Ghi chú được bảo vệ bởi hiệu trưởng có nghĩa là gì?
Một lưu ý được bảo vệ chính (PPN) là một bảo đảm thu nhập cố định đảm bảo lợi nhuận tối thiểu bằng với khoản đầu tư ban đầu của nhà đầu tư (số tiền gốc), bất kể hiệu suất của các tài sản cơ sở.
Các khoản đầu tư này được thiết kế cho các nhà đầu tư không thích rủi ro muốn bảo vệ các khoản đầu tư của họ trong khi tham gia kiếm lợi từ các biến động thị trường thuận lợi.
Ghi chú được bảo vệ chính còn được gọi là ghi chú liên kết được đảm bảo.
Hiểu ghi chú được bảo vệ bởi hiệu trưởng (PPN)
Một lưu ý được bảo vệ chính (PPN) là một sản phẩm tài chính có cấu trúc, đảm bảo tỷ lệ hoàn vốn ít nhất là số tiền gốc đã đầu tư, miễn là ghi chú được giữ đến ngày đáo hạn. Một PPN được cấu trúc như một trái phiếu lãi suất không - một trái phiếu không trả lãi cho đến khi đáo hạn - và một tùy chọn với mức chi trả được liên kết với một tài sản, chỉ số hoặc điểm chuẩn cơ bản. Dựa trên hiệu suất của tài sản được liên kết, chỉ số hoặc điểm chuẩn, mức chi trả sẽ thay đổi. Ví dụ: nếu mức chi trả được liên kết với chỉ số vốn chủ sở hữu, chẳng hạn như Russell 2000 và chỉ số tăng 30%, nhà đầu tư sẽ nhận được mức tăng 30% đầy đủ. Trên thực tế, chứng khoán được bảo vệ gốc hứa sẽ trả lại tiền gốc của nhà đầu tư, tại thời điểm đáo hạn, với mức tăng thêm từ hiệu suất của chỉ số nếu chỉ số đó giao dịch trong một phạm vi nhất định.
Một nhược điểm của ghi chú được bảo vệ gốc là việc bảo lãnh tiền gốc phải tuân theo uy tín của người phát hành hoặc người bảo lãnh. Do đó, triển vọng lợi nhuận được đảm bảo là không hoàn toàn chính xác trong trường hợp nếu công ty phát hành bị phá sản và mặc định tất cả hoặc hầu hết các khoản thanh toán của mình, bao gồm cả việc trả nợ đầu tư gốc của nhà đầu tư, nhà đầu tư sẽ mất tiền gốc. Vì các sản phẩm này về cơ bản là nợ không có bảo đảm, các nhà đầu tư rơi xuống dưới các chủ nợ có bảo đảm.
Hơn nữa, các nhà đầu tư phải giữ các lưu ý này cho đến khi đáo hạn để nhận được khoản thanh toán đầy đủ. Vì các ghi chú này có thể có kỳ hạn dài hạn, các khoản đầu tư PPN có thể tốn kém cho các nhà đầu tư phải buộc tiền trong thời gian dài ngoài việc trả bất kỳ khoản lãi nào được tích lũy trên các ghi chú hàng năm. Rút tiền sớm có thể phải chịu phí rút tiền và rút một phần có thể làm giảm số tiền có sẵn khi đầu hàng hoàn toàn.
Hạn chế
Mặt tối của các ghi chú được bảo vệ chính đã được đưa ra ánh sáng sau sự sụp đổ của Lehman Brothers và sự khởi đầu của cuộc khủng hoảng tín dụng năm 2008. Anh em nhà Lehman đã đưa ra nhiều ghi chú và các nhà môi giới đang đẩy nó vào danh mục đầu tư của khách hàng, những người ít biết hoặc không biết về các sản phẩm này. Lợi nhuận của PPN phức tạp hơn so với trình bày trên bề mặt cho khách hàng. Ví dụ: đối với một nhà đầu tư vào một trong những ghi chú này để kiếm được lợi nhuận của chỉ số được liên kết với mức chi trả của ghi chú, cũng như lấy lại tiền gốc, bản in nhỏ có thể nói rằng chỉ số không thể giảm 25% trở lên từ cấp của nó tại ngày ban hành. Nó cũng không thể tăng hơn 27% trên mức đó. Nếu chỉ số vượt quá các mức đó trong thời gian nắm giữ, các nhà đầu tư chỉ nhận lại tiền gốc của họ.
Một nhà đầu tư không muốn đối phó với các biến chứng của chứng khoán PPN riêng lẻ có thể chọn các quỹ được bảo vệ gốc. Các quỹ được bảo vệ gốc là các quỹ được quản lý tiền bao gồm hầu hết các ghi chú được bảo vệ gốc có cấu trúc để bảo vệ tiền gốc của nhà đầu tư. Lợi nhuận của các quỹ này được đánh thuế dưới dạng thu nhập thông thường thay vì lãi vốn hoặc cổ tức được ưu đãi thuế. Hơn nữa, các khoản phí được tính bởi quỹ được sử dụng để tài trợ cho các vị trí phái sinh được sử dụng để đảm bảo lợi nhuận gốc và giảm thiểu rủi ro.
