Nhập kho là một bước trung gian trong giao dịch nghĩa vụ nợ được thế chấp (CDO) liên quan đến việc mua các khoản vay hoặc trái phiếu sẽ dùng làm tài sản thế chấp trong một giao dịch CDO dự tính. Thời gian lưu kho thường kéo dài ba tháng và kết thúc khi kết thúc giao dịch CDO.
Phá vỡ kho
CDO là một sản phẩm tài chính có cấu trúc, kết hợp các tài sản tạo ra dòng tiền và đóng gói lại nhóm tài sản này thành các đợt riêng biệt có thể bán cho các nhà đầu tư. Các tài sản gộp, bao gồm các khoản thế chấp, trái phiếu và các khoản vay, là các nghĩa vụ nợ đóng vai trò là tài sản thế chấp - do đó tên là nghĩa vụ nợ được thế chấp. Các đợt của CDO thay đổi đáng kể với hồ sơ rủi ro của họ. Các chi nhánh cao cấp tương đối an toàn hơn vì họ có quyền ưu tiên đối với tài sản thế chấp trong trường hợp vỡ nợ. Các chi nhánh cao cấp được các tổ chức xếp hạng tín dụng đánh giá cao hơn nhưng năng suất thấp hơn, trong khi các chi nhánh cơ sở nhận được xếp hạng tín dụng thấp hơn và mang lại lợi suất cao hơn.
Một ngân hàng đầu tư thực hiện nhập kho tài sản để chuẩn bị tung CDO ra thị trường. Các tài sản được lưu trữ trong tài khoản kho cho đến khi đạt được số lượng mục tiêu, tại thời điểm đó, tài sản được chuyển đến tập đoàn hoặc ủy thác được thiết lập cho CDO. Quá trình nhập kho khiến ngân hàng gặp rủi ro về vốn vì tài sản nằm trên sổ sách của nó. Ngân hàng có thể hoặc không thể phòng ngừa rủi ro này.
CDO đã biến mất
Trong năm 2006 và 2007, Goldman Sachs, Merrill Lynch, Citigroup, UBS và những người khác đã tích cực nhập kho các khoản cho vay dưới chuẩn cho các giao dịch CDO mà thị trường dường như có một sự thèm ăn vô độ - cho đến khi nó không thành công. Khi các vết nứt trên đập bắt đầu xuất hiện, nhu cầu về CDO chậm lại và khi đập vỡ, những người nắm giữ CDO đã mất tổng cộng hàng trăm tỷ đô la. Trong một biên niên sử chi tiết về các sự kiện được trình bày trong một báo cáo của tiểu ban Thượng viện Hoa Kỳ, "Phố Wall và cuộc khủng hoảng tài chính: Giải phẫu về sự sụp đổ tài chính", đã có báo cáo rằng Goldman "đã mua tài sản cho một số CDO cùng một lúc, Bàn CDO thường có một vị trí dài đáng kể trong tài sản dưới chuẩn trong tài khoản kho CDO của nó. " Đầu năm 2007, báo cáo tiếp tục, "các giám đốc của Goldman bắt đầu bày tỏ lo ngại về những rủi ro gây ra bởi các tài sản liên quan đến thế chấp dưới chuẩn trong tài khoản kho CDO." Làm thế nào Goldman sau đó xử lý các tài sản này trên sổ sách và các giao dịch khác trong CDO là một chủ đề cho một cuộc thảo luận khác, nhưng đủ để nói rằng ngân hàng cuối cùng đã bị buộc tội gian lận và buộc phải trả tiền phạt. Nó vui vẻ nhận một gói cứu trợ của người nộp thuế và trả hàng triệu tiền thưởng cho nhân viên.
