Mục lục
- Vị trí riêng là gì?
- Hiểu vị trí riêng
- Vị trí cá nhân và giá cổ phiếu
- Động lực cho vị trí riêng tư
Vị trí riêng là gì?
Phát hành riêng lẻ là một phương pháp phổ biến để tăng vốn kinh doanh bằng cách chào bán cổ phần. Các vị trí riêng tư có thể được thực hiện bởi một trong hai công ty tư nhân muốn có được một vài nhà đầu tư được chọn hoặc bởi các công ty giao dịch công khai như một đợt chào bán cổ phiếu thứ cấp.
Khi một công ty giao dịch công khai phát hành một vị trí riêng tư, các cổ đông hiện tại thường chịu ít nhất một khoản lỗ ngắn hạn từ việc pha loãng cổ phiếu của họ. Tuy nhiên, các cổ đông có thể thấy lợi nhuận dài hạn nếu công ty có thể đầu tư hiệu quả số vốn tăng thêm và cuối cùng là tăng doanh thu và lợi nhuận.
Hiểu vị trí riêng
Phát hành riêng lẻ là một vấn đề về cổ phiếu đối với một cá nhân hoặc tổ chức doanh nghiệp hoặc cho một nhóm nhỏ các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư thường tham gia vào các vấn đề phát hành riêng lẻ là các nhà đầu tư tổ chức, chẳng hạn như ngân hàng và quỹ hưu trí, hoặc các cá nhân có giá trị ròng cao.
Một vị trí riêng có các yêu cầu và tiêu chuẩn quy định tối thiểu mà nó phải tuân theo. Đầu tư không yêu cầu bản cáo bạch và, thông thường, thông tin tài chính chi tiết không được tiết lộ.
Đối với một nhà đầu tư cá nhân tham gia chào bán riêng lẻ, anh ta phải là một nhà đầu tư được công nhận theo quy định của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Yêu cầu này thường được đáp ứng bằng cách có giá trị ròng vượt quá 1 triệu đô la hoặc thu nhập hàng năm vượt quá 200.000 đô la.
Vị trí cá nhân và giá cổ phiếu
Nếu thực thể tiến hành phát hành riêng lẻ là một công ty tư nhân, việc chào bán riêng lẻ không ảnh hưởng đến giá cổ phiếu vì không có cổ phiếu tồn tại trước đó.
Với một công ty giao dịch công khai, tỷ lệ sở hữu cổ phần mà các cổ đông hiện hữu có trước khi phát hành riêng lẻ bị pha loãng bởi việc phát hành thêm cổ phiếu bổ sung, vì điều này làm tăng tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Mức độ pha loãng tỷ lệ thuận với quy mô của việc cung cấp vị trí riêng.
Ví dụ: nếu có 1 triệu cổ phiếu của một công ty đang lưu hành trước đợt chào bán riêng lẻ 100.000 cổ phiếu, thì việc phát hành riêng lẻ sẽ dẫn đến việc các cổ đông hiện tại có ít hơn 10% lợi ích vốn chủ sở hữu trong công ty. Tuy nhiên, nếu công ty chào bán thêm 1 triệu cổ phiếu thông qua phát hành riêng lẻ, điều đó sẽ làm giảm tỷ lệ sở hữu của các cổ đông hiện tại xuống 50%.
Động lực cho vị trí riêng tư
Sự pha loãng cổ phiếu thường dẫn đến sự sụt giảm giá cổ phiếu tương ứng ít nhất là trong thời gian ngắn sắp tới. Hiệu quả của việc chào bán riêng lẻ đối với giá cổ phiếu tương tự như hiệu quả của một công ty thực hiện chia tách cổ phiếu.
Hiệu quả dài hạn đối với giá cổ phiếu ít chắc chắn hơn nhiều và phụ thuộc vào hiệu quả của công ty sử dụng vốn bổ sung được huy động từ vị trí tư nhân. Một yếu tố quan trọng trong việc xác định giá cổ phiếu dài hạn là lý do của công ty cho việc phát hành riêng lẻ. Nếu công ty đang trên bờ vực mất khả năng thanh toán và thực hiện việc phát hành riêng lẻ như một biện pháp để tránh phá sản, thì nó sẽ không tốt cho các cổ đông của công ty.
Tuy nhiên, nếu động lực cho việc phát hành riêng lẻ là một tình huống trong đó công ty nhìn thấy một cơ hội nổi bật để tăng trưởng nhanh chóng mà chỉ cần tài trợ thêm, thì lợi nhuận cuối cùng nhận được từ việc mở rộng của công ty có thể đẩy giá cổ phiếu của nó cao hơn đáng kể.
Một động lực khả dĩ khác để thực hiện một vị trí riêng tư có thể là công ty không thể thu hút số lượng lớn các nhà đầu tư tổ chức hoặc bán lẻ. Đây có thể là trường hợp nếu khu vực thị trường của công ty hiện được coi là không hấp dẫn, hoặc chỉ có một vài nhà phân tích bao gồm công ty.
