Biến động di chuyển thị trường đáng tin cậy như giá cả hoặc khối lượng, mở rộng và ký kết hợp đồng theo thời gian để phản ứng với sự tham lam và sợ hãi. Các giai đoạn biến động cao phản ánh rủi ro cao, môi trường thưởng cao, trong đó thời gian hoàn hảo có thể đặt lợi nhuận ấn tượng trong khi sai lầm có thể gây ra tổn thất nghiêm trọng. Nhiều người chơi trên thị trường tránh dự đoán giá hoàn toàn trong giai đoạn căng thẳng, thay vì đặt cược theo hướng biến động thông qua hợp đồng tương lai VIX hoặc các quỹ đầu tư chuyên biệt phản ứng với các hợp đồng đó. Mặc dù thu lợi nhuận từ các công cụ này đòi hỏi các kỹ năng tinh vi, tiền chi trả rất đáng để nỗ lực, đặc biệt là khi biến động đang có xu hướng mạnh, cao hơn hoặc thấp hơn.
Được tạo ra vào năm 1993, Chỉ số biến động thị trường CBOE (VIX) cung cấp các ảnh chụp nhanh về mức độ tham lam và sợ hãi trong thời gian thực, cũng như kỳ vọng về sự biến động trong 30 phiên tiếp theo. Nó cung cấp cơ sở cho việc định giá tương lai, cũng như các chiến lược mà bộ tính giờ thị trường có thể sử dụng để nhập thời gian và thoát vào các quỹ đầu tư dựa trên biến động. Được giới thiệu sau sự sụp đổ kinh tế năm 2008, những công cụ phức tạp này đã trở nên rất phổ biến cho cả chơi phòng ngừa rủi ro và định hướng.
Mua và bán các chứng khoán này đã tạo ra hiệu ứng lãnh đạo đối với chỉ số VIX và hợp đồng tương lai VIX trong những năm gần đây do khối lượng khổng lồ của chúng. Bạn có thể thấy điều này xảy ra khi tiền vỡ ra, phá vỡ và đảo ngược trước chỉ số cơ bản. Hiệu ứng này là phổ biến nhất trong điều kiện thị trường rất biến động.
Dụng cụ giao dịch
Trong khi tương lai VIX cung cấp khả năng tiếp xúc thuần túy nhất với những thăng trầm của biến động, các quỹ biến động thu hút khối lượng lớn hơn nhiều vì chúng dễ dàng được truy cập thông qua tài khoản vốn chủ sở hữu. Thay vì các quỹ giao dịch trao đổi (ETF), nhiều công cụ trong số này là Sản phẩm giao dịch vốn chủ sở hữu (ETP) sử dụng các tính toán phức tạp, đặt nhiều kỳ hạn tương lai của VIX vào các kỳ vọng ngắn hạn và trung hạn.
Quỹ biến động và khối lượng trung bình (3 m)
(Dữ liệu: Tháng 2 năm 2018 theo Yahoo Finance)
- S & P 500 VIX Tương lai ngắn hạn ETN (VXX) - 42, 438, 538S & P 500 VIX Hợp đồng tương lai trung hạn ETN (VXZ) - ETF tương lai ngắn hạn 252, 120VIX (VIXY) - 1.607, 217VIX ETN ngắn hạn (VIXY)
Các quỹ biến động nghịch đảo / đòn bẩy và khối lượng trung bình
(Dữ liệu: Tháng 2 năm 2018 theo Yahoo Finance)
- VIX nghịch đảo hàng ngày ETN ngắn hạn (XIV) - 6, 361, 230Short VIX tương lai ngắn hạn ETF (SVXY) - 6, 903, 109Ultra VIX tương lai ngắn hạn ETF (UVXY) - 34, 182, 937D Daily 2x VIX VIX ETN trung hạn (ZIV) - 128.385
Định giá thời gian thực của các quỹ phân rã thông qua contango, phản ánh sự thay đổi thời gian giữa hợp đồng tương lai và giá giao ngay. Những tính toán này có thể siết chặt lợi nhuận trong các thị trường biến động, khiến an ninh giảm mạnh so với chỉ số cơ bản. Do đó, chúng hoạt động tốt nhất trong các chiến lược ngắn hạn sử dụng các kỹ thuật thoát hiểm tích cực, chiến lược dài hạn và hàng rào, và kết hợp với các tương lai VIX và các lựa chọn bảo vệ.
Phân tích VIX
Chiến lược quỹ biến động đòi hỏi một cách tiếp cận hai bước để kiểm tra VIX cũng như hành động giá đối với quỹ mục tiêu. Sự hiểu biết về phân tích kỹ thuật VIX có thể làm giảm hiệu ứng giảm lợi nhuận của contango bằng cách xác định các cấp độ và bước ngoặt mà các quỹ sẽ mất đà đà. Nó hoạt động vì các hợp đồng tương lai dài hạn được sử dụng để tính giá ít nhạy cảm hơn với chuyển động VIX ngắn hạn, tạo ra hiệu ứng lớn hơn khi xu hướng tăng.
Biểu đồ VIX tạo ra các gai dọc phản ánh các giai đoạn căng thẳng cao, gây ra bởi các chất xúc tác kinh tế, chính trị hoặc môi trường. Tốt nhất là xem các mức tuyệt đối khi cố gắng diễn giải các mẫu lởm chởm này, tìm kiếm sự đảo ngược xung quanh các số tròn lớn, như 20, 30 hoặc 40 và gần các đỉnh trước. Ngoài ra, hãy chú ý đến các tương tác giữa chỉ báo và EMA 50 và 200 ngày, với các mức đóng vai trò hỗ trợ hoặc kháng cự.
Giữ VIX thời gian thực trên màn hình của bạn khi xem xét các mục vào quỹ biến động. So sánh xu hướng với hành động giá đối với các hợp đồng tương lai chỉ số phổ biến, bao gồm SP-500 và Nasdaq-100. Mối quan hệ hội tụ và phân kỳ giữa các công cụ này tạo ra các quan sát hỗ trợ thời gian thị trường và quản lý rủi ro:
- Tăng VIX + tăng chỉ số SP-500 và Nasdaq-100 tương lai = phân kỳ giảm giá dự đoán thu hẹp rủi ro và rủi ro cao cho đảo chiều giảm. Tăng VIX + giảm SP-500 và tương lai chỉ số Nasdaq-100 = hội tụ giảm giá làm tăng tỷ lệ cược một ngày xu hướng giảm. Chỉ số VIX + giảm chỉ số tương lai chỉ số SP-500 và Nasdaq-100 = phân kỳ tăng dự đoán sự thèm ăn rủi ro ngày càng tăng và tiềm năng cao cho sự đảo chiều tăng lên. VIX + chỉ số tương lai SP-500 và Nasdaq-100 tăng hội tụ làm tăng tỷ lệ cược cho một ngày xu hướng tăng. Hành động tương tác giữa chỉ số SP-500 và Nasdaq-100 làm giảm độ tin cậy dự đoán, thường mang lại đòn roi, nhầm lẫn và điều kiện tầm xa.
Đo lường xu hướng biến động với các biểu đồ VIX dài hạn và ngắn hạn, tìm kiếm các vở kịch gây quỹ thông cảm. VIX tăng có xu hướng tăng mối tương quan giữa các chỉ số vốn chủ sở hữu và các thành phần cơ bản, làm cho việc tiếp xúc quỹ dài hạn trở nên hấp dẫn hơn. VIX giảm đảo ngược phương trình này, hỗ trợ các mục bên ngắn yêu cầu chốt lãi trong khi VIX trở về mức trung bình dài hạn.
Điểm mấu chốt
Các quỹ biến động cung cấp tiếp xúc với mức độ "tham lam và sợ hãi" cao trong khi tránh dự đoán về hướng giá. Xây dựng quỹ phức tạp làm cho chúng phù hợp nhất với các chiến lược giao dịch ngắn hạn trong điều kiện không ổn định và chiến lược ngắn hạn dài hạn trong điều kiện lành tính và yên tĩnh, bao gồm cả môi trường thị trường tăng trưởng.
