán được thế chấp. Điều này làm tăng cung tiền, giảm lãi suất và gửi giá trái phiếu cao hơn.
